Gần đây tôi đang xem xu hướng tỷ giá USD/CNY, phát hiện ra một số hiện tượng khá thú vị.

Còn nhớ đợt giảm giá năm 2022 không? Nhân dân tệ từ 6.35 giảm liên tục đến trên 7.25, tạo mức giảm lớn nhất trong những năm gần đây. Lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất mạnh, chỉ số USD tăng vọt, cộng thêm nền kinh tế trong nước chịu áp lực, niềm tin vào nhân dân tệ đã giảm sút đáng kể. Nhưng từ năm ngoái trở đi, tình hình đã dần đảo chiều.

Năm 2025, nhân dân tệ thể hiện khá bền bỉ, USD so với nhân dân tệ dao động trong khoảng 7.1 đến 7.3, cả năm tăng giá 2.4%, đến tháng 11 còn lên dưới 7.08. Logic đằng sau rất rõ ràng: quan hệ Trung-Mỹ đã dịu đi, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu phát tín hiệu giảm lãi suất, chỉ số USD từ mạnh chuyển sang yếu. Những yếu tố này cộng hưởng, nhân dân tệ dần thoát khỏi khó khăn trước đó.

Đến giữa năm 2026, nhìn lại dự đoán của các ngân hàng đầu tư quốc tế, một số đã trở thành hiện thực. Ngân hàng Deutsche nói nhân dân tệ sẽ lên tới 7.0, Morgan Stanley dự đoán cuối năm 2026 có thể đạt khoảng 7.05, Goldman Sachs còn tích cực hơn khi cho rằng sẽ vượt 7.0. Theo xu hướng hiện tại, những dự đoán này gần như đúng theo quỹ đạo.

Tôi nghĩ chìa khóa vẫn là hiểu rõ logic đằng sau tỷ giá USD/CNY. Xuất khẩu của Trung Quốc khá bền, vốn ngoại đang tái phân bổ vào các tài sản nhân dân tệ, chỉ số USD cấu trúc yếu hơn, cả ba yếu tố này đều hỗ trợ nhân dân tệ. Nhưng ngắn hạn vẫn còn biến động, chủ yếu phụ thuộc vào tốc độ giảm lãi suất của Fed, tiến trình đàm phán thương mại Trung-Mỹ, và sự dẫn dắt của Ngân hàng Trung ương về tỷ giá trung tâm của nhân dân tệ.

Xét về góc độ đầu tư, biến động tỷ giá USD/CNY thực ra mang lại một số cơ hội. Nếu bạn dự đoán nhân dân tệ sẽ tiếp tục tăng giá, có thể tham gia giao dịch ngoại hối. Tuy nhiên, phải thẳng thắn mà nói, thị trường ngoại hối có rủi ro thật sự, giao dịch đòn bẩy càng cần cẩn trọng. Điều quan trọng nhất là hiểu các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến tỷ giá — chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế, xu hướng USD, và hướng dẫn tỷ giá của chính phủ — đó mới là cốt lõi.

Ví dụ, nếu ngân hàng trung ương tiếp tục bơm liquidity để hỗ trợ phục hồi kinh tế, trong ngắn hạn có thể gây áp lực giảm giá nhân dân tệ, nhưng nếu kinh tế thực sự ổn định, về dài hạn vẫn có lợi cho nhân dân tệ. Ngược lại, chính sách của Fed cũng rất quan trọng, nếu lạm phát duy trì cao, họ có thể chậm lại việc giảm lãi suất, USD sẽ phản ứng bật lên.

Thị trường hiện nay phổ biến cho rằng nhân dân tệ đã thoát khỏi chu kỳ mất giá kéo dài nhiều năm, bắt đầu một xu hướng tăng giá mới. Nhưng điều này không phải là tăng thẳng đứng, chắc chắn sẽ có những sóng gập ghềnh. Chìa khóa là nắm bắt các xu hướng lớn ảnh hưởng đến tỷ giá, chứ không phải để ý từng ngày biến động. Đối với nhà đầu tư muốn tham gia ngoại hối, chọn nền tảng uy tín, thiết lập đòn bẩy hợp lý, và quản lý rủi ro tốt mới là điều then chốt.