Vàng AUD/JPY vừa chạm mức mà chúng ta chưa từng thấy kể từ năm 1990. Đó là loại biến động khiến bạn phải dừng lại và tự hỏi chuyện gì đang thực sự xảy ra ở đây.

Tôi đã theo dõi cặp này rất sát sao, và câu chuyện khá hấp dẫn. Đồng đô la Úc đã liên tục tăng trong khi yên Nhật vẫn gặp khó khăn mặc dù mọi thứ đều nên hỗ trợ cho nó. Giao dịch carry vẫn còn sống, nhưng hiện đang chịu áp lực thực sự. Hãy để tôi phân tích những gì đang thúc đẩy dự báo về yên và những khả năng xảy ra tiếp theo.

Đầu tiên, hành động giá của chính nó. Chúng ta đã thấy AUD/JPY đẩy lên tới 113.95 vào đầu tháng 3 khi RBA tăng lãi suất và mọi người bắt đầu kỳ vọng thêm một đợt tăng nữa. Rồi thực tế đã ập đến. Căng thẳng Trung Đông gia tăng, khẩu vị rủi ro biến mất, và cặp này giảm hơn 1.3% trong một tuần. Đến giữa tháng 4, chúng ta giao dịch trong phạm vi 110-112. Tính đến cuối tháng 5, đó gần như là mức hiện tại, sau khi đã giảm từ các đỉnh tháng 3.

Phạm vi 52 tuần là từ 86.04 đến 114.04, vì vậy chúng ta gần đỉnh. Về mặt kỹ thuật, cặp vẫn còn trên trung bình động 50 ngày, nhưng RSI đang ở vùng quá bán. Xu hướng tăng từ mức thấp tháng 8 năm 2025 quanh 94.40 vẫn còn nguyên vẹn. Mức hỗ trợ chính mà mọi người đang theo dõi là 110. Nếu phá vỡ mức đó, cấu trúc sẽ sụp đổ.

Điều làm cho điều này trở nên thú vị từ góc độ vĩ mô là gì. RBA đã tăng lãi suất hai lần trong năm 2026 và đưa lãi suất lên 4.10% - mức cao nhất kể từ năm 2012. Thị trường đang định giá thêm một đợt tăng vào tháng 5, có thể đẩy lãi suất lên 4.61% vào cuối năm. Điều này khiến RBA trở thành một trong những ngân hàng trung ương hawkish nhất trong G10. Trong khi đó, BOJ giữ nguyên ở mức 0.75% vào tháng 3 - mức cao nhất kể từ 1995 - nhưng tốc độ tăng rất chậm. Ngay cả ở mức đó, lãi suất thực của Nhật Bản vẫn rất âm vì lạm phát đang nóng. Khoảng cách lợi suất giữa Úc và Nhật Bản khoảng 335 điểm cơ bản. Đối với các nhà giao dịch carry, đó là tất cả mọi thứ.

Nhưng điều làm nhiều người bất ngờ là gì? Xung đột Trung Đông lẽ ra phải khiến dòng tiền đổ vào yên như một nơi trú ẩn an toàn. Ngo except Nhật Bản nhập khẩu hơn 90% năng lượng của mình. Với giá dầu gần 100-110 USD một thùng, điều đó tạo ra lo ngại về stagflation tại Nhật Bản. Vì vậy, cùng một cuộc khủng hoảng vốn nên hỗ trợ yên lại đang phản tác dụng. Úc, là một nhà xuất khẩu năng lượng ròng, đang âm thầm hưởng lợi từ giá dầu tăng. Thống đốc RBA đã rõ ràng rằng lạm phát do năng lượng thúc đẩy có thể buộc họ phải thắt chặt hơn nữa. Điều này về mặt cấu trúc là tích cực cho AUD/JPY.

Nhìn về phía trước, có ba yếu tố có thể ảnh hưởng đến cặp này. Thứ nhất, mọi điểm cơ sở của chênh lệch RBA-BOJ đều quan trọng. Nếu RBA tiếp tục tăng và BOJ giữ kiên nhẫn, chênh lệch sẽ mở rộng. Nhưng nếu Thống đốc Ueda của BOJ thúc đẩy thắt chặt nhanh hơn vì yên yếu gây ra vấn đề nội bộ, chênh lệch sẽ thu hẹp nhanh chóng. Thứ hai, giá dầu và địa chính trị. Nếu Trung Đông vẫn nóng và dầu duy trì trên 100 USD, điều đó có lợi cho Úc và bất lợi cho Nhật. Nếu căng thẳng giảm và dầu giảm xuống dưới 90 USD, sức hấp dẫn của yên như một nơi trú ẩn an toàn sẽ trở lại và AUD/JPY có thể đảo chiều mạnh. Thứ ba, sức khỏe kinh tế Trung Quốc. Úc xuất khẩu phần lớn quặng sắt, than và LNG sang Trung Quốc. Nhu cầu Trung Quốc mạnh mẽ hơn đồng nghĩa với xuất khẩu Úc tăng và đồng AUD mạnh hơn.

Về mặt kỹ thuật, 110 là mức quan trọng hiện tại. Đó là một con số tâm lý tròn, phù hợp với trung bình động 50 ngày, và trùng với các đỉnh dao động năm 1991 và 2024. Đó là sự hội tụ thực sự. Nếu giữ được mức đó, khả năng cao là sẽ có sự phục hồi về mức 113.95. Phá dưới 110 và mức tiếp theo là khoảng 108.80. Ở phía trên, 113.95 là mức kháng cự. Đóng cửa tuần trên mức đó mở ra khả năng hướng tới 115-117.

Vậy các kịch bản thực tế là gì? Kịch bản tích cực: Căng thẳng Trung Đông giảm, dầu giảm xuống dưới 90 USD, khẩu vị rủi ro trở lại. RBA tăng vào tháng 5, BOJ giữ nguyên. Giao dịch carry lấy lại đà. AUD/JPY vượt qua 113.95 và hướng tới 115-117 trong Quý 3. Việc giảm giá trở thành cơ hội mua vào trong nhìn lại. Kịch bản tiêu cực: Xung đột leo thang, dầu vượt trên 110 USD và duy trì ở đó. BOJ thúc đẩy thắt chặt nhanh hơn vì yên yếu thúc đẩy lạm phát nội bộ. Giao dịch carry tháo chạy mạnh. AUD/JPY phá dưới 110, mất hỗ trợ, kiểm tra lại mức 107-108. Đó là kịch bản gây thiệt hại cho các vị thế mua quá đà. Kịch bản phạm vi: Tình hình địa chính trị vẫn không chắc chắn nhưng được kiểm soát. Dầu dao động giữa 95-105 USD. RBA tạm dừng sau tháng 5. BOJ giữ nguyên. AUD/JPY tích lũy trong khoảng 109-113 trong một thời gian dài. Thật sự, đây có lẽ là kịch bản khả thi nhất trong ngắn hạn, và vẫn có thể giao dịch nếu bạn quen với swing trading.

Cơ chế khá đơn giản. Bạn có thể giao dịch AUD/JPY qua CFD nếu muốn tiếp xúc với bất kỳ kịch bản nào trong số này. Mua nếu bạn nghĩ đồng đô la Úc mạnh lên so với yên. Bán nếu bạn nghĩ nó giảm. Điểm hay của forex là bạn có thể giao dịch 24/5 quanh các thông báo của ngân hàng trung ương, những yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến giá của cặp này. Nếu bạn mới bắt đầu, tài khoản demo cho phép bạn thực hành với vốn ảo trước.

Tóm lại: Chúng ta đang ở trong một vị trí thú vị với dự báo về yên này. Cấu trúc vẫn ủng hộ giao dịch carry, nhưng rủi ro địa chính trị là có thật và các yếu tố kỹ thuật bắt đầu cho thấy áp lực. Theo dõi chặt chẽ mức 110 trong vài tuần tới. Đó là tín hiệu cho việc chúng ta sẽ đi lên hay đảo chiều.