Gần đây tôi đang xem các cuộc thảo luận liên quan đến dự đoán đồng USD/CNY, nhận thấy chủ đề này thực sự rất thú vị. Từ đầu năm đến nay, hiệu suất của nhân dân tệ có thể nói là vượt ngoài mong đợi của nhiều người.

Nhìn lại, trong ba năm từ 2022 đến 2024, nhân dân tệ liên tục mất giá, vào cuối năm ngoái, tỷ giá USD/CNY vẫn dao động quanh mức 7.3. Nhưng từ nửa cuối năm nay, tình hình rõ ràng đã thay đổi. Quan hệ thương mại Trung-Mỹ được cải thiện, chỉ số USD cũng bắt đầu yếu đi, nhân dân tệ dần ổn định trở lại và bắt đầu tăng giá. Đến cuối tháng 11, nhân dân tệ đã tăng lên dưới 7.08 so với USD, thậm chí có lúc chạm mức 7.0765, mức cao nhất trong gần một năm. Mốc chuyển biến này khá rõ ràng.

Về dự đoán tương lai USD/CNY, các ngân hàng đầu tư quốc tế đều nhất trí — nhân dân tệ có thể đang bước vào một chu kỳ tăng giá mới. Ngân hàng Deutsche dự đoán cuối năm nay, nhân dân tệ sẽ lên 7.0 so với USD, cuối năm sau tiếp tục tăng lên 6.7. Morgan Stanley cũng lạc quan về việc nhân dân tệ tăng nhẹ, dự đoán cuối năm sau, chỉ số USD có thể giảm xuống còn 89, tương ứng tỷ giá hối đoái CNY khoảng 7.05. Thậm chí Goldman Sachs còn điều chỉnh mục tiêu 12 tháng từ 7.35 xuống còn 7.0, cho thấy kỳ vọng của thị trường về việc nhân dân tệ tăng giá vẫn khá vững chắc.

Lập luận của Goldman Sachs khá thuyết phục — họ cho rằng tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ thấp hơn trung bình 10 năm khoảng 12%, mức thấp hơn so với USD còn sâu hơn, đạt 15%. Thêm vào đó, xuất khẩu của Trung Quốc đang rất mạnh, tất cả những điều này đều hỗ trợ cho nhân dân tệ.

Tuy nhiên, để dự đoán xu hướng của USD/CNY, vẫn cần xem xét một số yếu tố then chốt. Về chỉ số USD, trong năm tháng đầu đã giảm 9%, thị trường chung cho rằng chu kỳ hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục đẩy giá USD xuống. Các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ cũng rất quan trọng, dù gần đây có dấu hiệu tích cực, nhưng việc duy trì hòa hoãn này còn phải xem xét lâu dài. Tiếp theo là nhịp điệu chính sách của Fed, nếu dữ liệu lạm phát cải thiện và việc giảm lãi suất diễn ra nhanh hơn, USD sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Về phía nội bộ Trung Quốc, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương và tín hiệu điều chỉnh tỷ giá trung tâm cũng rất quan trọng. Hiện tại, Ngân hàng Trung ương thiên về chính sách nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, điều này trong ngắn hạn gây áp lực nhất định lên nhân dân tệ, nhưng nếu kinh tế ổn định trở lại, về dài hạn vẫn là tín hiệu tích cực cho nhân dân tệ.

Đầu tư vào các cặp tiền tệ liên quan đến nhân dân tệ hiện thực sự có cơ hội, quan trọng là nắm bắt thời điểm. Trong ngắn hạn, dự kiến nhân dân tệ sẽ duy trì xu hướng mạnh lên, nhưng khả năng nhanh chóng vượt qua mức 7.0 là không cao. Nếu muốn tham gia, có thể qua tài khoản ngoại hối của ngân hàng thương mại, nền tảng môi giới ngoại hối hoặc sàn giao dịch hợp đồng tương lai. Nhiều nền tảng hỗ trợ giao dịch hai chiều và đòn bẩy, nghĩa là dù giá tăng hay giảm, chỉ cần dự đoán đúng hướng là có thể thu lợi. Tuy nhiên, đòn bẩy là con dao hai lưỡi, cần thiết lập phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bản thân.

Tổng thể, chuỗi logic dự đoán USD/CNY vẫn khá rõ ràng — USD yếu đi, kinh tế Trung Quốc ổn định, đàm phán thương mại tiến triển, tất cả đều hướng tới xu hướng tăng giá dài hạn của nhân dân tệ. Nhưng biến động ngắn hạn chắc chắn vẫn sẽ xảy ra, đó là điều bình thường của thị trường ngoại hối. Miễn là nắm bắt tốt các biến động của các yếu tố vĩ mô, cơ hội đầu tư vẫn còn rất nhiều.