Gần đây tôi chú ý đến tỷ giá nhân dân tệ, thực sự khá thú vị. Từ năm ngoái, xu hướng tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ đã trở nên rất đáng xem, đặc biệt là sau khi bước vào năm nay, tâm lý thị trường rõ ràng đang chuyển biến.

Nhìn lại, năm 2025 nhân dân tệ đã trải qua nhiều biến động. Nửa đầu năm đó thực sự khá khó khăn, nhân dân tệ ngoài khơi từng mất giá phá vỡ mức 7.40, tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ thậm chí chạm mức cao mới kể từ năm 2015. Nhưng đến nửa cuối năm, tình hình bắt đầu đảo chiều, vào cuối tháng 11, nhân dân tệ đã tăng giá so với đô la Mỹ xuống dưới 7.08, thấp nhất thậm chí còn đạt 7.0765, đây là mức mạnh nhất trong gần một năm qua.

Tôi nhận thấy có một số yếu tố thúc đẩy đằng sau đó. Sự giảm căng thẳng trong quan hệ thương mại Trung-Mỹ, kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tất cả đều hỗ trợ cho nhân dân tệ. Sang năm 2026, xu hướng này dường như vẫn tiếp tục. Nhiều ngân hàng quốc tế lớn đã thay đổi dự báo, Ngân hàng Deutsche dự đoán tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ có khả năng tăng lên 6.7 vào cuối năm nay, trong khi Morgan Stanley cho rằng có thể đạt khoảng 7.05 vào cuối năm. Goldman Sachs còn tích cực hơn, họ cho rằng chu kỳ tăng giá của nhân dân tệ có thể diễn ra nhanh hơn dự kiến của thị trường.

Tại sao các tổ chức này đều lạc quan về việc nhân dân tệ sẽ tăng giá? Logic cốt lõi rất rõ ràng: nhân dân tệ hiện đang bị định giá thấp so với thực tế, xuất khẩu của Trung Quốc có sức bền, vốn đầu tư nước ngoài đang tái phân bổ vào các tài sản nhân dân tệ. Thêm vào đó, chỉ số đô la Mỹ đang tiếp tục yếu đi, tất cả đều là các yếu tố hỗ trợ trung dài hạn.

Nhưng có một vấn đề then chốt cần làm rõ — hiện tại mua các cặp tiền liên quan đến nhân dân tệ có thể kiếm lời không? Theo tôi, có thể, nhưng điều quan trọng là thời điểm. Trong ngắn hạn, dự kiến nhân dân tệ sẽ duy trì xu hướng mạnh lên, nhưng khả năng nhanh chóng vượt qua mức 7.0 là không lớn. Vì vậy, đây không phải là cơ hội gấp gáp, mà là chiến lược trung dài hạn.

Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ rất nhiều. Xu hướng của chỉ số đô la Mỹ là yếu tố trực tiếp nhất — trong năm 2025, năm đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ giảm 9% trong 5 tháng đầu, lập kỷ lục tồi tệ nhất từ trước đến nay, điều này đã trực tiếp hỗ trợ cho nhân dân tệ. Các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ cũng rất quan trọng, dù gần đây có dấu hiệu giảm căng thẳng, nhưng biến số này vẫn còn tồn tại. Tốc độ giảm lãi suất của Fed, chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, tất cả đều ảnh hưởng đến hướng đi của tỷ giá.

Phương pháp đánh giá của tôi là nhìn từ nhiều góc độ. Trước tiên, chú ý đến chính sách tiền tệ của Trung Quốc, chính sách nới lỏng thường sẽ tạo áp lực giảm giá cho nhân dân tệ, nhưng nếu phối hợp với kích thích tài chính để giữ vững nền kinh tế, về dài hạn sẽ có lợi cho nhân dân tệ. Thứ hai, xem xét dữ liệu kinh tế, như GDP, PMI, CPI, các chỉ số này phản ánh sức nóng của nền kinh tế, ý muốn của dòng vốn nước ngoài cũng sẽ theo đó mà thay đổi. Tiếp theo là chỉ số đô la Mỹ và xu hướng của Fed, đây là các biến số lớn nhất bên ngoài. Cuối cùng, đừng bỏ qua sự hướng dẫn của Ngân hàng Trung ương về tỷ giá, cơ chế định giá trung tâm của nhân dân tệ dù ảnh hưởng ngắn hạn rõ ràng, nhưng về dài hạn vẫn dựa vào xu hướng chung của thị trường.

Về mặt đầu tư, những ai muốn tham gia vào việc nhân dân tệ tăng giá hiện có vài con đường. Có thể mở tài khoản ngoại hối tại ngân hàng, hoặc tìm các nhà môi giới ngoại hối để giao dịch, nhiều nền tảng hỗ trợ giao dịch hai chiều và đòn bẩy, như vậy không chỉ có thể mua vào mà còn có thể bán khống. Nếu có dự đoán riêng về tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ, có thể dựa vào kỳ vọng để chọn vị thế phù hợp.

Tổng thể, chu kỳ mất giá của nhân dân tệ bắt đầu từ năm 2022 có thể đã kết thúc, một chu kỳ tăng giá mới đang hình thành. Chính sách tiền tệ nới lỏng của Trung Quốc, sự yếu đi cấu trúc của đô la Mỹ, sức bền liên tục của xuất khẩu, tất cả đều cung cấp nền tảng trung dài hạn cho nhân dân tệ. Tất nhiên, trong ngắn hạn vẫn còn biến động, đặc biệt là ảnh hưởng từ quan hệ Trung-Mỹ, chính sách của Fed và các biến số khác, nhưng xu hướng chung là khả năng tăng giá của nhân dân tệ lớn hơn. Các nhà đầu tư quan tâm có thể dựa vào mức độ rủi ro và chu kỳ thời gian của mình để phân bổ, cơ hội này thực sự đáng để chú ý.