Tôi nhận thấy đồng đô la đang có một xu hướng khá thú vị vào năm 2026. Sau tất cả sự bi quan diễn ra vào cuối năm 2024 và phần lớn năm 2025, đồng tiền Mỹ bắt đầu mất sức mạnh so với đồng real một cách nhất quán. Và không chỉ là dao động nhất thời — vào tháng 4, đồng đô la đã đóng cửa dưới mức R$ 5 lần đầu tiên sau gần hai năm, giảm gần 9% trong năm.

Điều đằng sau điều này là gì? Thực ra, không phải là một yếu tố riêng lẻ. Vẫn còn lãi suất rất cao ở Brazil (Selic ở mức 14,50% dù đã cắt giảm gần đây), điều này giữ cho quốc gia hấp dẫn đối với những người tìm kiếm lợi nhuận bằng đồng nội tệ. Cũng có cán cân thương mại mạnh — vào tháng 4, Brazil ghi nhận thặng dư thương mại 10,5 tỷ USD, lớn hơn 37,5% so với cùng tháng năm trước. Nhiều đô la hơn chảy vào nền kinh tế đồng nghĩa với cung tiền nhiều hơn.

Thêm vào đó là dòng vốn ngoại quay trở lại Brazil. Chúng ta đã thấy đầu tư của Trung Quốc tăng 45% so với năm 2024, bên cạnh việc Ibovespa được đẩy lên bởi các nhà đầu tư nước ngoài đầu năm. Và còn có môi trường toàn cầu — trong những ngày có tâm lý rủi ro tăng, đồng đô la mất sức mạnh so với nhiều đồng tiền, không chỉ so với real.

Bây giờ, liệu đồng đô la có tiếp tục giảm không? Điều đó khá phức tạp. Tỷ giá là một trong những biến số nhạy cảm nhất của thị trường. Chính thị trường Focus đã điều chỉnh dự báo ba lần chỉ trong vài tháng — vào tháng 1 là R$ 5,50, sau đó giảm xuống còn R$ 5,25 và hiện tại là R$ 5,20. Điều này cho thấy kỳ vọng rất linh hoạt khi nói về tỷ giá.

Điều gì có thể đảo ngược xu hướng này? Một số kịch bản: xấu đi trong nhận thức về tài chính của Brazil (chủ đề nhạy cảm), sự chậm lại toàn cầu mạnh hơn, dầu mỏ quay lại gây áp lực lạm phát, hoặc bất ngờ theo hướng hawkish của Mỹ đẩy đồng đô la lên cao. Tất cả đều có thể xảy ra.

Nhưng về mặt thực tiễn, đồng đô la dưới R$ 5 mở ra nhiều cơ hội. Có cách tiếp cận phòng thủ hơn — tận dụng tỷ giá thuận lợi để đô la hóa, giảm phụ thuộc vào real, tạo lớp bảo vệ chống lại sự suy yếu của đồng tiền trong tương lai. Và cũng có cách tiếp cận chủ động hơn — dùng đồng đô la rẻ làm nền tảng để định vị trong các thị trường toàn cầu, tiếp cận các sàn giao dịch quốc tế, đa dạng hóa trong các ngành ngoài Brazil.

Điều hay là không cần phải chọn một trong hai. Có thể xây dựng nền tảng bằng đô la khi giá rẻ rồi sau đó dùng số vốn này để tìm kiếm cơ hội trong các thị trường đô la hóa. Nếu hoạt động thành công và đồng đô la sau đó trở lại mức cao hơn, bạn sẽ có lợi kép — lợi nhuận từ hoạt động cộng với sự tăng giá của tỷ giá khi chuyển đổi.

Tất nhiên, điều này đòi hỏi kỷ luật, quản lý rủi ro và theo dõi thị trường chặt chẽ. Không có gì đảm bảo đồng đô la sẽ tăng trở lại, cũng như hoạt động sẽ có lãi. Nhưng đối với những người đang nghĩ cách tận dụng bối cảnh này, việc hiểu rõ các yếu tố như tài chính, lãi suất, hàng hóa, địa chính trị là rất quan trọng — vì tất cả đều ảnh hưởng đến tỷ giá.

Cuối cùng, chiến lược tốt nhất không phải là cố gắng đoán số tiếp theo của đồng đô la, mà là hiểu cách xu hướng này phù hợp với kế hoạch đầu tư của bạn.