Từ C Chain giảm phí đến Mạng con Evergreen: Avalanche cách tái cấu trúc hạ tầng chuỗi khối tổ chức

2024 年 12 月 16 日，Avalanche mạng hoàn thành đợt nâng cấp kỹ thuật lớn nhất kể từ khi ra mắt mainnet vào năm 2020—Avalanche9000 (còn gọi là Nâng cấp Etna)—chính thức ra mắt mainnet. Những thay đổi cốt lõi tập trung vào cấu trúc chi phí: thông qua đề xuất cải tiến ACP-77, người xác thực không còn cần đặt cọc 2.000 AVAX để vận hành subnet, thay vào đó trả phí liên tục khoảng 1.33 AVAX mỗi tháng; đồng thời, qua ACP-125, phí giao dịch cơ bản của C Chain giảm từ 25 nAVAX xuống còn 1 nAVAX, giảm khoảng 96%.

Trong khoảng 17 tháng sau đó, mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đã tăng rõ rệt. Tháng 4 năm 2026, subnet Evergreen của Avalanche là “Spruce” đã chuyển từ môi trường thử nghiệm sang môi trường sản xuất, các tổ chức tham gia gồm T. Rowe Price (quản lý tài sản 1,6 nghìn tỷ USD), WisdomTree (nhà phát hành ETF trên 110 tỷ USD), Wellington Management (quản lý tài sản 1,3 nghìn tỷ USD) và Cumberland, nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa. Ngày 11 tháng 5 năm 2026, Onyx Digital Assets của JPMorgan hợp tác với Apollo Global trên subnet Evergreen của Avalanche để thử nghiệm mô hình quản lý danh mục đầu tư token hóa, WisdomTree cung cấp lớp tiếp cận quỹ token hóa. Ngày 29 tháng 4 năm 2026, Tassat đã chuyển mạng lưới thanh toán tức thì cấp ngân hàng Lynq của họ sang L1 riêng của Avalanche, mạng lưới này phục vụ hơn 30 đối tác tổ chức, bao gồm B2C2, FalconX, Galaxy và Wintermute.

Điểm chung của các sự kiện này là: Avalanche9000 giảm chi phí cơ bản, trong khi khung mạng lưới phép Evergreen cung cấp môi trường phù hợp với quy định cho các tổ chức. Cả hai kết hợp lại tạo thành nền tảng cho câu chuyện về chuỗi riêng của tổ chức trên Avalanche hiện nay.

Từ nâng cấp mainnet đến thử nghiệm ý tưởng của JPMorgan

Ngày 25 tháng 11 năm 2024: Mạng thử nghiệm Avalanche9000 ra mắt, kèm theo quỹ thưởng truy xuất nguồn gốc dành cho nhà phát triển trị giá hơn 40 triệu USD.

Ngày 16 tháng 12 năm 2024: Avalanche9000 chính thức ra mắt mainnet, các chức năng cốt lõi gồm ACP-77 (cải cách chế độ vận hành của người xác thực) và ACP-125 (giảm phí C Chain).

Năm 2025: Avalanche định vị là “Năm đột phá tăng trưởng trên chuỗi”. Các nhà phát triển đã triển khai hơn 32 triệu hợp đồng thông minh trên C Chain trong năm, với hơn 113.000 nhà triển khai hợp đồng độc lập tham gia xây dựng hệ sinh thái.

Tháng 3 năm 2026: Trưởng bộ phận sản phẩm của Ava Labs tiết lộ, Avalanche có hơn 70 L1 hoạt động, mục tiêu cuối năm đạt 200, với khoảng 40 triệu giao dịch xử lý hàng ngày.

Ngày 28 tháng 4 năm 2026: Subnet Evergreen Spruce nâng cấp từ môi trường thử nghiệm lên môi trường sản xuất, các tổ chức như T. Rowe Price chính thức tham gia.

Ngày 29 tháng 4 năm 2026: Tassat công bố chuyển mạng Lynq sang L1 riêng của Avalanche.

Ngày 11 tháng 5 năm 2026: Onyx của JPMorgan hợp tác với Apollo Global trong thử nghiệm ý tưởng quản lý danh mục đầu tư token hóa trên subnet Evergreen của Avalanche.

Ngày 18 tháng 5 năm 2026: Theo dữ liệu của Gate, giá AVAX là 9.110 USD, vốn hóa thị trường khoảng 3.933 tỷ USD, khối lượng giao dịch trong 24 giờ khoảng 247.300 USD.

Tái cấu trúc chi phí: từ đặt cọc 2.000 AVAX sang trả phí hàng tháng 1.33 AVAX

Trước khi nâng cấp Avalanche9000, bất kỳ nhóm nào muốn triển khai subnet độc lập trên mạng đều phải đáp ứng yêu cầu đặt cọc 2.000 AVAX. Người sáng lập Ava Labs, Emin Gün Sirer, từng tiết lộ rằng yêu cầu này đồng nghĩa với việc người xác thực phải chịu chi phí vốn ban đầu khoảng 50.000 đến 100.000 USD. Mô hình định giá này về bản chất là một cơ chế tiếp cận dựa trên vốn tập trung, giới hạn các nhà triển khai subnet trong các dự án có đủ vốn.

Mô hình sau nâng cấp đã có sự thay đổi căn bản. Thông qua ACP-77, người xác thực không còn cần đặt cọc 2.000 AVAX để xác thực cả mainnet và subnet cùng lúc, mà có thể chọn xác thực chỉ một L1 nhất định. Cơ chế mới áp dụng hình thức trả phí theo sử dụng: mỗi người xác thực trả tối thiểu khoảng 1.33 AVAX mỗi tháng, mức phí tính theo tiêu chuẩn tối thiểu là 512 nAVAX mỗi giây.

Giám đốc sản phẩm của Ava Labs, Nick Mussallem, khi ra mắt cho biết: “Avalanche9000 đã giảm chi phí triển khai một L1 tới 99.9%, khi hàng trăm L1 đang phát triển trên mạng thử nghiệm, dự kiến trong vài tháng tới sẽ có nhiều mạng mới được ra mắt.”

Ý nghĩa của thay đổi này là, việc triển khai subnet chuyển từ đầu tư vốn lớn một lần sang chi phí vận hành dự đoán được. Với giá AVAX khoảng 9.11 USD vào tháng 5 năm 2026, mỗi tháng 1.33 AVAX tương đương khoảng 12.12 USD, chi phí hàng năm khoảng 145 USD. Trong khi đó, yêu cầu đặt cọc 2.000 AVAX theo giá hiện tại khoảng 18.220 USD, và số vốn này bị khóa trong thời gian dài.

Xét về mặt mô hình chi phí, Avalanche9000 ảnh hưởng ít nhất đến hai khía cạnh quyết định của tổ chức. Thứ nhất, kiểm soát chi phí phù hợp quy định. Trong các giải pháp chuỗi riêng truyền thống, tổ chức phải tự xây dựng toàn bộ hạ tầng nút xác thực, chi phí duy trì không nhỏ. Avalanche9000 đã thu gọn chi phí này xuống hình thức trả phí nhỏ hàng tháng bằng AVAX, giúp tổ chức có thể phân bổ nhiều ngân sách hơn cho phát triển logic kinh doanh thay vì vận hành hạ tầng. Thứ hai, giảm đáng kể rào cản thử nghiệm. Khi chi phí để triển khai một chuỗi riêng chỉ còn khoảng 100 USD mỗi tháng, tổ chức có thể thực hiện thử nghiệm ý tưởng quy mô nhỏ mà không phải chịu khoản đầu tư lớn ban đầu, từ đó rút ngắn chu kỳ ra quyết định từ “đánh giá” sang “thử nghiệm”.

Làm thế nào để khung Evergreen giành được niềm tin của tổ chức

Evergreen là khung chuỗi phép của Avalanche hướng tới môi trường tổ chức, có tính chất bổ sung chứ không đối lập với môi trường công chuỗi. Subnet Evergreen kế thừa cơ chế đồng thuận của Avalanche về mặt kỹ thuật, nhưng trên khía cạnh tiếp cận, áp dụng các quy định rõ ràng: người xác thực phải hoàn thành KYC, các đối tác giao dịch phải qua kiểm tra danh sách trắng, hợp đồng thông minh có thể tích hợp giới hạn pháp lý và quy tắc tiếp cận loại tài sản.

Ngân hàng Citibank đã thử nghiệm token hóa thị trường tư nhân qua subnet Evergreen. Trong một báo cáo, Citibank mô tả chi tiết cách họ sử dụng mạng Avalanche để thử nghiệm tích hợp hạ tầng blockchain với hệ thống tài chính hiện có, đồng thời đã thực hiện nhiều ứng dụng và giao dịch tài sản trên subnet “Spruce”. Ngoài ra, Citibank còn hợp tác với Cục Quản lý Tài chính Singapore (MAS) trong dự án Project Guardian, thử nghiệm hạ tầng blockchain cho giao dịch ngoại hối mô phỏng trên mạng Avalanche Evergreen, sử dụng Avalanche Warp Messaging để giao tiếp liên mạng.

Subnet Spruce là ví dụ điển hình của kiến trúc này. Các tổ chức tham gia không chỉ gồm các nhà quản lý tài sản truyền thống như T. Rowe Price, mà còn hỗ trợ tiêu chuẩn thông điệp tài chính ISO 20022 để kết nối với hạ tầng tài chính hiện tại. Các tổ chức này thử nghiệm các loại tài sản và ứng dụng khác nhau trên Spruce để đánh giá lợi ích của giao dịch và thanh toán trên chuỗi.

Vào ngày 11 tháng 5 năm 2026, thử nghiệm ý tưởng token hóa của JPMorgan Onyx và Apollo đã thể hiện khả năng liên mạng của Evergreen. Dự án này hoạt động trên subnet Evergreen của Avalanche, nhắm tới cơ hội trong lĩnh vực tài sản thay thế trị giá 4 nghìn tỷ USD. Theo tiết lộ, Apollo hợp tác với nền tảng tài sản số của JPMorgan, Onyx, để token hóa và sử dụng hợp đồng thông minh, giảm hơn 3.000 bước thao tác của các tổ chức quản lý tài sản thành 1 quy trình tự động, giúp giảm phí thanh toán danh mục đầu tư khoảng 20%, đồng thời mang lại cơ hội doanh thu 4 nghìn tỷ USD mỗi năm cho ngành quản lý tài sản. Tính đến tháng 4 năm 2026, Onyx đã xử lý gần 900 tỷ USD các giao dịch mua lại tài sản số qua token hóa kể từ khi ra mắt.

Thiết kế của khung Evergreen có thể tóm gọn là “quy định phù hợp có thể lựa chọn”—tổ chức vừa có quyền truy cập chuỗi riêng, vừa giữ khả năng kết nối với chuỗi công, không phải chọn giữa “đóng kín hoàn toàn” và “mở hoàn toàn”. Kiến trúc này mang tính dự báo trong bối cảnh quy định ngày càng thắt chặt hiện nay.

Câu chuyện về hiệu quả, định giá theo câu chuyện và quan tâm của quản lý

Các câu chuyện về hệ sinh thái tổ chức của Avalanche thể hiện rõ sự phân hóa trong các điểm chú ý của các thị trường khác nhau.

Phía tổ chức: chủ yếu là câu chuyện về hiệu quả. JPMorgan và Apollo trong thử nghiệm nhấn mạnh token hóa các tài sản thay thế trị giá 4 nghìn tỷ USD, tập trung vào khả năng blockchain giảm thiểu các chi phí vận hành và thủ tục hành chính vốn có trong các loại tài sản như cổ phần tư nhân, tín dụng tư nhân. Định giá này phù hợp với dự đoán của các nhà phân tích của Citibank về thị trường token hóa tài sản tài chính.

Phía thị trường: hiệu ứng định giá theo câu chuyện rõ rệt. Theo nhiều nền tảng dữ liệu crypto, trước và sau khi công bố thử nghiệm của JPMorgan-Apollo vào tháng 5 năm 2026, giá AVAX tăng khoảng 26%-30%. Điều này cho thấy thị trường vẫn có xu hướng định giá cao cho câu chuyện “áp dụng tổ chức”. Ngược lại, khi nâng cấp Avalanche9000 ra mắt mainnet vào tháng 12 năm 2024, không gây ra biến động giá tương đương, cho thấy thị trường có thể định giá hiệu quả hơn cho “cải tiến kỹ thuật” và dành nhiều hơn cho “ứng dụng tổ chức” như một tín hiệu hiếm hoi có câu chuyện cao hơn.

Phía phân tích kỹ thuật: chú ý đến tính bền vững. Một số nhà phân tích nhận định, mặc dù chi phí triển khai subnet đã giảm mạnh, nhưng liệu sự gia tăng số lượng subnet có thể chuyển thành nhu cầu liên tục về AVAX hay không vẫn còn phải theo dõi. Phí 1.33 AVAX mỗi tháng của mỗi người xác thực L1 tạo ra nhu cầu liên tục cho AVAX, nhưng quy mô nhu cầu phụ thuộc vào số lượng xác thực và hoạt động thực tế của L1.

Phía quản lý: khung pháp lý phù hợp có thể thích ứng. Các lãnh đạo của Ava Labs trong các cuộc phỏng vấn công khai nhấn mạnh tầm quan trọng của sự rõ ràng về quy định tại Mỹ để tạo niềm tin cho tổ chức, đồng thời đề cập rằng hệ sinh thái Avalanche đang thích nghi với các quy định toàn cầu như khung MiCA của EU và các luật pháp liên quan của Mỹ.

Ảnh hưởng ngành: bốn thay đổi lớn trong cấu trúc blockchain tổ chức

Sự kết hợp giữa Avalanche9000 và khung Evergreen đang định hình lại cấu trúc blockchain tổ chức theo nhiều chiều.

Thứ nhất, mô hình kinh tế của chuỗi riêng tổ chức được điều chỉnh lại. Trước đây, các tổ chức phải đối mặt với lựa chọn khó khăn: dùng chuỗi công thì gặp rủi ro pháp lý không rõ ràng, tự xây dựng chuỗi riêng thì chi phí cao. Avalanche9000 đã giảm chi phí hàng năm của chuỗi riêng xuống còn vài trăm USD, làm cho việc triển khai một chuỗi cho từng lĩnh vực kinh doanh trở nên khả thi về mặt kinh tế. Ava Labs so sánh mô hình này như “môi trường chuỗi riêng chủ quyền”—doanh nghiệp có toàn quyền tự chủ hạ tầng blockchain, không phải chia sẻ nền tảng chung.

Thứ hai, quá trình chuyển đổi mạng lưới thanh toán lên chuỗi nội bộ đang diễn ra nhanh hơn. Ví dụ, việc chuyển Lynq của Tassat cho thấy nhu cầu “thanh toán tức thì” đã bước vào giai đoạn triển khai thực tế. Khi triển khai trên L1 riêng của Avalanche, Lynq kết hợp lợi ích của chuỗi công cộng với môi trường kiểm soát, quản trị và phù hợp quy định của các tổ chức tài chính có kiểm soát. Sau chuyển đổi, Lynq cung cấp lớp thanh toán chung cho hơn 30 đối tác, gồm B2C2, FalconX, Galaxy, Wintermute.

Thứ ba, hạ tầng cho token hóa tài sản đang hình thành rõ nét. Các tổ chức tham gia trên Spruce quản lý hơn 3 nghìn tỷ USD tài sản, mức này đã tạo ra thử thách cho hạ tầng token hóa. Nếu các tổ chức này mở rộng các mô hình thanh toán và lưu ký trên chuỗi sang các quy trình quản lý tài sản thực tế, ảnh hưởng của chúng đến dịch vụ lưu ký, quy định, kiểm toán sẽ mang tính cấu trúc.

Thứ tư, giá trị của token AVAX đang mở rộng từ mô hình “phí gas” sang “dịch vụ mạng”. Phí xác thực liên tục của mỗi L1 là nhu cầu cơ bản của AVAX, trong khi hoạt động giao dịch thực tế của các tổ chức trên subnet tạo ra nhu cầu biến động. Quý 1 năm 2026, trung bình mỗi ngày có khoảng 527.000 địa chỉ hoạt động trên C Chain, cung cấp dữ liệu thực tế về hoạt động mạng cho các nhà triển khai tổ chức.

Tính đến nay, Avalanche có hơn 70 L1 hoạt động, mục tiêu cuối năm đạt 200. Các nguồn thống kê khác nhau về số lượng L1 hoạt động—quỹ Avalanche liệt kê hơn 50, trong khi các thống kê của bên thứ ba dao động từ 61 đến 133. Số lượng địa chỉ hoạt động trên C Chain tăng rõ rệt trong năm 2025. Mức tiêu thụ gas và giá token có mối liên hệ nhất định, nhưng mối quan hệ nhân quả cần thận trọng đánh giá—việc tiêu thụ gas tăng có thể phản ánh tăng hoạt động mạng (hỗ trợ cơ bản), hoặc chỉ là hoạt động giao dịch đầu cơ (không mang ý nghĩa cấu trúc). Các hoạt động giao dịch trên subnet do vận hành trong môi trường có kiểm soát, không thể theo dõi trực tiếp qua dữ liệu chuỗi công cộng, làm tăng độ thiếu thông tin trong đánh giá “tác động của tổ chức đến nhu cầu token”.

Kết luận

Nâng cấp Avalanche9000 không chỉ đơn thuần là “giảm giá”, mà còn thay đổi đường cung của chuỗi riêng—biến khả năng triển khai chỉ dành cho các dự án lớn thành dịch vụ dành cho nhà phát triển và tổ chức với rào cản thấp. Khung Evergreen hướng chính xác nguồn cung này tới thị trường tổ chức, dùng các công cụ phù hợp quy định để giải quyết các lo ngại cốt lõi của các tổ chức tài chính truyền thống trước chuỗi công cộng. Ngân hàng Citibank đã hoàn thành thử nghiệm token hóa thị trường tư nhân và ngoại hối qua subnet Evergreen, JPMorgan Onyx và Apollo đã thể hiện khả năng quản lý danh mục đầu tư token hóa liên chuỗi, trong khi các tổ chức như T. Rowe Price, WisdomTree, Wellington Management với tổng tài sản hơn 3 nghìn tỷ USD đang thử nghiệm thanh toán trên chuỗi Spruce—tất cả đều là các bằng chứng cho “công nghệ phù hợp quy định + khả năng ghép nối” này. Việc câu chuyện này có thể chuyển từ giai đoạn thử nghiệm thành hạ tầng thương mại quy mô lớn hay không phụ thuộc vào liên tục thực thi, quy định và hiệu ứng mạng sinh thái.