Gần đây luôn theo dõi các cuộc thảo luận liên quan đến dự đoán xu hướng tỷ giá nhân dân tệ, nhận thấy sự đồng thuận ngày càng mạnh mẽ trong thị trường về việc nhân dân tệ sẽ tăng giá trong tương lai. Dữ liệu cuối năm 2025 cho thấy, nhân dân tệ so với đô la đã tăng lên dưới 7.08, thậm chí từng chạm mức 7.0765, mức cao nhất gần một năm. Có nhiều yếu tố đằng sau sự biến động này đáng để suy ngẫm.

Nhìn lại hơn một năm qua, nhân dân tệ đã trải qua quá trình mất giá rồi phục hồi. Trong nửa đầu năm thực sự có phần lúng túng, nhân dân tệ offshore từng phá vỡ mức 7.40, đô la Mỹ so với nhân dân tệ thậm chí chạm mức cao kể từ năm 2022. Nhưng bước sang nửa cuối năm, khi đàm phán thương mại Trung-Mỹ dần tiến triển, cộng thêm chỉ số đô la Mỹ bắt đầu yếu đi, nhân dân tệ bắt đầu ổn định và tăng trở lại. Nhịp đảo chiều này khá thú vị.

Về dự đoán xu hướng tỷ giá nhân dân tệ, tôi nhận thấy các ngân hàng đầu tư quốc tế đều có quan điểm khá nhất quán — đều khá lạc quan về việc nhân dân tệ sẽ tăng giá. Ngân hàng Deutsche Bank cho rằng nhân dân tệ đang bắt đầu chu kỳ tăng giá dài hạn, dự báo cuối năm 2025 sẽ lên mức 7.0, cuối năm 2026 sẽ tiếp tục lên 6.7. Logic của Morgan Stanley cũng tương tự, dự đoán đến cuối 2026 chỉ số đô la Mỹ có thể giảm xuống 89, tương ứng tỷ giá nhân dân tệ/USD có khả năng đạt khoảng 7.05. Thậm chí Goldman Sachs cũng đã điều chỉnh dự báo, nâng cao kỳ vọng 12 tháng của tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ từ 7.35 lên 7.0, lý do là thực tế tỷ giá hiệu quả của nhân dân tệ bị đánh giá thấp khoảng 12%.

Logic đằng sau không quá phức tạp. Một mặt, hiệu suất xuất khẩu của Trung Quốc luôn duy trì bền bỉ, cung cấp nền tảng hỗ trợ cho nhân dân tệ. Mặt khác, khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, đô la Mỹ có thể tiếp tục mất giá, điều này tự nhiên thúc đẩy các đồng tiền châu Á, trong đó có nhân dân tệ, tăng giá. Thêm vào đó, xu hướng tái phân bổ tài sản của nhà đầu tư nước ngoài vào các tài sản nhân dân tệ ngày càng rõ ràng, cộng thêm nhiều yếu tố khác, lý luận về việc nhân dân tệ tăng giá vẫn khá rõ ràng.

Tuy nhiên, có thể nói việc đầu tư vào các cặp tiền tệ liên quan đến nhân dân tệ có kiếm lời được không? Tôi nghĩ chủ yếu vẫn là thời điểm. Trong ngắn hạn, dự đoán nhân dân tệ sẽ duy trì xu hướng mạnh lên, nhưng khả năng nhanh chóng vượt qua mức 7.0 không quá cao. Các yếu tố cần theo dõi tiếp theo là xu hướng của chỉ số đô la Mỹ, tín hiệu điều chỉnh tỷ giá trung tâm của nhân dân tệ, và chính sách ổn định tăng trưởng của Trung Quốc.

Các yếu tố ảnh hưởng đến dự đoán xu hướng tỷ giá nhân dân tệ thực ra chỉ có vài cái. Về bên ngoài, biến động của chỉ số đô la Mỹ và chính sách thương mại quốc tế là những động lực chính. Chu kỳ giảm lãi suất của Fed, dữ liệu lạm phát, tình hình việc làm đều ảnh hưởng trực tiếp đến hướng đi của đô la, từ đó ảnh hưởng đến nhân dân tệ. Về nội tại, dữ liệu kinh tế Trung Quốc, định hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương cũng rất quan trọng. Khi kinh tế ổn định tăng trưởng, dòng vốn nước ngoài vào nhiều hơn, tự nhiên sẽ tạo hỗ trợ cho nhân dân tệ; ngược lại, có thể gây áp lực giảm.

Nếu muốn đánh giá hướng dự đoán tỷ giá nhân dân tệ, tôi đề xuất tập trung theo dõi các chỉ số này. Trước tiên là GDP, PMI, CPI của Trung Quốc — phản ánh thực trạng kinh tế. Thứ hai là xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương, giảm lãi suất hay giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đều ảnh hưởng thực chất đến tỷ giá. Thứ ba là diễn biến của chỉ số đô la Mỹ, trong những năm gần đây, đô la và nhân dân tệ cơ bản đi ngược chiều nhau. Cuối cùng đừng quên thái độ của chính phủ về tỷ giá, mặc dù nhân dân tệ ngày càng thị trường hóa, nhưng chính sách của Ngân hàng Trung ương vẫn rất có trọng lượng.

Nếu bạn muốn tham gia vào cơ hội đầu tư nhân dân tệ, các kênh thực ra khá đa dạng. Có thể mở tài khoản ngoại hối tại ngân hàng thương mại hoặc ngân hàng quốc tế để giao dịch, hoặc tìm các nền tảng môi giới ngoại hối uy tín để thực hiện giao dịch ký quỹ, một số công ty chứng khoán và sở giao dịch phái sinh cũng cung cấp dịch vụ đầu tư ngoại hối. Khi chọn nền tảng, cần xem xét năng lực quản lý, chi phí giao dịch, công cụ quản lý rủi ro. Nhiều nền tảng hỗ trợ giao dịch hai chiều và đòn bẩy, nghĩa là không chỉ có thể kiếm lời khi giá tăng, mà còn có thể kiếm lời khi giá giảm, nhưng đòn bẩy cũng làm tăng rủi ro, cần tự kiểm soát tốt.

Tổng thể, dự đoán xu hướng tỷ giá nhân dân tệ vẫn khá rõ ràng về hướng tăng giá. Xét về lịch sử, chu kỳ do chính sách thúc đẩy này thường kéo dài nhiều năm, dù có thể có những đợt dao động do biến động của đô la hoặc các sự kiện khác, nhưng xu hướng lớn khó thay đổi. Đối với nhà đầu tư, chỉ cần nắm bắt các yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến nhân dân tệ, kiểm soát tốt nhịp thị trường, thì khả năng kiếm lời trong quá trình này vẫn khá khả thi.