Bitcoin giảm xuống dưới 77.000 đô la sau khi từ chối trung bình động 200 ngày quanh mức 82.000 đô la, khi điều kiện vĩ mô thắt chặt hơn gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

Dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến, với CPI đạt 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cùng với giá dầu tăng và lợi suất trái phiếu 10 năm leo thang, đã làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện đang ngày càng định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, gây áp lực lên thị trường tiền điện tử.

Việc từ chối trung bình động 200D của Bitcoin làm sống lại lo ngại về thị trường giảm giá

Bitcoin đã từng tăng giá hướng tới trung bình động 200 ngày trước khi đảo chiều mạnh mẽ vào năm 2014, 2018 và 2022, với mức này thường đánh dấu đỉnh cục bộ, theo nghiên cứu của K33. Những giai đoạn này đặc trưng bởi các đợt phục hồi nhanh chóng, tái tạo đòn bẩy, sau đó là các đợt bán tháo dữ dội do giảm đòn bẩy.

"Quá trình này tái tạo khẩu vị rủi ro, cho phép đòn bẩy tăng vọt, và khiến thị trường dễ bị tổn thương về cấu trúc trước các cú sốc lớn. Một yếu tố chính trong các đợt giảm sau này là việc tháo gỡ các vị thế đã xây dựng trong đợt tăng giá, thúc đẩy các đợt bán tháo dữ dội," báo cáo cho biết.

Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại có những điểm khác biệt rõ rệt, khi Bitcoin mất nhiều thời gian hơn để quay lại mức trung bình động 200D. Đồng tiền điện tử hàng đầu đã mất 189 ngày từ khi phá xuống dưới mức này vào tháng 11 và kiểm tra lại vào tháng 5, so với 96 ngày năm 2014, 132 ngày năm 2018 và 85 ngày năm 2022.

Dữ liệu phái sinh cũng ủng hộ quan điểm này. Tỷ lệ tài trợ đã duy trì âm trong 81 ngày liên tiếp, trong khi các skew của quyền chọn gần mức cao nhất trong năm, báo hiệu các nhà giao dịch vẫn duy trì vị thế phòng thủ thay vì đầu cơ quá mức.

K33 cho biết khung quy trình nội bộ của họ phù hợp hơn với các giai đoạn thị trường mạnh mẽ hơn, như tháng 3–4 năm 2025, thay vì các đợt tăng giá theo kiểu thị trường giảm giá cổ điển.

"Chúng tôi duy trì quan điểm rằng thị trường bò ít quyết liệt hơn của năm 2025 sẽ tạo tiền đề cho một thị trường giảm giá nhẹ hơn vào năm 2026, với giả định cơ bản của chúng tôi vẫn là mức giảm tối đa của chu kỳ này được ghi nhận vào tháng 2," công ty bổ sung.

Cấu trúc thị trường và dòng chảy của các tổ chức lớn cho thấy bức tranh khá đa dạng. Các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin toàn cầu (ETPs) ghi nhận dòng chảy ra lớn nhất trong tuần của năm qua, tổng cộng 24.303 BTC, đánh dấu dòng chảy ra năm ngày lớn thứ chín kể từ khi các ETF Bitcoin spot của Mỹ ra mắt.

K33 lưu ý rằng dòng chảy ra tăng khi Bitcoin tiến gần đến mức trung bình chi phí của các ETF, mức vốn hóa thường đi kèm với áp lực bán tăng cao. Đồng thời, Strategy đã mua vào 24.869 BTC, phần nào bù đắp cho đợt bán tháo lớn.

Các chỉ số thị trường rộng hơn vẫn còn khá trầm lặng, với khối lượng giao dịch spot trung bình 2,7 tỷ đô la mỗi ngày và độ biến động gần mức thấp trong năm.

Trong khi các yếu tố hỗ trợ dài hạn như sự tiến bộ của Đạo luật CLARITY dường như đang hình thành, hướng đi ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào các diễn biến vĩ mô và điều kiện thanh khoản, báo cáo cho biết.

Công ty giao dịch tiền điện tử Wintermute cũng đồng tình, báo cáo rằng Bitcoin giảm 5,7% trong tuần qua trong khi Ethereum (ETH) giảm 10,2%, cùng với khoảng 1 tỷ đô la dòng chảy ra khỏi ETF Bitcoin, chấm dứt chuỗi dòng chảy vào trong sáu tuần.

Công ty cho biết đợt tăng giá trước đó của Bitcoin trên 82.000 đô la chủ yếu do đòn bẩy và việc mua vào để bù lỗ ngắn hạn chứ không phải do nhu cầu mua spot bền vững, lưu ý rằng các tổ chức "đang bán ra khi thị trường mạnh."

Bitcoin đang giao dịch ở mức 76.800 đô la tại thời điểm xuất bản vào thứ Ba, giảm 0,2% trong 24 giờ qua.

$60k
#GateSquarePizzaDay $BTC