Gần đây thị trường ngoại hối lại có những biến động thú vị. Tuần trước, khi thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran được công bố, đồng euro tăng mạnh 1.78%, chỉ số USD giảm 1.49%, các đồng tiền phi USD đều tăng giá, trong đó đồng AUD tăng mạnh nhất 2.47%, đồng bảng Anh cũng tăng 2.04%.

Trước tiên nói về đợt tăng giá của đồng euro này. EUR/USD liên tục tăng 5 ngày, chủ yếu do kỳ vọng ngừng bắn làm giảm tâm lý phòng ngừa rủi ro. Nhưng có một chi tiết đáng chú ý — các cuộc đàm phán Mỹ-Iran thực ra không đạt được kết quả gì, ngược lại, Trump đã chuyển sang đe dọa phong tỏa eo biển Hormuz, không cho Iran bán dầu. Thị trường lại bắt đầu rối loạn.

Từ góc nhìn của Cục Dự trữ Liên bang, kỳ vọng giảm lãi suất gần như biến mất. Hiện tại, thị trường dự đoán Fed sẽ không giảm lãi suất trong năm nay, xác suất giảm chỉ còn 16%. Điều này trực tiếp hạn chế đà tăng của đồng euro. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương châu Âu lại có chút thú vị, giá dầu tăng cao đẩy lạm phát kỳ vọng lên, thị trường hiện dự đoán ECB sẽ tăng lãi suất 2 lần trong năm, xác suất tăng trong cuộc họp tháng 4 đã lên tới 50%. Nhưng vấn đề là tăng trưởng kinh tế khu vực eurozone đang giảm dự báo, nên kỳ vọng tăng lãi suất cũng không thể giúp đồng euro tăng mạnh. Nói cách khác, đợt tăng giá của euro trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào diễn biến của tình hình Mỹ-Iran.

Tiếp theo là đồng yen. USD/JPY từng vượt qua ngưỡng 160, nhưng sau tin ngừng bắn đã giảm trở lại, cuối cùng đóng cửa giảm 0.24%. Hiện tại, Nhật Bản đang chịu áp lực lớn, giá dầu tăng mạnh khiến chính phủ phải chi 6000 tỷ yên mỗi tháng để trợ cấp nhiên liệu, với tốc độ này, nguồn dự trữ sẽ cạn trong vòng tối đa ba tháng. Trong bối cảnh này, khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 4 lại giảm đi. Thị trường kỳ hạn qua đêm cho thấy, xác suất tăng lãi suất tháng 4 đã giảm từ 60% xuống còn 44% so với tuần trước. Nếu cuối cùng Ngân hàng Nhật Bản chọn giữ nguyên lãi suất, đồng yen vẫn sẽ tiếp tục yếu đi.

Về mặt kỹ thuật, đồng euro đang dao động quanh đường trung bình 100 ngày. Nếu giữ vững mức này, khả năng tiếp tục tăng là cao, kháng cự phía trên là 1.181. Ngược lại, nếu bị đẩy xuống dưới đường trung bình, rủi ro giảm giá sẽ tăng, mức hỗ trợ gần nhất là quanh đường trung bình 21 ngày tại 1.157. USD/JPY đã vượt qua đường trung bình 21 ngày, phe mua vẫn còn sức mạnh, nếu phá vỡ đỉnh cũ 160.46, khả năng mở rộng đà tăng lớn hơn, kháng cự tiếp theo là 161.9.

Tuần này, trọng tâm vẫn là tình hình Mỹ-Iran và dữ liệu PPI tháng 3 của Mỹ. Nếu tình hình tiếp tục dịu đi, euro và yen sẽ hưởng lợi. Ngược lại, nếu xung đột leo thang, dòng vốn trú ẩn sẽ đổ vào USD, khiến euro và yen chịu áp lực.