Gần đây tôi đã tổng hợp các trường hợp sàn giao dịch phá sản trong những năm gần đây, phát hiện ra đây không phải là sự kiện " chim đen" mà thực chất là trạng thái bình thường của thị trường tiền mã hóa. Nói thật, so với biến động của tiền ảo, việc sàn giao dịch trực tiếp phá sản thường gây tổn thương cho nhà đầu tư còn nghiêm trọng hơn.

Trước tiên nói về một vài trường hợp nổi bật. MT.Gox năm 2014 từng là sàn giao dịch Bitcoin lớn nhất thế giới, kết quả bị hacker tấn công lấy đi 850.000 BTC, chính thức tuyên bố phá sản. Sau đó năm 2015, Yes-BTC của Đài Loan cũng gặp sự cố, chủ tịch chiếm dụng tiền của người dùng rồi biến mất. FCoin năm 2020 còn kỳ quặc hơn, sáng lập dựa trên mô hình "giao dịch vừa khai thác" từng trở thành sàn có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới, nhưng cuối cùng do phần thưởng cao không bền vững, sáng lập đã trốn ra nước ngoài.

Nguy hiểm nhất có lẽ là sự sụp đổ của FTX năm 2022. Sàn này khi đó tự xưng là thứ hai toàn cầu, kết quả chỉ trong một đêm bị phát hiện có hành vi chuyển tiền nội bộ, các công ty liên kết nợ 8 tỷ USD và nhiều bê bối khác, chưa đầy hai tuần đã nộp đơn phá sản. Chính quyền Mỹ gọi vụ việc này là "một trong những vụ lừa đảo tài chính lớn nhất lịch sử nước Mỹ". Đến năm 2023, cả những sàn lâu đời như Bittrex cũng nộp đơn phá sản vì vấn đề quản lý, hơn 100.000 chủ nợ.

Tại sao các sàn giao dịch tiền mã hóa lại dễ phá sản như vậy? Nguyên nhân chính chia thành hai loại. Một là vấn đề nội tại: lỗ hổng bảo mật khiến hacker dễ tấn công, quản lý nội bộ rối loạn dẫn đến thất thoát vốn, hoặc đầu tư rủi ro cao thất bại dẫn đến mất khả năng thanh toán. Hai là yếu tố bên ngoài: sự đàn áp của cơ quan quản lý, thị trường gấu khiến khối lượng giao dịch giảm mạnh, v.v.

Vậy nhà đầu tư bình thường nên chọn như thế nào? Trước hết nhất định phải đặt an toàn lên hàng đầu, đừng ham rẻ mà dùng những nền tảng nhỏ không rõ danh tiếng. Cần kiểm tra hệ thống an ninh của sàn, có giấy phép hoạt động hay không, có dự trữ rủi ro không. Tiếp theo mới xem phí giao dịch cao thấp và số lượng đồng coin hỗ trợ. Tốc độ giao dịch và trải nghiệm người dùng cũng rất quan trọng, đặc biệt trong những thời điểm thị trường biến động mạnh.

Theo thống kê dữ liệu, hiện có khoảng 670 sàn giao dịch tiền mã hóa hoạt động trên toàn cầu, nhưng số sàn phá sản cũng không ít. Khi chọn, tốt nhất là ưu tiên các nền tảng quy mô lớn, có quản lý chặt chẽ, lượng người dùng đông đảo. Nếu lo ngại rủi ro từ sàn tập trung, cũng có thể xem xét các sàn phi tập trung hoặc các nền tảng hợp đồng phái sinh được quản lý chặt chẽ về tài chính, thường có biện pháp cách ly tài chính và chính sách bảo hiểm.

Cuối cùng nhắc nhở rằng, sau khi sàn phá sản, muốn hoàn toàn lấy lại vốn là điều gần như không thể. Ví dụ như FTX, sau khi phá sản năm 2022, mất hơn 3 năm mới bắt đầu thanh toán, và tính theo giá Bitcoin thời điểm đó (dưới 20.000 USD), còn bây giờ Bitcoin đã vượt quá 100.000 USD. Vì vậy, thay vì chờ đợi thanh lý và bồi thường, tốt hơn hết là chọn đúng nền tảng từ đầu, đó mới là cách thông minh nhất.