Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về cách các nhà đầu tư hàng đầu di chuyển trong thị trường giảm. Có một nhà đầu tư Trung Quốc huyền thoại âm thầm quản lý hơn 100 tỷ nhân dân tệ tài sản, và đợt mua vào gần đây của ông ấy ở Tencent và Moutai đang cho chúng ta thấy điều gì đó về tâm lý thị trường.

Vì vậy, đây là dòng thời gian. Tencent bị đánh mạnh vào đầu năm 2025, giảm hơn 11% chỉ trong vài ngày giao dịch đầu tiên của năm. Sáu ngày liên tiếp giảm đỏ. Đến ngày 8 tháng 1, cổ phiếu đã rơi vào tình trạng chảy máu. Rồi nhà đầu tư này bước vào và mua vào cả Tencent lẫn Moutai, cả hai đều bị tàn phá nặng nề. Riêng Moutai đã giảm 6% trong cùng khoảng thời gian năm ngày đó. Trong vòng vài ngày, cả hai cổ phiếu đều ổn định và bật trở lại. Có phải là trùng hợp? Có thể. Nhưng khi bạn quản lý hơn 100 tỷ vốn, mọi người đều chú ý.

Người đó tên là Duan Yongping, và câu chuyện về giá trị ròng của ông ấy thật điên rồ. Ông bắt đầu như một người thi trượt, điểm thi đại học đầu tiên vào cuối những năm 70 rất thấp. Rồi ông quay lại, vào chương trình phát thanh của Đại học Zhejiang, và cuối cùng sáng lập Little Tyrant và BBK Electronics. Nhưng bước ngoặt thực sự là gì? Một bữa trưa trị giá 620.000 đô la với Buffett vào năm 2006. Bữa ăn đó rõ ràng đã thay đổi toàn bộ triết lý đầu tư của ông.

Sau bữa trưa đó, ông áp dụng ba quy tắc cốt lõi của mình: không bán khống, không vay mượn tiền, và không đầu tư vào những thứ ông không hiểu. Những quy tắc này nghe có vẻ đơn giản, nhưng đã định hình mọi thứ. Ông thua 200 triệu khi bán khống Baidu từ sớm, điều này dạy ông bài học đầu tiên một cách khó khăn. Quy tắc không vay mượn? Ông cho rằng điều đó giúp giảm thiểu rủi ro của ông rất nhiều so với những người như Jia Yueting hay Xu Jiayin, những người đã dùng đòn bẩy để chơi lớn.

Thực tế, khối tài sản của ông khá kín đáo trước công chúng. Ông không lọt vào danh sách 100 người giàu nhất của Forbes Trung Quốc dù có giá trị ròng được cho là vượt quá 180 tỷ nhân dân tệ. Theo các hồ sơ SEC, công ty đầu tư H&H International của ông nắm khoảng 14,5 tỷ đô la trong cổ phiếu Mỹ. Các khoản nắm giữ tập trung: Apple chiếm gần 80% danh mục Mỹ của ông, cùng các vị trí trong Berkshire Hathaway, Google và Alibaba chiếm phần còn lại. Ông bắt đầu mua Apple từ năm 2011 khi cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức 5,78 đô la. Tính ra, lợi nhuận đó là bao nhiêu.

Điều thú vị là sự nhất quán của ông. Ông đã giữ Tencent trong nhiều năm, luôn nói rằng đó là cổ phiếu không bán, và thường xuyên mua đáy trong các đợt giảm giá. Cũng vậy với Moutai từ năm 2013. Ông cố ý tránh những thứ ông không thể hiểu, đó là lý do tại sao Pinduoduo không nằm trong danh mục của ông dù người học trò của ông, Huang Zheng, đã biến nó thành một gã khổng lồ. Ông cũng không đụng đến AI, theo lời tự thú của chính mình.

Bài học thực sự ở đây không chỉ là chọn người chiến thắng. Đó là sự kiên nhẫn và kỷ luật. Trong khi hầu hết các nhà đầu tư hoảng loạn trong sáu ngày giảm giá, người này lại thấy cơ hội. Giá trị ròng của ông không được xây dựng dựa trên các giao dịch FOMO hay vay mượn. Đó là hiệu ứng cộng hưởng của các vị thế dài hạn trong các doanh nghiệp chất lượng, giữ qua các chu kỳ. Đó là sách lược của Buffett mà ông học được qua bữa trưa, và rõ ràng nó đã in sâu vào tâm trí.