Gần đây có người hỏi tôi có thể mua euro không, tôi nghĩ câu hỏi này rất hay, vì thực sự nhiều người còn chưa chắc chắn về triển vọng tương lai của euro.

Trước tiên hãy nói kết luận, tôi cho rằng đến năm 2026, hiệu suất của euro có khả năng sẽ khá hơn một chút, nhưng để nói có thể kiếm lời lớn thì có thể cần điều chỉnh kỳ vọng. Để tôi từ góc độ lịch sử phân tích sơ qua, như vậy sẽ dễ hiểu hơn tại sao hiện tại euro đáng để chú ý.

Nhìn lại 20 năm qua, euro đã trải qua một số thời điểm quan trọng. Vào khủng hoảng tài chính 2008, euro so với đô la đã đạt đỉnh 1.6038, sau đó liên tục giảm. Đến tháng 1 năm 2017 mới giảm xuống mức thấp 1.034, thời điểm đó khủng hoảng nợ châu Âu gần như đã được giải quyết, euro bị định giá quá thấp, rồi bắt đầu phục hồi. Năm 2018 lại tăng lên 1.2556, nhưng do Cục dự trữ liên bang Mỹ tăng lãi suất và kinh tế khu vực euro chậm lại, lại giảm trở lại. Tệ nhất là tháng 9 năm 2022, euro rơi xuống 0.9536, mức thấp nhất 20 năm, lúc đó chiến tranh Nga-Ukraine, khủng hoảng năng lượng, lạm phát tăng vọt, euro bị đánh rất mạnh.

Nhưng nhìn vào xu hướng gần đây thì lại rất thú vị. Đầu năm 2025, euro từng giảm xuống gần 1.02, rồi nhanh chóng bật lại, đến cuối năm cao nhất đạt 1.08. Vào năm 2026, euro so với đô la thậm chí còn vượt qua mốc 1.20, lần đầu kể từ tháng 6 năm 2021. Dù sau đó có điều chỉnh giảm nhẹ, nhưng vẫn duy trì trên 1.14. Logic đằng sau đợt bật này thực ra khá rõ ràng.

Lý do thứ nhất là niềm tin vào đô la bị tổn thương. Sau khi Trump lên nắm quyền, liên tục tấn công tính độc lập của Fed, còn đe dọa áp thuế với các đồng minh, những biến động chính sách này khiến nhà đầu tư bắt đầu "bán đô la Mỹ", dòng vốn chảy ra khỏi tài sản đô la, tự nhiên đẩy giá euro lên.

Lý do thứ hai là sự phân hóa chính sách giữa ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu. Dự kiến Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất, còn Ngân hàng trung ương châu Âu do lạm phát ổn định hơn, cộng thêm có các biện pháp kích thích tài chính hỗ trợ, dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất hoặc chuyển sang lập trường ổn định hơn. Như vậy chênh lệch lãi suất thu hẹp lại, sức hút của đô la giảm, dòng vốn quốc tế sẽ hướng nhiều hơn về tài sản euro.

Lý do thứ ba là khu vực euro có sự hỗ trợ từ chính sách kích thích tài chính. Đặc biệt là kế hoạch mở rộng tài chính quy mô lớn của Đức, nếu triển khai thuận lợi, kỳ vọng tăng trưởng của eurozone sẽ cải thiện, điều này hỗ trợ cho đợt bật của euro so với đô la trong khoảng 1.20 đến 1.25.

Tuy nhiên tôi cũng phải thẳng thắn nói, trong 5 năm tới, liệu euro có duy trì đà mạnh hay không còn nhiều biến số cần theo dõi.

Một là về địa chính trị và giá năng lượng. Nếu căng thẳng nhanh chóng dịu đi, giá năng lượng giảm, đó sẽ là tin vui lớn cho eurozone, rõ ràng cải thiện điều kiện thương mại, giảm chi phí doanh nghiệp, giúp euro tăng giá trung hạn. Ngược lại, nếu xung đột kéo dài hoặc mở rộng, rủi ro lạm phát trì trệ sẽ gia tăng, Ngân hàng trung ương châu Âu rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan, dòng vốn có thể chuyển sang đô la để trú ẩn, euro sẽ bị áp lực.

Một là về hiệu suất kinh tế của eurozone. Quý 4 năm 2024, GDP eurozone gần như không tăng trưởng, kinh tế Đức hai năm liên tiếp co lại, hoạt động sản xuất của Pháp cũng giảm mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2020. Niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp thấp, ngành sản xuất trì trệ, tất cả đều là những mối lo ngại. Nhưng nếu các chính sách kích thích của Đức có thể hiệu quả thúc đẩy, tình hình có thể sẽ dần cải thiện.

Vậy euro có thể mua được không? Câu trả lời của tôi là, nếu bạn tin vào việc chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu thu hẹp, kinh tế eurozone dần cải thiện, rủi ro địa chính trị giảm thì euro đáng để xem xét. Nhưng nếu những giả định này thay đổi, euro cũng sẽ đối mặt với áp lực.

Các cách đầu tư euro thực ra không ít. Bạn có thể mở tài khoản ngoại hối qua ngân hàng thương mại tại Đài Loan để giao dịch, nhưng có thể bị hạn chế về vốn, thường chỉ mua theo chiều kỳ vọng tăng giá. Nếu muốn linh hoạt hơn, có thể xem xét các nhà môi giới ngoại hối quốc tế hoặc nền tảng CFD, vốn thấp, phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Cũng có người đầu tư ngoại hối qua công ty chứng khoán hoặc sàn giao dịch hợp đồng tương lai, tùy theo sở thích và khả năng chịu rủi ro của từng người.

Tổng thể, tôi nghĩ đến năm 2026, hiệu suất của euro sẽ tốt hơn, đặc biệt nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu tiếp tục thu hẹp, cộng thêm giá năng lượng giảm, đà bật của euro sẽ rõ ràng hơn. Về dài hạn, dựa trên các yếu tố cấu trúc, euro có khả năng duy trì hiệu suất ổn định tương đối. Nhưng để có một xu hướng tăng giá liên tục, một chiều thì vẫn còn khá khó khăn.

Các nhà đầu tư sau này có thể chú ý đến một số điểm chính: sự biến động của chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu, tình hình thực hiện các chính sách kích thích của Đức, cũng như các rủi ro địa chính trị và năng lượng. Những yếu tố này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng của euro trong tương lai, cũng quyết định xem bạn có thể kiếm lời từ đầu tư euro hay không.