Tôi luôn thấy các người mới bắt đầu nghĩ rằng chỉ có thể kiếm tiền khi giá tăng. Nhưng đó là một sai lầm lớn. Thực tế là: Có hai cách cơ bản để bạn kiếm lợi nhuận trên thị trường – và cả hai đều hoạt động, bất kể thị trường đang đi lên hay đi xuống.

Câu hỏi thực sự không phải là vị thế mua dài hạn so với vị thế bán khống nào tốt hơn. Câu hỏi đúng là: Cái nào phù hợp với dự đoán thị trường hiện tại của tôi?

Hãy để tôi làm rõ điều đó. Giả sử bạn dự đoán một cổ phiếu sẽ tăng giá. Bạn mua nó với giá 150 euro. Sau đó, nó tăng lên 160 euro. Bạn bán ra và thu về lợi nhuận 10 euro. Đó là vị thế mua dài hạn – mua, sau đó bán với giá cao hơn. Rất trực quan, phải không?

Trong vị thế bán khống, mọi chuyện diễn ra ngược lại. Bạn dự đoán giá sẽ giảm. Bạn vay một chứng khoán từ nhà môi giới của mình, bán nó với giá 1.000 euro, hy vọng giá sẽ giảm, rồi mua lại với giá 950 euro. Khoản chênh lệch là lợi nhuận của bạn. Nguyên tắc: bán giá cao, mua lại giá thấp.

Nhưng ở đây mới thú vị. Hai chiến lược này khác biệt rõ rệt về hồ sơ rủi ro của chúng. Với vị thế mua dài hạn, tổn thất tối đa của bạn bị giới hạn – trong trường hợp xấu nhất, giá giảm về zero, và bạn mất toàn bộ vốn đã bỏ ra. Đó là tất cả. Với vị thế bán khống, mọi chuyện khác. Giá có thể tăng vô hạn. Nếu bạn bán cổ phiếu với giá 1.000 euro và sau đó nó tăng lên 2.000 euro, bạn sẽ lỗ 1.000 euro. Rủi ro là không giới hạn.

Vì vậy, các nhà giao dịch thường dùng đòn bẩy và ký quỹ khi bán khống. Bạn chỉ bỏ ra một phần giá trị – giả sử 50 phần trăm – và vẫn có thể hưởng lợi từ toàn bộ biến động giá. Đó là hiệu ứng đòn bẩy. Nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng: Đòn bẩy cũng làm tăng tổn thất của bạn. Một sự tăng giá nhỏ có thể nhanh chóng dẫn đến khoản lỗ lớn.

Khi nào nên dùng cái nào? Vị thế mua dài hạn phù hợp khi bạn dự đoán giá sẽ tăng. Đây là tiêu chuẩn trong thị trường bò. Bạn không cần trả phí vay, có thể giữ vị thế bao lâu tùy ý. Về mặt tâm lý, cũng dễ hơn – bạn giao dịch theo xu hướng, không chống lại nó.

Vị thế bán khống là công cụ của bạn trong thị trường gấu. Bạn cũng có thể kiếm tiền trong thị trường giảm giá. Nhiều nhà giao dịch dùng chúng như một cách phòng ngừa rủi ro cho danh mục của mình – bạn hedging rủi ro của mình. Nhưng hãy thành thật với chính mình: Giao dịch chống lại xu hướng tăng tự nhiên sẽ mệt mỏi hơn về mặt tinh thần. Và chi phí cũng cao hơn – phí vay, yêu cầu ký quỹ, rủi ro bị short squeeze.

Vậy chiến lược vị thế mua dài hạn so với vị thế bán khống nào phù hợp với bạn? Điều đó phụ thuộc vào phân tích thị trường của bạn. Xem xét dữ liệu cơ bản, sử dụng các chỉ số kỹ thuật, phân tích tâm lý thị trường. Mỗi nhà giao dịch thành công đều có sự kết hợp riêng của các công cụ này.

Quan trọng: Không có câu trả lời chung chung. Lựa chọn của bạn nên dựa trên dự đoán thị trường cá nhân, khả năng chịu rủi ro và mục tiêu của bạn. Nếu bạn mới bắt đầu, tôi khuyên bạn nên bắt đầu với vị thế mua dài hạn – dễ hiểu hơn và rủi ro bị giới hạn. Giao dịch bán khống với đòn bẩy chỉ nên thực hiện khi bạn thực sự hiểu rõ và có quản lý rủi ro chặt chẽ. Nhớ rằng: Lệnh dừng lỗ là người bạn tốt nhất của bạn, dù là mua dài hạn hay bán khống.