Sự khác biệt giữa các chế độ ký quỹ là một chủ đề rất quan trọng trong giao dịch hợp đồng tương lai và tôi thường xuyên nghe câu hỏi này. Lựa chọn giữa ký quỹ riêng lẻ và ký quỹ chéo thực sự xác định chiến lược quản lý rủi ro của bạn. Hôm nay chúng ta sẽ xem xét chi tiết hai chế độ này.

Hãy bắt đầu bằng một kịch bản. Giả sử bạn có 200 đô la trong ví hợp đồng tương lai và X coin đang giao dịch ở mức giá 1000 đô la. Nếu bạn mở vị thế với 100 đô la và sử dụng đòn bẩy 10x trong chế độ ký quỹ riêng lẻ thì sẽ ra sao? Kích thước vị thế sẽ là 1 coin, tức là trị giá 1000 đô la. Điểm quan trọng ở đây là: số tiền ký quỹ 100 đô la này chỉ liên quan đến vị thế này. Số dư 100 đô la còn lại trong ví của bạn hoàn toàn an toàn.

Trong chế độ ký quỹ riêng lẻ, giá thanh lý sẽ là 900 đô la. Cơ chế đơn giản: bạn đã rủi ro 100 đô la, khi coin giảm 10%, bạn sẽ mất 100 đô la và vị thế sẽ bị thanh lý. Nhưng lợi thế ở đây là bạn chỉ mất 100 đô la trong vị thế đó. Số dư còn lại của bạn được bảo vệ. Ngay cả khi có một sự kiện tiêu cực biến động lớn, toàn bộ tài khoản của bạn không bị đe dọa.

Trong chế độ ký quỹ chéo, giá thanh lý của cùng một vị thế là 800 đô la. Tại sao lại có sự khác biệt? Bởi vì trong chế độ ký quỹ chéo, bạn đang rủi ro toàn bộ số dư trong ví của mình. 200 đô la đó hoàn toàn bị ảnh hưởng bởi vị thế. Nếu X coin giảm từ 1000 đô la xuống còn 850 đô la rồi tăng trở lại lên 1100 đô la, thì sao? Trong chế độ ký quỹ riêng lẻ, bạn sẽ bị thanh lý ở mức 900 đô la và mất 100 đô la. Nhưng trong chế độ ký quỹ chéo, bạn đã vượt qua được sự biến động đó và kiếm được 100 đô la lợi nhuận từ mức 1100 đô la.

Kết luận, sự khác biệt giữa ký quỹ chéo và ký quỹ riêng lẻ nằm ở nhận thức về rủi ro. Ký quỹ chéo cung cấp đòn bẩy cao hơn và có khả năng chống chịu tốt hơn trước các biến động, nhưng toàn bộ số dư của bạn đang bị rủi ro. Trong khi đó, ký quỹ riêng lẻ kiểm soát rủi ro tốt hơn nhưng mức thanh lý gần hơn. Nếu bạn muốn kéo dài mức thanh lý trong vị thế ký quỹ riêng lẻ, bạn có thể thêm ký quỹ vào vị thế đó.

Cả hai chế độ đều hữu ích cho các chiến lược khác nhau. Nếu bạn mới bắt đầu, nên bắt đầu với chế độ ký quỹ riêng lẻ vì nó giới hạn rủi ro. Khi có nhiều kinh nghiệm hơn, bạn sẽ hiểu rõ hơn về sự khác biệt giữa ký quỹ chéo và ký quỹ riêng lẻ và có thể chọn phù hợp với từng tình huống. Điều quan trọng là phải coi trọng quản lý rủi ro.