Quỹ từ thiện đại học lớn nhất thế giới vừa hoàn thành một vòng "mua cao bán thấp" như trong sách giáo khoa.

Theo Fortune và hồ sơ SEC mới nhất 13F, Công ty quản lý Harvard (quản lý khoảng 57 tỷ USD) đã giảm 43% vị thế của ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) vào Quý 1 năm 2026, còn khoảng 117 triệu USD. Đồng thời, đã bán toàn bộ vị thế của ETF Ethereum giao ngay của BlackRock (ETHA) khoảng 86,8 triệu USD. Khoản đầu tư này mới được xây dựng trong quý trước.
Dưới đây là dòng thời gian:
Quý 2 năm 2025, Harvard lần đầu mua IBIT, khoảng 117 triệu USD. Sau đó liên tục tăng thêm, đến Quý 3, giá trị vị thế đạt đỉnh khoảng 442 triệu USD, IBIT từng là khoản nắm giữ cổ phiếu công khai lớn nhất của Harvard, vượt qua Nvidia, Microsoft và Amazon.
Sau đó, Bitcoin giảm mạnh từ đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD. Harvard giảm 21% trong Quý 4 2025, và giảm tiếp 43% trong Quý 1 2026, hai đợt điều chỉnh này đã cắt giảm hơn bảy phần mười vị thế từ đỉnh. Số còn lại 117 triệu USD gần như bằng với số ban đầu khi xây dựng vị thế một năm trước. Trong quá trình này, đã trải qua giai đoạn tăng mạnh, lợi nhuận tạm thời, giảm liên tiếp.
Với Ethereum thì rõ ràng hơn. Quý 4 2025, mua vào khoảng 86,8 triệu USD ETHA, khi đó nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg tiết lộ Harvard là nhà mua ETHA lớn nhất. Một quý sau, toàn bộ đã bán hết, trong khi ETH giảm khoảng 29% từ đầu năm đến nay, gần như chắc chắn đã ghi nhận lỗ.
IBIT không còn là khoản nắm giữ cổ phiếu công khai lớn nhất của Harvard nữa. Hồ sơ mới nhất cho thấy TSMC (khoảng 232 triệu USD), SPDR Gold Trust (khoảng 200 triệu USD), Alphabet và Microsoft đều đứng trước.
Có một biến số đáng chú ý về thời điểm này. CEO của Công ty quản lý Harvard, Narvekar, đã thông báo với hội đồng quản trị về kế hoạch nghỉ hưu, có thể rời khỏi vào cuối năm 2027. Narvekar được xem là người thiết kế chiến lược tiền điện tử của Harvard, với sự rút lui của ông, cuộc thử nghiệm tiền điện tử bắt đầu từ giữa năm 2025 đang đối mặt với quá trình thanh lý.
Ngược lại hoàn toàn với Harvard, Quỹ đầu tư nhà nước Abu Dhabi Mubadala cùng kỳ tăng thêm 16% IBIT lên 566 triệu USD, đã liên tục mua thêm trong bảy quý liên tiếp.
ETF giao ngay đã thành công trong việc giải quyết các kênh tuân thủ pháp lý cho các tổ chức đầu tư vào tài sản mã hóa, nhưng rõ ràng chưa giải quyết được niềm tin dài hạn của các tổ chức vào tài sản mã hóa.
Rào cản tiếp cận đã giảm, nhưng rào cản giữ chân vẫn không thay đổi chút nào.