Gần đây nhận thấy xu hướng tỷ giá nhân dân tệ đã xuất hiện một bước ngoặt thú vị. Sau ba năm liên tiếp mất giá từ 2022 đến 2024, dường như nhân dân tệ bắt đầu tìm ra nhịp điệu mới. Vào tháng 11 năm ngoái, tỷ giá USD đổi sang nhân dân tệ đã lên trên 7.08, thậm chí chạm mức 7.0765, mức cao nhất gần một năm, tín hiệu này đã được nhiều người bàn luận.

Nhìn lại hiệu suất của cả năm 2025, nửa đầu năm thực sự khá khó khăn, do bất ổn về chính sách thuế toàn cầu, chỉ số USD mạnh lên, nhân dân tệ ngoài thị trường đã từng phá vỡ mức 7.40. Nhưng bước vào nửa cuối năm, đàm phán thương mại Trung-Mỹ tiến triển đều đặn, chỉ số USD bắt đầu yếu đi, nhân dân tệ cũng dần ổn định và phục hồi. Nhịp biến động ngược chiều với USD này thực chất phản ánh sự thay đổi tâm lý thị trường.

Vấn đề hiện tại là, đợt tăng giá này có thể duy trì được không? Nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế đều dự báo tích cực về xu hướng tiếp theo. Ngân hàng Deutsche Bank cho rằng nhân dân tệ có thể bắt đầu chu kỳ tăng giá dài hạn, dự kiến cuối năm nay có thể lên tới 7.0, cuối năm sau tiếp tục tăng lên 6.7. Đánh giá của Morgan Stanley tương tự, dự đoán đến cuối năm sau chỉ số USD sẽ giảm xuống 89, tỷ giá nhân dân tệ có cơ hội đạt khoảng 7.05. Goldman Sachs còn tích cực hơn, trực tiếp nâng dự báo 12 tháng từ 7.35 lên 7.0, lý do là tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ thấp hơn 12%, mức thấp hơn của USD còn sâu hơn, đạt 15%.

Nhưng để thực sự đánh giá xu hướng tỷ giá nhân dân tệ, vẫn cần xem xét một số biến số cốt lõi. Trước tiên là chỉ số USD, vài tháng gần đây giảm 9%, mở đầu kém nhất trong lịch sử, điều này thực sự hỗ trợ cho nhân dân tệ. Thứ hai là quan hệ Trung-Mỹ, dù đàm phán gần đây có tiến triển, nhưng tính bền vững vẫn còn nhiều biến số, đây luôn là yếu tố ảnh hưởng chính đến tỷ giá. Thứ ba là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nếu giảm lãi suất nhanh hơn, USD yếu đi sẽ có lợi cho nhân dân tệ; còn nếu lạm phát duy trì cao, Fed có thể chậm lại việc giảm lãi suất, USD vẫn duy trì sức mạnh. Cuối cùng là thái độ của Ngân hàng Trung ương, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc ảnh hưởng rõ ràng đến tỷ giá ngắn hạn.

Xét về trung và dài hạn, vẫn còn một số yếu tố hỗ trợ. Nền kinh tế xuất khẩu của Trung Quốc khá bền bỉ, điều này cung cấp nền tảng cơ bản cho nhân dân tệ; xu hướng tái phân bổ tài sản của nhà đầu tư nước ngoài vào các tài sản nhân dân tệ cũng đang dần hình thành; cấu trúc yếu của chỉ số USD có thể còn kéo dài. Tổng thể các yếu tố này cho thấy khả năng nhân dân tệ tiếp tục tăng giá thực sự có thể xảy ra.

Đối với nhà đầu tư, việc dự đoán xu hướng tỷ giá nhân dân tệ chủ yếu dựa trên các yếu tố: chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương, dữ liệu kinh tế nội địa, diễn biến của USD, và hướng dẫn của chính phủ về tỷ giá. Đây đều là các dữ liệu công khai minh bạch, thị trường ngoại hối có tính thanh khoản cao, đặc tính giao dịch hai chiều giúp nhà đầu tư bình đẳng hơn trong tham gia. Tất nhiên, giao dịch đòn bẩy có thể nhân đôi lợi nhuận, nhưng cũng làm tăng rủi ro, cần cân nhắc phù hợp với tình hình của bản thân.

Tổng thể, tỷ giá nhân dân tệ có thể đang ở một điểm chuyển đổi của chu kỳ, chu kỳ mất giá bắt đầu từ 2022 có thể đã kết thúc. Nếu các yếu tố tích cực kể trên tiếp tục phát huy, nhân dân tệ có cơ hội bước vào một chu kỳ tăng giá trung và dài hạn mới. Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia vào xu hướng tỷ giá nhân dân tệ, hiện tại thực sự là một thời điểm đáng chú ý để theo dõi.