Đã tìm hiểu về những yếu tố hình thành thị trường đồng vào năm 2023, và thành thật mà nói có rất nhiều điều đáng xem lại. Năm đó gần như là cuộc chiến giữa hai lực lượng lớn - siết chặt nguồn cung ở một phía, và sự không chắc chắn về nhu cầu ở phía còn lại.

Hãy bắt đầu với điều mọi người đều quan tâm: Trung Quốc. Tình hình dự báo giá đồng năm 2023 phụ thuộc rất nhiều vào những gì xảy ra ở đó. Bắc Kinh đang đối mặt với các vấn đề nghiêm trọng về bất động sản - đầu tư vào bất động sản giảm 10% trong năm đó so với năm 2021, mức giảm đầu tiên kể từ khi dữ liệu bắt đầu từ năm 1999. Xây dựng chiếm khoảng 23% tiêu thụ đồng của Trung Quốc, vì vậy khi lĩnh vực bất động sản gặp khó khăn, nó ảnh hưởng mạnh đến nhu cầu đồng. Tuy nhiên, chính phủ đã thúc đẩy các biện pháp kích thích, nới lỏng hạn chế COVID, và triển khai 16 sáng kiến hỗ trợ bất động sản. Vì vậy, có một sự căng thẳng kỳ lạ - những khó khăn ngắn hạn nhưng cũng có tín hiệu phục hồi tiềm năng.

Về phía cung, mọi thứ thực sự rối rắm. Codelco của Chile, nhà sản xuất lớn nhất thế giới, thiếu hụt 172.000 tấn trong năm 2022. Các khu vực khai thác của Peru bị phong tỏa - phức hợp Las Bambas hoạt động chỉ ở mức 20% công suất do các cuộc biểu tình. Thiếu nước, vấn đề lao động, chất lượng quặng kém... toàn bộ chuỗi cung ứng đều chịu áp lực. Hầu hết các nhà phân tích dự đoán những thách thức này của Mỹ Latinh sẽ kéo dài đến năm 2023.

Điều làm cho dự báo giá đồng năm 2023 trở nên thú vị là: bất chấp tất cả áp lực này, các chuyên gia lại khá lạc quan về dài hạn. Câu chuyện chuyển đổi năng lượng là rất lớn - nhu cầu đồng cho xe điện, năng lượng tái tạo, hạ tầng lưới điện. S&P Global dự báo tiêu thụ đồng có thể tăng gấp đôi lên 50 triệu tấn vào năm 2035. Câu chuyện về nhu cầu cấu trúc này giữ cho kim loại đỏ luôn nằm trong tầm nhìn của các nhà đầu tư.

Nhìn lại các dự đoán, chúng khá dao động. Goldman Sachs dự báo giá 11.000 USD/tấn, Bank of America cho rằng có thể đạt 12.000 USD/tấn trong điều kiện phù hợp, trong khi các dự báo thận trọng hơn từ Fitch Solutions dao động quanh 8.500 USD/tấn. Ngay cả dự báo giá đồng dài hạn của Wallet Investor năm 2023 cũng đặt cược vào việc tăng giá. Sự khác biệt này phản ánh mức độ không chắc chắn của bức tranh vĩ mô.

Cấu hình kỹ thuật cho thấy đà tích cực trên biểu đồ hàng tháng, với các nhà giao dịch theo dõi hỗ trợ quanh mức 3.8465 và kháng cự tại 4.5615. Nhưng câu chuyện thực sự không phải là các mức giao dịch ngắn hạn - đó là áp lực cung cấu trúc kết hợp với nhu cầu năng lượng xanh ngày càng tăng.

Điều thực sự ảnh hưởng đến hướng đi của giá là vài yếu tố: liệu các biện pháp kích thích của Trung Quốc có hiệu quả không, các cuộc biểu tình ở Peru sẽ kéo dài bao lâu, và tốc độ các mỏ mới đi vào hoạt động nhanh đến mức nào. Thống nhất cho rằng nguồn cung khan hiếm sẽ là trọng tâm của thị trường vào quý 4, điều này có thể hỗ trợ giá ngay cả khi tăng trưởng toàn cầu chậm lại.

Nhìn lại, phân tích dự báo giá đồng năm 2023 đã nắm bắt chính xác sự căng thẳng cốt lõi - nỗi lo suy thoái ngắn hạn so với hạn chế nguồn cung dài hạn và nhu cầu chuyển đổi năng lượng. Vai trò của kim loại này như một hàng rào chống rủi ro xanh trở nên ngày càng trung tâm trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận về nó.