Vì vậy, Circle vừa đưa ra một tuyên bố chính thức phủ nhận bất kỳ cuộc đàm phán mua lại nào với Ripple hoặc Coinbase. Nhà phát hành USDC hoàn toàn bác bỏ những tin đồn đã lan truyền trong nhiều tuần về một thương vụ bán ra trị giá 5 tỷ đô la tiềm năng. Tuy nhiên, cần lưu ý – rõ ràng còn nhiều điều hơn thế trong câu chuyện này ngoài một lời phủ nhận đơn thuần.

Những suy đoán này không xuất phát từ không khí trống rỗng. Fortune đưa tin rằng Circle thực sự đang xem xét bán ra với mức định giá gần như bằng với mục tiêu IPO đã bị trì hoãn của họ. Các nguồn tin từ Bloomberg cho biết Ripple đã đưa ra một đề nghị ban đầu khoảng từ 4-5 tỷ đô la trước khi bị từ chối. Sau đó, rõ ràng một sàn giao dịch lớn đã tham gia vào cuộc đua, và đột nhiên bạn có hai đối thủ nặng ký có thể đấu giá với nhau. Câu chuyện ly kỳ của giới crypto.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ này. Circle lần đầu tiên công bố kế hoạch IPO vào cuối năm 2022, rồi mọi thứ trở nên im lặng. Họ đã khởi động lại kế hoạch vào đầu năm 2024 và đã có các ngân hàng đầu tư sẵn sàng, nhưng đến giữa năm 2026 này vẫn chưa có ngày phát hành công khai. Không có mốc thời gian rõ ràng, không có gì cụ thể. Loại trạng thái bấp bênh này tự nhiên thúc đẩy các đồn đoán về việc mua lại.

Thách thức thực sự ở đây là cấu trúc quan hệ đối tác hiện tại. Circle và một sàn giao dịch lớn đã cùng thành lập Trung tâm Liên minh (Centre Consortium) vào năm 2018 để quản lý USDC. Sàn giao dịch đó vẫn giữ cổ phần thiểu số và hưởng lợi từ các tài sản đảm bảo USDC. Quan trọng hơn – Circle không thể tham gia các quan hệ đối tác có thể đe dọa dòng doanh thu USDC của sàn giao dịch đó mà không có sự chấp thuận. Vì vậy, nếu các cuộc đàm phán mua lại xảy ra lần nữa, sàn giao dịch đó sẽ có quyền ưu tiên.

Tôi đã thấy một số phân tích xung quanh về điều gì sẽ xảy ra nếu Ripple thực sự thành công trong một thương vụ. Lý thuyết cho rằng việc đưa USDC vào dưới sự kiểm soát của Ripple sẽ giúp họ có lợi thế lớn trong lĩnh vực stablecoin và thanh toán. Kết hợp với sáng kiến RLUSD của riêng họ, họ sẽ nắm giữ vị trí khá thống trị. Một số mô hình còn gợi ý rằng XRP có thể thấy tiềm năng tăng giá đáng kể trong kịch bản đó, mặc dù rõ ràng đây vẫn còn mang tính dự đoán. Giá XRP hiện tại khoảng 1,38 đô la, để tham khảo.

Vấn đề là, ngay cả khi Circle phủ nhận công khai, các động thái cơ bản vẫn chưa thực sự thay đổi. Ripple có nguồn lực đáng kể. Sàn giao dịch lớn liên quan đã có sẵn đòn bẩy thông qua thỏa thuận Centre đó. Và IPO của Circle vẫn đang bị trì hoãn trong trạng thái bấp bênh. Vì vậy, trong khi các tin đồn mua lại có thể tạm lắng xuống, nếu đà IPO chững lại hoặc điều kiện thị trường thay đổi, đừng ngạc nhiên nếu chúng ta lại thấy sự quan tâm trở lại.

Circle nói rằng họ tập trung vào độc lập và niêm yết công khai. Đúng vậy. Nhưng họ đang bị mắc kẹt giữa hai đối thủ lớn trong lĩnh vực crypto, và dù chuyện này diễn ra như thế nào – dù là IPO cuối cùng, mua lại hay điều gì khác – nó sẽ gây ảnh hưởng lan tỏa đến cách thị phần stablecoin sẽ hình thành trong vài năm tới.