Chỉ mới nhận ra có bao nhiêu nhà giao dịch tiền điện tử thực sự không hiểu rõ về PnL của chính mình. Như thế, bạn giao dịch hàng ngày nhưng không thể biết liệu mình đang thắng hay thua? Đó là một vấn đề.

Vì vậy, đây là điều về PnL trong crypto - không phức tạp, nhưng đòi hỏi bạn phải biết một vài khái niệm chính. Giá theo mark-to-market, lợi nhuận đã thực hiện so với lợi nhuận chưa thực hiện, tất cả những điều đó thực sự quan trọng khi bạn cố gắng xác định xem chiến lược của mình có hiệu quả hay không.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn. Khi bạn nắm giữ Bitcoin hoặc bất kỳ tài sản nào khác, giá trị của nó liên tục thay đổi dựa trên giá thị trường hiện tại. Đó là MTM của bạn - định giá theo mark-to-market. Giả sử bạn đang nắm ETH và hôm qua giá là 1.950 đô la nhưng hôm nay lên 1.970 đô la. PnL của bạn vừa tăng thêm 20 đô la. Toán học đơn giản, nhưng nhiều người bỏ qua bước này suốt thời gian.

Bây giờ, điều thú vị bắt đầu từ đây. Có PnL đã thực hiện và PnL chưa thực hiện, và chúng hoàn toàn khác nhau. PnL đã thực hiện chỉ tính khi bạn thực sự đóng vị thế và khóa lợi nhuận hoặc lỗ của mình. Nếu bạn mua Polkadot ở 70 đô và bán ở 105 đô, bạn đã kiếm được 35 đô lợi nhuận - đó là đã khóa, là thật. Nhưng PnL chưa thực hiện? Đó là lợi nhuận hoặc lỗ đang nằm trong các vị thế mở của bạn ngay bây giờ. Bạn chưa bán, nên về lý thuyết nó có thể biến mất vào ngày mai.

Tôi thấy nhiều nhà giao dịch bị nhầm lẫn ở đây. Họ nghĩ lợi nhuận chưa thực hiện của mình là đảm bảo, nhưng không phải vậy. Giá mark và giá bạn có thể thực sự bán ra có thể khác nhau, đặc biệt trong thị trường biến động.

Khi tính toán PnL thực tế, có một vài phương pháp đáng biết. Phương pháp FIFO (đầu vào trước, đầu ra sau) sử dụng giá mua sớm nhất của bạn làm cơ sở tính giá vốn. Ví dụ, Bob mua 1 ETH ở 1.100 đô, rồi mua thêm ở 800 đô, sau đó bán 1 ETH ở 1.200 đô, anh ấy sẽ tính lợi nhuận dựa trên giá mua 1.100 đô. Điều này cho ra lợi nhuận 100 đô. Nhưng nếu anh ấy dùng LIFO (đầu ra sau, đầu vào trước), lấy giá mua gần nhất là 800 đô, thì lợi nhuận sẽ là 400 đô trên cùng một giao dịch.

Tiếp theo là phương pháp trung bình trọng số. Bạn tính trung bình tất cả các giá mua của mình qua nhiều lần mua. Nếu bạn mua 1 Bitcoin ở 1.500 đô và thêm một lần nữa ở 2.000 đô, thì giá trung bình của bạn là 1.750 đô. Bán 1 BTC ở 2.400 đô, bạn sẽ có lợi nhuận 650 đô theo phương pháp này. Cách tính khác nhau, số liệu cũng khác nhau.

Phương pháp bạn chọn thực sự quan trọng cho mục đích thuế và hiểu rõ hiệu suất thực của bạn, nên đừng chọn một cách ngẫu nhiên.

Đây là cách tôi làm - tôi theo dõi PnL dựa trên từng giao dịch khi có thể, đặc biệt là các giao dịch nhỏ. Mỗi giao dịch có tính toán riêng. Nhưng nếu tôi nắm nhiều vị thế, tôi cũng xem hiệu suất từ đầu năm đến nay. Bắt đầu năm 2026 với 1.000 đô la giá trị ADA, giờ đã có 1.600 đô? Đó là lợi nhuận chưa thực hiện 600 đô. Điều này cho tôi biết điều gì đó về chiến lược của mình.

Đối với những người giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, mọi chuyện phức tạp hơn vì bạn cần tính cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện rồi cộng chúng lại. Bạn còn phải tính phí funding, ký quỹ duy trì, tất cả những thứ đó. Đó là nơi phần lớn nhà giao dịch mắc sai lầm - họ quên mất phí và chi phí funding ăn mòn lợi nhuận thực của họ.

Thật lòng mà nói - những ví dụ đơn giản này không tính đến phí giao dịch, thuế hoặc biến động thị trường. Trong thực tế, những yếu tố đó có thể làm mất lợi nhuận của bạn nhanh hơn bạn nghĩ. Lợi nhuận 30% trên giấy tờ trở nên kém ấn tượng hơn nhiều sau khi trừ phí sàn và thuế.

Điều quan trọng là hiểu rõ: hiểu đúng về PnL thực của bạn - không chỉ nhìn vào số dư danh mục tăng giảm - sẽ cho bạn biết chiến lược của mình có thực sự hiệu quả hay không. Bạn có thể biết mình có lợi nhuận trên các cặp cụ thể nào, khung thời gian nào phù hợp nhất, nơi bạn đang mất tiền. Đó là thông tin thực sự giúp cải thiện việc giao dịch của bạn.

Nhiều nhà giao dịch hiện dùng bảng tính hoặc bot để tự động hóa việc theo dõi này, điều đó hợp lý. Tính toán thủ công nhanh chóng trở nên mệt mỏi. Nhưng dù tính bằng tay hay dùng công cụ, điều quan trọng là biết rõ số liệu của mình. Đó là cách bạn chuyển từ đoán mò sang thực sự hiểu mình đang làm gì trên thị trường.