Gần đây có người hỏi tôi tại sao đồng bảng Anh lại tăng giá, tôi nghĩ mình nên tổng hợp lại câu chuyện về đồng bảng Anh trong vài năm qua một cách rõ ràng hơn.

Nói về đồng bảng Anh, nhiều người có thể nghĩ nó chỉ là một đồng tiền truyền thống lâu đời, không có gì đặc biệt. Nhưng thực tế, nếu bạn thực sự quan sát xu hướng của nó trong hơn mười năm qua, bạn sẽ nhận ra đồng bảng Anh là một loại tài sản giao dịch cực kỳ cảm xúc — nó phản ứng rất nhạy cảm với chính trị, kinh tế, lãi suất.

Trước tiên, nói về đặc điểm của đồng bảng Anh. Là đồng tiền lưu hành chính thứ tư toàn cầu, đồng bảng Anh chiếm khoảng 13% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối hàng ngày, chỉ sau đô la Mỹ, euro và yên Nhật. Cặp tiền GBP/USD là được chú ý nhất, tính thanh khoản cũng rất cao. Nhưng chính vì tính thanh khoản cao, biến động lớn, nên nó rất dễ bị tác động bởi các yếu tố chính trị.

Tôi đã xem lại xu hướng của nó trong 10 năm qua, phát hiện ra một số quy luật rõ ràng. Đầu năm 2015, đồng bảng Anh vẫn ở mức cao 1.53, trông khá ổn định. Nhưng đến tháng 6 năm 2016, kết quả trưng cầu dân ý Brexit, tối hôm đó đồng bảng Anh đã giảm mạnh xuống khoảng 1.22, ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong nhiều thập kỷ. Cú giảm này đã khiến thị trường toàn cầu nhận thức rõ ràng: đồng bảng Anh cực kỳ nhạy cảm với các biến số chính trị.

Sau đó, năm 2020, dịch bệnh bùng phát, Anh phong tỏa kéo dài, đồng bảng Anh từng giảm xuống dưới 1.15. Đến năm 2022, chính phủ mới đưa ra “ngân sách nhỏ”, gây hoảng loạn trên thị trường, đồng bảng Anh lao dốc về mức thấp lịch sử 1.03. Tất cả đều do bất ổn chính trị gây ra.

Tại sao đồng bảng Anh lại tăng giá? Tôi nghĩ điều then chốt nằm ở sự thay đổi chính sách lãi suất trong vài năm gần đây. Từ năm 2023 trở đi, khi Mỹ bắt đầu giảm tốc độ tăng lãi suất, Ngân hàng Trung ương Anh vẫn duy trì chính sách thắt chặt, đồng bảng Anh dần ổn định trở lại. Cho đến nay, tỷ giá dao động quanh mức 1.26. Quan trọng hơn, thị trường hiện dự đoán Mỹ sẽ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, trong khi Anh vẫn duy trì lãi suất cao. Sự “chênh lệch chính sách” này đã thúc đẩy đồng bảng Anh bật tăng trở lại.

Sau khi quan sát, tôi nhận thấy có ba lý do cốt lõi đằng sau xu hướng của đồng bảng Anh. Thứ nhất, chính trị Anh ổn định hay không trực tiếp quyết định hướng đi của đồng bảng. Những khi xuất hiện cảm giác “nội bộ Anh không ổn”, đồng bảng sẽ giảm trước tiên. Thứ hai, chu kỳ tăng lãi suất của Mỹ gây áp lực lớn lên đồng bảng, nhưng giờ tình hình đã đảo chiều — Mỹ bắt đầu hạ lãi suất, còn Anh vẫn duy trì lãi suất cao, dòng vốn tự nhiên chảy vào tài sản bằng đồng bảng. Thứ ba, miễn là dữ liệu kinh tế Anh tốt, thị trường việc làm tăng trưởng mạnh, thái độ của ngân hàng trung ương nghiêng về thắt chặt, thì thị trường sẽ lạc quan về đồng bảng.

Về mặt cơ bản, dù nền kinh tế Anh có động lực tăng trưởng hạn chế, nhưng cũng không rơi vào tình trạng mất kiểm soát. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm khoảng 3.2%, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.1%, tiền lương tăng mạnh. Ngân hàng Trung ương Anh đã rõ ràng tuyên bố sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài để đối phó với lạm phát, điều này đã tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng bảng.

Về mặt giao dịch, thời điểm hoạt động sôi động nhất của đồng bảng là giờ London, đặc biệt là từ khi thị trường London mở cửa đến khi thị trường Mỹ mở cửa, biến động lớn nhất. Nếu bạn muốn giao dịch đồng bảng, nhất định phải chú ý đến thời điểm công bố quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh và các dữ liệu kinh tế quan trọng.

Tổng thể, đồng bảng Anh tăng giá chủ yếu là do sức hút của đô la Mỹ giảm, lợi thế lãi suất của Anh nổi bật, nền tảng kinh tế tương đối ổn định. Nhưng đồng tiền này luôn mang tính chính trị, có thể thay đổi quy tắc chơi bất cứ lúc nào. Nếu bạn muốn tham gia giao dịch đồng bảng, nhất định phải theo dõi sát sao các chính sách của Anh và Mỹ, chứ đừng chỉ dựa vào phân tích kỹ thuật. Chỉ như vậy mới có thể tìm ra cơ hội thực sự trong những biến động của đồng bảng.