Gần đây tôi luôn nghiên cứu xu hướng tỷ giá USD/CNY, cảm thấy chủ đề này thực sự đáng chú ý. Nhìn vào hiệu suất từ năm 2025, nhân dân tệ đã trải qua một sự đảo chiều khá thú vị — cuối cùng đã phá vỡ tình trạng mất giá liên tục trong ba năm trước đó, thể hiện sự bền bỉ đáng kể.

Nói về bước ngoặt này, thực sự rất đáng để nhìn lại. Trong nửa đầu năm, nhân dân tệ thực sự khá tệ, có lúc phá vỡ ngưỡng 7.40, lập kỷ lục mới kể từ năm 2015. Nhưng sang nửa cuối năm, cùng với việc đàm phán thương mại Trung-Mỹ dịu lại, cộng thêm chỉ số USD yếu đi, nhân dân tệ bắt đầu phục hồi. Gần đây, dưới tác động của nhiều tin vui, nhân dân tệ so với USD đã tăng lên dưới 7.08, thậm chí chạm mức 7.0765, đây là mức cao nhất trong gần một năm.

Hiện tại, nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế đều lạc quan về triển vọng của nhân dân tệ. Ngân hàng Deutsche dự đoán tỷ giá USD/CNY sẽ lên 7.0 vào cuối năm 2025, và cuối năm 2026 sẽ tiếp tục tăng lên 6.7. Morgan Stanley cũng dự đoán nhân dân tệ sẽ tăng nhẹ, dự báo cuối năm 2026, chỉ số USD có thể giảm xuống còn 89, tương ứng tỷ giá nhân dân tệ có khả năng đạt khoảng 7.05. Goldman Sachs còn chỉ ra trong báo cáo rằng, tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ thấp hơn trung bình 10 năm khoảng 12%, dựa trên logic này, tỷ giá USD/CNY trong 12 tháng tới có thể lên tới 7.0.

Phân tích tiếp, các yếu tố hỗ trợ đồng nhân dân tệ mạnh lên vẫn khá nhiều. Xuất khẩu của Trung Quốc luôn thể hiện sự bền bỉ, xu hướng tái phân bổ tài sản nhân dân tệ của các nhà đầu tư nước ngoài đang hình thành rõ ràng, chỉ số USD cũng duy trì trạng thái yếu cấu trúc. Nhưng nói chắc chắn hoàn toàn thì chưa hẳn, vẫn còn một số biến số cần theo dõi chặt chẽ — như xu hướng cụ thể của chỉ số USD, tính ổn định của đàm phán thương mại Trung-Mỹ, và nhịp độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Xét về lịch sử, xu hướng tỷ giá nhân dân tệ chủ yếu bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng cung ứng, dữ liệu kinh tế quyết định ý muốn dòng vốn nước ngoài, còn xu hướng USD thì là đối chiếu trực tiếp. Ví dụ, năm 2017, kinh tế châu Âu phục hồi mạnh hơn Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu phát đi tín hiệu thắt chặt, đồng euro tăng lên đã kéo chỉ số USD giảm 15% trong cả năm, cùng thời điểm tỷ giá USD/CNY cũng đi xuống, mối liên hệ giữa hai yếu tố này rất cao.

Nếu muốn dự đoán xu hướng tỷ giá USD/CNY trong tương lai, có thể quan sát từ các góc độ sau: thứ nhất, xem chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương có nới lỏng hay thắt chặt, nới lỏng thường gây áp lực lên nhân dân tệ, nhưng nếu kết hợp với các biện pháp kích thích tài chính mạnh mẽ để ổn định kinh tế thì về dài hạn vẫn là tín hiệu tích cực; thứ hai, chú ý các dữ liệu kinh tế như GDP, PMI, CPI, các số liệu tốt sẽ thu hút dòng vốn nước ngoài liên tục chảy vào; thứ ba, theo dõi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và xu hướng chỉ số USD; thứ tư, chú ý các tín hiệu hướng dẫn của chính phủ về tỷ giá.

Về đầu tư các cặp tiền tệ liên quan đến nhân dân tệ, hiện thực sự có cơ hội, quan trọng vẫn là thời điểm phù hợp. Trong ngắn hạn, dự kiến nhân dân tệ duy trì xu hướng mạnh lên, nhưng khả năng nhanh chóng vượt xuống dưới 7.0 không quá cao. Nhà đầu tư có thể mở tài khoản ngoại hối tại các ngân hàng thương mại hoặc giao dịch qua các nền tảng môi giới ngoại hối. Nhiều nền tảng hỗ trợ giao dịch hai chiều và đòn bẩy, điều này có nghĩa là không chỉ lợi nhuận từ tăng giá mà còn có thể kiếm lời từ giảm giá, nhưng đòn bẩy cũng sẽ làm tăng rủi ro, cần thiết lập phù hợp theo tình hình của bản thân.

Tổng thể, tỷ giá USD/CNY đang ở một giai đoạn chuyển đổi thú vị, chu kỳ mất giá bắt đầu từ năm 2022 có thể đã kết thúc, nhân dân tệ có cơ hội bước vào một chu kỳ tăng giá mới. Nhưng quá trình này vẫn sẽ có biến động trung hạn và ngắn hạn, nhà đầu tư nắm bắt tốt các yếu tố ảnh hưởng trên sẽ nâng cao khả năng thu lợi. Các yếu tố liên quan đến thị trường ngoại hối chủ yếu là vĩ mô, dữ liệu các quốc gia công bố đều minh bạch, cộng thêm khối lượng giao dịch lớn, có thể giao dịch hai chiều, nên đối với nhà đầu tư thông thường vẫn là lựa chọn đầu tư khá công bằng.