Hợp đồng tương lai cà phê kết thúc thứ Sáu với tín hiệu hỗn hợp khi các nhà giao dịch tiêu hóa một số biến động cung ứng khá đáng kể. Arabica tháng 5 tăng nhẹ, trong khi robusta giảm lại, nhưng cả hai dường như đang tìm được hỗ trợ sau khi bị ảnh hưởng nặng nề trong vài tuần qua.

Câu chuyện thực sự ở đây là điều gì đang xảy ra với nguồn cung cà phê toàn cầu. Brazil đang hướng tới vụ mùa kỷ lục - Conab công bố dự báo sản lượng năm 2026 tăng hơn 17% so với năm trước, điều này là rất lớn. Đặc biệt, arabica tăng 23% và robusta tăng 6%. Trong khi đó, Việt Nam cũng đang sản xuất cà phê rất mạnh, với xuất khẩu tháng 1 tăng gần 40% so với năm ngoái. Đối với giá robusta, đó là tin khá tiêu cực khi Việt Nam là nhà sản xuất lớn nhất thế giới.

Ngược lại, sản lượng cà phê của Colombia đang gặp khó khăn. Sản lượng tháng 1 giảm 34%, điều này phần nào hỗ trợ giá arabica. Và xuất khẩu thực tế của Brazil trong tháng 1 giảm 42% so với cùng kỳ năm ngoái, điều này khá thú vị - cho thấy có sự khan hiếm trong nguồn cung ngắn hạn mặc dù dự báo sản xuất tích cực.

Kho dự trữ cũng đang hồi phục. Cả kho arabica và robusta đều tăng trở lại trong những tháng gần đây sau khi chạm mức thấp nhiều tháng, điều này thường gây áp lực giảm giá. USDA dự báo sản lượng toàn cầu sẽ đạt kỷ lục 178,8 triệu bao trong năm 2025/26, mặc dù họ dự đoán arabica sẽ giảm nhẹ, nhưng robusta sẽ tăng trưởng mạnh hơn.

Nhìn vào biểu đồ qua theo dõi cà phê của Barchart, bạn có thể thấy rõ mô hình hợp nhất sau những mất mát mạnh mẽ đó. Sức yếu của đồng đô la vào thứ Sáu đã giúp kéo một số vị thế bán khống vào, nhưng bức tranh cơ bản - mùa vụ bội thu và xuất khẩu tăng - vẫn giữ xu hướng nghiêng về giá thấp hơn trừ khi có sự thay đổi về cầu hoặc thời tiết.