Chú ý trong những tuần gần đây có nhiều cuộc thảo luận về xu hướng vàng trong năm nay, và câu hỏi mà mọi người đều đặt ra bây giờ: Liệu có dự kiến tăng giá vàng thực sự trong phần còn lại của năm 2026 không?

Thực tế là năm bắt đầu với một sức mạnh không ngờ tới. Vào tháng 1, vàng tăng vọt nhanh chóng đạt gần 5.600 đô la mỗi ounce - một con số lịch sử chưa từng thấy trước đây. Đà tăng rất mạnh, nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn cao do căng thẳng địa chính trị và đồng đô la yếu đi. Nhưng như dự đoán với bất kỳ đợt tăng mạnh nào, đã có sự điều chỉnh.

Vào tháng 3, chúng ta chứng kiến sự giảm rõ rệt - thiệt hại hàng tháng khoảng 11,8%, là mức tồi tệ nhất kể từ tháng 10 năm 2008. Có sự thay đổi trong dự báo lãi suất của Mỹ, sức mạnh của đồng đô la, và lợi suất trái phiếu tăng. Hiện tại tháng 4 và những tuần gần đây, vàng dao động trong khoảng 4.700 đến 4.861 đô la - vẫn ở mức cao lịch sử, nhưng xa đỉnh tháng 1.

Câu hỏi tự nhiên: Liệu có dự kiến tăng giá vàng từ đây không? Khảo sát của Reuters gồm 30 nhà phân tích cho thấy dự báo trung bình 4.746 đô la mỗi ounce trong năm 2026 - cao nhất kể từ năm 2012. Điều này cho thấy các nhà phân tích vẫn còn khá lạc quan.

Tuy nhiên, bức tranh phức tạp hơn nhiều. Khi xem xét các dự báo của các tổ chức lớn, ta thấy sự khác biệt lớn. JPMorgan dự đoán 6.300 đô la vào cuối năm. UBS nâng mục tiêu lên 6.200 đô la, với kịch bản tăng có thể lên tới 7.200 nếu các cuộc khủng hoảng địa chính trị trở nên tồi tệ hơn. Deutsche Bank dự đoán 6.000 đô la. Nhưng Goldman Sachs thì thận trọng hơn - đặt mục tiêu quanh 5.400 đô la. Morgan Stanley dự kiến 4.600 đô la như kịch bản cơ bản.

Sự khác biệt này phản ánh thực tế: vàng hiện đang di chuyển với độ nhạy cảm rất cao. Không còn đơn thuần là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống nữa. Nó đang nhảy múa cùng lạm phát, chính sách của Fed, sức mạnh đồng đô la, và các lo ngại toàn cầu - tất cả cùng lúc.

Về mặt cơ bản, hỗ trợ vẫn còn. Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào. Nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn vẫn mạnh. Nhưng cũng có áp lực. Nếu lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao hoặc tăng thêm, sẽ có sự cạnh tranh gay gắt từ trái phiếu và các tài sản khác. Đồng đô la mạnh khiến vàng đắt hơn đối với người mua nước ngoài.

Về lạm phát, dữ liệu mới nhất cho thấy nó đã tăng lên 3,3% vào tháng 3 từ 2,4% vào tháng 2. Điều này có nghĩa là áp lực giá cả đã trở lại sau một thời gian yên tĩnh. Và đây chính là vai trò của vàng - trong môi trường lạm phát không ổn định, nó trở thành một hàng rào chống mất giá trị tiền tệ.

Nếu bạn hỏi liệu có dự kiến tăng giá vàng không? Câu trả lời: Có thể có, nhưng không theo một đường thẳng. Có khả năng chúng ta sẽ thấy các biến động từng bước với các giai đoạn tích lũy, thay vì các cú nhảy mạnh như tháng 1. Các động lực chính vẫn còn đó - nhu cầu phòng ngừa, sự không chắc chắn kinh tế, các mua vào của ngân hàng trung ương.

Nếu bạn muốn xây dựng chiến lược, điểm mấu chốt là: đừng dựa vào một dự báo duy nhất. Thị trường phức tạp, và vàng rất nhạy cảm với bất kỳ thay đổi đột ngột nào. Theo dõi dữ liệu lạm phát Mỹ, quyết định của Fed, và các tin tức địa chính trị. Đó là những động lực thực sự.

Tổng kết: Vàng có thể tiếp tục tăng, nhưng không có gì đảm bảo. Trung bình dự kiến khoảng 4.700-5.600 đô la là hợp lý cho năm nay. Nhưng thành công phụ thuộc vào việc bạn hiểu rõ những gì đang thúc đẩy thị trường, chứ không chỉ dựa vào các dự đoán.