Vậy là bạn bắt đầu tham gia giao dịch tiền điện tử và liên tục thấy thuật ngữ PnL xuất hiện? Đúng rồi, hiểu rõ ý nghĩa của PnL thực sự đã thay đổi cuộc chơi đối với tôi khi tôi nhận ra hầu hết các nhà giao dịch đều đang mù mờ về điều này.

Điều cần biết là - ý nghĩa của PnL trong crypto về cơ bản giống như trong tài chính truyền thống, nhưng cách tính toán nó lại quan trọng hơn nhiều khi bạn đang xử lý các tài sản biến động mạnh và hợp đồng vĩnh viễn. Nó thực sự là lợi nhuận hoặc lỗ bạn tạo ra trên một vị thế, nhưng có nhiều sắc thái hơn là chỉ mua thấp, bán cao.

Hãy để tôi phân tích các khái niệm cốt lõi vì việc nắm vững điều này đã cứu tôi khỏi những sai lầm đau đớn. Đầu tiên, có khái niệm mark-to-market, hay MTM. Đây chỉ đơn giản là định giá tài sản của bạn theo giá thị trường hiện tại. Giả sử bạn nắm giữ ETH và hôm nay nó trị giá 1.970 đô la so với 1.950 đô la hôm qua - chênh lệch 20 đô la đó chính là PnL của bạn trong kỳ đó. Rất đơn giản.

Nhưng đây là nơi ý nghĩa của PnL trở nên thú vị hơn. Bạn có PnL đã thực hiện và PnL chưa thực hiện, và chúng hoàn toàn khác nhau.

PnL đã thực hiện là lợi nhuận hoặc lỗ bạn thực sự đã khóa sau khi đóng vị thế. Bạn mua DOT ở mức 70 đô la, bán ở mức 105 đô la? Đó là lợi nhuận đã thực hiện 35 đô la. Không có gì mơ hồ ở đây. Ngay khi bạn nhấn bán, nó đã thành thật.

PnL chưa thực hiện phức tạp hơn. Đó là lợi nhuận hoặc lỗ còn nằm trong các vị thế mở của bạn ngay bây giờ. Giả sử bạn mua ETH ở mức 1.900 đô la và giá thị trường hiện tại là 1.600 đô la. Bạn đang chịu lỗ chưa thực hiện 300 đô la. Nó là thật trên giấy tờ nhưng chưa trong ví của bạn cho đến khi bạn đóng vị thế.

Bây giờ, về cách tính ý nghĩa của PnL trong các kịch bản khác nhau. Nếu bạn giao dịch spot, hầu hết mọi người sử dụng một trong ba phương pháp sau.

Phương pháp FIFO - vào trước ra trước. Bạn mua 1 ETH ở mức 1.100 đô la, sau đó mua thêm ở mức 800 đô la, và bán 1 ở mức 1.200 đô la. FIFO nói rằng bạn dùng cơ sở giá 1.100 đô la, vì vậy lợi nhuận của bạn là 100 đô la. Rất hợp lý cho hầu hết mọi người.

Phương pháp LIFO là ngược lại - vào sau ra trước. Cùng ví dụ, nhưng lần này bạn dùng cơ sở giá 800 đô la, vì vậy lợi nhuận của bạn là 400 đô la. Kết quả hoàn toàn khác biệt. Một số nhà giao dịch thích phương pháp này để tối ưu thuế.

Chi phí trung bình có trọng số là phương pháp tôi thường theo dõi. Bạn tính trung bình tất cả các giá vào của mình. Nếu bạn mua 1 BTC ở mức 1.500 đô la và thêm một lần nữa ở mức 2.000 đô la, thì chi phí trung bình của bạn là 1.750 đô la. Bán ở mức 2.400 đô la và bạn đã lời 650 đô la. Phép tính dễ hơn nhiều cho tôi.

Một điều thực sự giúp tôi hiểu rõ hơn là cách tính toán theo năm đến ngày. Nếu bạn là người giữ lâu dài, việc kiểm tra giá trị danh mục của bạn vào ngày 1 tháng 1 so với bây giờ sẽ cho bạn biết hiệu suất chưa thực hiện của năm. Đó là một cách kiểm tra nhanh xem chiến lược của bạn có đang hoạt động hay không.

Nhưng điều mà hầu hết mọi người bỏ qua là hợp đồng vĩnh viễn là một loại hình khác hoàn toàn. Với hợp đồng vĩnh viễn, bạn cần tính cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện rồi cộng chúng lại để có tổng số. Bạn cũng phải trả phí funding và đối mặt với rủi ro thanh lý, vì vậy ý nghĩa của PnL càng trở nên quan trọng hơn vì một sai lầm nhỏ có thể khiến bạn mất sạch.

Thực tế là? Những ví dụ đơn giản này không tính đến phí giao dịch, thuế hoặc trượt giá. Tính toán PnL thực tế cần phải xem xét những gì bạn thực sự trả cho sàn giao dịch và chính phủ. Tôi đã học bài học đó một cách đau đớn.

Đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch sử dụng các công cụ như bảng tính hoặc bot giao dịch để theo dõi tự động. Khi bạn hiểu rõ ý nghĩa thực sự của PnL - hiệu suất thực tế của bạn - bạn có thể bắt đầu đưa ra các quyết định thông minh hơn về kích thước vị thế và quản lý rủi ro. Nếu không, bạn chỉ đang đoán mò.