Bạc đã có một đợt tăng mạnh vào đầu năm nay. Ý tôi là, lần đầu tiên trong một thời gian dài, giá trị đạt đến hàng trăm đô la Mỹ. Vào tháng Giêng, kim loại này chạm mức 121,62 USD mỗi ounce, và cú tăng như vậy thu hút sự chú ý của tất cả mọi người, đặc biệt là những người khai thác nó từ dưới đất. Mặc dù giá đã giảm trở lại kể từ đó, bạc vẫn giao dịch cao hơn nhiều so với cách đây bốn thập kỷ. Thâm hụt cung cấu trúc vẫn duy trì đà tăng giá, và nhu cầu công nghiệp vẫn ổn định. Thêm vào đó là nhu cầu đầu tư từ những người tìm kiếm một lựa chọn rẻ hơn vàng, và bạn có một bức tranh khá hấp dẫn.

Tự nhiên, khi kim loại quý di chuyển như vậy, các cổ phiếu khai thác của Canada cũng theo đó. Tôi đã theo dõi xem trong số các cổ phiếu bạc tốt nhất của Canada, những cổ phiếu nào đã tận dụng được đà này, và thật thú vị khi thấy những công ty nào đã tận dụng cơ hội tốt nhất. Những cổ phiếu thắng trên TSX, TSXV và CSE đã có những đợt tăng mạnh trong năm nay.

BP Silver thu hút sự chú ý của tôi từ sớm. Bắt đầu năm ở mức C$0,62, rồi theo đà bạc tăng lên C$0,93 vào cuối tháng Giêng. Động lực thực sự đến khi họ công bố kết quả phân tích mẫu từ dự án Cosuño ở Bolivia. Chúng ta đang nói về 600,4 g/t bạc trên 5 mét trong một lỗ khoan—đây là loại độ tinh khiết khiến các nhà đầu tư khai thác phải chú ý. Đến đầu tháng Ba, cổ phiếu đã leo lên C$1,32, tăng 56 phần trăm trong năm. Đối với một dự án khai thác có vốn hóa thị trường 46 triệu đô la Canada, đó là đà tăng vững chắc.

Highlander Silver theo một hướng khác. Họ vận hành các tài sản sản xuất thực sự ở Mỹ Latinh, cộng thêm họ đã hoàn tất việc sáp nhập với Bear Creek Mining vào tháng Hai. Nhưng câu chuyện thực sự là khoản đầu tư chiến lược 40 triệu USD của Eric Sprott được công bố vào cuối tháng Giêng. Sự hậu thuẫn từ một nhà đầu tư lớn như vậy cho thấy niềm tin vào danh mục của họ, bao gồm dự án San Luis và mỏ deposit Corani. Highlander bắt đầu năm ở mức khoảng C$5,46 và leo lên C$10,42 vào đầu tháng Ba—tăng 41 phần trăm trong năm. Đó là loại hiệu suất bạn thấy khi dòng tiền tổ chức bắt đầu đổ vào các cổ phiếu bạc tốt nhất của Canada.

Honey Badger Silver là một trường hợp thú vị vì họ tập trung vào khai thác trong khu vực cực Bắc của Canada. Họ đã mua lại dự án bạc PC ở Vùng Lãnh thổ phía Bắc, và vào tháng Ba đã hoàn tất một đợt phát hành riêng tư trị giá 11,5 triệu đô la Canada để tài trợ cho việc mua lại. Đó là một khoản huy động vốn đáng kể đối với một công ty có vốn hóa thị trường 32 triệu đô la Canada, cho thấy ban lãnh đạo nghiêm túc trong việc thúc đẩy dự án. Trong năm, họ đã tăng khoảng 29 phần trăm, điều này khá đáng kể đối với một cổ phiếu giai đoạn đầu.

Bây giờ, First Majestic là ông lớn trong nhóm này. Họ thực sự là nhà khai thác bạc lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, vận hành bốn mỏ khai thác ở Mexico cùng với một nhà đúc bạc ở Nevada. Tháng Giêng, họ báo cáo sản lượng bạc 15,4 triệu ounce cho năm 2025, và dự kiến sẽ đạt từ 13 đến 14,4 triệu ounce trong năm 2026. Cổ phiếu của họ đã tăng 23 phần trăm trong năm, từ C$22,06 lên C$43,64 vào cuối tháng Hai. Đối với một công ty có vốn hóa 14 tỷ đô la Canada, mức tăng như vậy phản ánh sự quan tâm lớn của nhà đầu tư vào ngành. First Majestic là cái tên xuất hiện trong danh mục của những người nghiêm túc đầu tư vào các cổ phiếu bạc tốt nhất của Canada.

Silvercorp Metals là một trong những nhà khai thác bạc hàng đầu còn lại. Họ là nhà khai thác bạc lớn thứ tư thế giới, hoạt động tại Trung Quốc với các mỏ ở Henan và Guangdong. Báo cáo quý gần nhất cho thấy sản lượng 1,9 triệu ounce bạc, và họ đang mở rộng dự án Kuanping như một hoạt động vệ tinh. Doanh thu đạt 126,1 triệu USD, tăng 51 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Cổ phiếu đã tăng từ C$11,45 đầu năm lên C$18,96 vào cuối tháng Hai, tăng 21 phần trăm. Đó là loại tăng trưởng dựa trên các yếu tố cơ bản—tăng sản lượng, mở rộng doanh thu—điều này sẽ thúc đẩy sự quan tâm bền vững đối với các nhà sản xuất bạc chất lượng.

Điều tôi thấy thú vị là phạm vi tiếp xúc mà bạn có thể có qua các cổ phiếu bạc tốt nhất của Canada này. Bạn có các cổ phiếu khai thác thuần túy như BP Silver và Honey Badger, nơi bạn đặt cược vào việc khám phá và phát triển. Bạn có các nhà sản xuất trung cấp như Highlander, đang hợp nhất các tài sản và huy động vốn để mở rộng quy mô. Và bạn có các nhà sản xuất lớn như First Majestic và Silvercorp, nơi đòn bẩy với giá bạc đã được tích hợp sẵn vào hoạt động đã thành lập.

Điểm chung là đầu năm nay, khi bạc gây chú ý, tất cả các công ty này đều hưởng lợi. Câu chuyện về cung cấu trúc là có thật—nhu cầu công nghiệp từ năng lượng mặt trời, điện tử và các ứng dụng khác vẫn tiếp tục tăng. Và khi nhu cầu đầu tư thêm vào đó vì mọi người muốn một nơi trú ẩn an toàn rẻ hơn vàng, bạn sẽ thấy đà giá như trong tháng Giêng.

Dĩ nhiên, định giá và các yếu tố cơ bản đều quan trọng. First Majestic và Silvercorp có lợi thế về dòng tiền và sản xuất đã được thiết lập. BP Silver và Honey Badger có rủi ro cao hơn nhưng tiềm năng thưởng lớn hơn nếu các dự án của họ thành công. Sự sáp nhập của Highlander và sự hậu thuẫn của Sprott cho thấy ban lãnh đạo có tầm nhìn rõ ràng về hợp nhất và tăng trưởng.

Nếu bạn muốn tiếp xúc với câu chuyện bạc qua các cổ phiếu của Canada, những công ty này đại diện cho các cách khác nhau để chơi nó. Dù bạn muốn tiềm năng khám phá thuần túy, các đợt hợp nhất, hay sản xuất đã được thiết lập, đều có thứ phù hợp. Điều quan trọng là hiểu rõ bạn đang đầu tư vào cái gì—liệu bạn đặt cược vào việc giá bạc duy trì ở mức cao, hay vào thành công của các dự án cụ thể, hay là bạn tìm kiếm các nhà sản xuất tạo ra dòng tiền? Mỗi cổ phiếu bạc tốt nhất của Canada này đều có hồ sơ rủi ro - phần thưởng khác nhau.

Những đợt tăng giá đầu năm cho thấy khi hàng hóa biến động, cổ phiếu có thể biến động mạnh hơn nữa. Đó chính là đòn bẩy bạn có được với các cổ phiếu khai thác mỏ. Nhưng cũng đồng nghĩa bạn cần phải nghiên cứu kỹ các chi tiết của từng công ty và dự án. Đó là điều giúp các nhà đầu tư thông minh phân biệt với những tiếng ồn trong lĩnh vực này.