Trump Q1 “Hoạt động giao dịch chứng khoán bị phơi bày, những cổ phiếu mới mua này

Nguồn: Wall Street Journal

Tài liệu mới nhất do chính phủ Mỹ tiết lộ đã đưa hoạt động thị trường vốn trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump lên đỉnh điểm tranh luận.

Theo các tài liệu tiết lộ tài chính công khai của Văn phòng Đạo đức Chính phủ Mỹ (OGE) ngày 14 tháng 4 theo giờ Đông Mỹ, Trump đã thực hiện các giao dịch chứng khoán quy mô lớn trong ba tháng đầu năm 2026, tổng quy mô giao dịch ít nhất đạt 220 triệu USD, theo giới hạn của khoảng thời gian tiết lộ thậm chí có thể lên tới 750 triệu USD, liên quan đến hàng nghìn giao dịch mua bán chứng khoán liên quan đến các công ty niêm yết lớn của Mỹ.

Các phương tiện truyền thông dẫn lời các tài liệu tiết lộ của OGE cho biết, các giao dịch này bao gồm nhiều ngành như công nghệ, tài chính, truyền thông, bao gồm Microsoft, Apple, Nvidia, Meta, Amazon, Oracle, Broadcom, Goldman Sachs và Bank of America, các tài sản chủ chốt của thị trường chứng khoán Mỹ.

Do hệ thống tiết lộ của liên bang Mỹ chỉ yêu cầu các quan chức khai báo khoảng thời gian giao dịch, mà không cần tiết lộ giá cụ thể, thời điểm hay lợi nhuận lỗ, nên bên ngoài không thể chính xác đánh giá quy mô lợi nhuận thực tế của họ.

Tài sản của Trump hiện do các quỹ tín thác do con cái ông kiểm soát, một số giao dịch còn cho thấy được thực hiện qua trung gian môi giới như đại lý. Đối với các báo cáo trên, Văn phòng Báo chí Nhà Trắng đã chuyển câu hỏi của truyền thông đến Tập đoàn Trump, đại diện pháp lý của tập đoàn này chưa phản hồi.

Năm ngoái, Nhà Trắng đã nhấn mạnh rằng chính Trump và gia đình ông không trực tiếp tham gia vào các quyết định đầu tư cụ thể, các tài sản liên quan do các tổ chức tài chính bên thứ ba quản lý và đã qua kiểm tra đạo đức liên bang.

Tuy nhiên, trong bối cảnh chính quyền Trump thường xuyên ban hành các chính sách về thuế quan, quản lý công nghệ, kích thích tài chính và chính sách công nghiệp, danh sách các giao dịch tổng thể của tổng thống được tiết lộ trong tuần này chắc chắn sẽ nhanh chóng gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi về thị trường và đạo đức.

Bán tháo ba ông lớn, Amazon, Meta, Microsoft bị bán ra số lượng lớn

Tài liệu cho thấy, Trump đã thực hiện các hoạt động giảm tỷ lệ cổ phần cao nhất trong quý đầu tiên đối với ba cổ phiếu công nghệ chủ chốt của mình.

Giao dịch bán ra của Amazon, Meta và Microsoft đều rơi vào mức cao nhất của khoảng tiết lộ — từ 5 triệu đến 25 triệu USD cho mỗi lần giao dịch. Điều này có nghĩa là quy mô giảm cổ phần của ba công ty này trong tổng hoạt động giao dịch của họ thể hiện ở mức độ nổi bật nhất.

Đáng chú ý, việc giảm không đồng nghĩa với việc hoàn toàn bán sạch. Các tài liệu cũng cho thấy, Trump vẫn duy trì các hoạt động mua nhỏ hơn đối với cả ba công ty này:

Nhiều lần mua của Meta diễn ra vào đầu năm 2026, trong khoảng từ 1.001 USD đến 50.000 USD mỗi lần;

Việc mua của Amazon và Microsoft nằm trong khoảng từ 1.001 USD đến 5 triệu USD.

Mô hình “bán lớn mua nhỏ” này cho thấy, ông vẫn duy trì một mức độ quản lý rủi ro chủ động đối với ba mục tiêu này, chứ không đơn thuần là bán sạch theo hướng.

Ngành bán dẫn nhận được lượng lớn cổ phần mới, Nvidia, Broadcom dẫn đầu

Song song với việc giảm các vị trí tồn kho, Trump đã xây dựng một số vị trí mới trong ngành bán dẫn trong quý đầu tiên, đây là một trong những tín hiệu hướng đi chính được thị trường chú ý nhất trong lần tiết lộ này.

Tài liệu cho thấy Nvidia và Broadcom đều nhận được các khoản đầu tư mới trong khoảng từ 1 triệu đến 5 triệu USD, Texas Instruments, công ty thiết kế chip, phần mềm tự động hóa thiết bị điện tử như Synopsys và Keng Teng Electronics cũng xuất hiện trong các giao dịch mua mới ở mức này.

Apple cũng nhận được lượng mua lớn, quy mô mỗi lần cũng đạt từ 1 triệu đến 5 triệu USD.

Tài liệu đặc biệt nhấn mạnh, Apple, Microsoft và Amazon đều ghi nhận các giao dịch “không chủ động theo yêu cầu” (unsolicited) có quy mô từ 1 triệu đến 5 triệu USD, loại giao dịch này do môi giới chủ động thực hiện mà không nhận được chỉ thị chính thức từ khách hàng, chủ yếu tập trung vào tháng 3.

Mua vào cổ phiếu phần mềm, Oracle, Adobe, ServiceNow, Workday đều tham gia

Một điểm đáng chú ý khác trong lần tiết lộ này là các hoạt động mua vào tập trung vào lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp.

Tài liệu cho thấy, Oracle, ServiceNow, Adobe và Workday đều ghi nhận các vị trí mới trong mức hàng triệu USD.

Tài liệu tiết lộ chỉ rõ, các hoạt động mua này diễn ra trong bối cảnh ngành phần mềm bị ảnh hưởng bởi lo ngại về tác động của AI và giảm khả năng dự báo hiệu quả, dẫn đến mức định giá giảm mạnh.

Thời điểm này phù hợp với đợt điều chỉnh chung của ngành phần mềm trong quý đầu, khi mà các nhà phân tích đều cho rằng áp lực thay thế các phần mềm doanh nghiệp truyền thống của AI lớn là một trong những yếu tố chính kìm hãm hiệu suất của ngành này.

Dell và Intel, hai giao dịch gây chú ý đặc biệt

Trong các giao dịch khác, còn có hai giao dịch đặc biệt thu hút sự chú ý do bối cảnh đặc biệt.

Giao dịch mua cổ phiếu Dell Technologies loại C cho thấy, Trump đã xây dựng vị thế từ 1 triệu đến 5 triệu USD vào ngày 10 tháng 2 năm 2026.

Tài liệu tiết lộ cho biết, hoạt động mua này diễn ra trước khi Trump chính thức công khai ủng hộ các sản phẩm phần cứng của Dell trong một sự kiện tại Nhà Trắng vào đầu tháng 5 năm nay, khiến nhiều người đặt câu hỏi về mối liên hệ giữa tín hiệu chính sách và các giao dịch cá nhân.

Về Intel, tài liệu cho thấy, Trump bắt đầu tăng cổ phần của mình trong Intel từ đầu tháng 3 năm 2026 qua một loạt các giao dịch, trong đó nhiều giao dịch được ghi chú là “không chủ động theo yêu cầu”.

Hành động này diễn ra sau khi chính phủ Mỹ quyết định nắm giữ cổ phần lớn của nhà sản xuất chip nội địa này vào cuối năm 2025.

Lo ngại về lợi thế thông tin, niềm tin của thị trường đối diện thử thách sâu sắc hơn

Việc tiết lộ lần này nhanh chóng gây chú ý rộng rãi vì trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump, thị trường Mỹ đã nhiều lần chứng kiến các hiện tượng “tin chính sách—biến động thị trường” đồng bộ cao.

Vào đầu năm nay, đã có báo cáo về các trường hợp giao dịch “đúng thời điểm” bất thường trước các tuyên bố chính sách quan trọng của Trump, liên quan đến quyền chọn, hợp đồng tương lai hàng hóa lớn và dự đoán thị trường, gây lo ngại về rò rỉ thông tin nội bộ.

Trump trước đó cũng từng bị chất vấn về việc công khai kêu gọi “mua vào thời điểm này là hợp lý” trước các điều chỉnh chính sách thuế quan, khiến một số nghị sĩ đảng Dân chủ yêu cầu điều tra về khả năng thao túng thị trường hoặc giao dịch nội bộ.

Các nhà phân tích cho rằng, tranh cãi chính không chỉ nằm ở việc các giao dịch có hợp lệ hay không, mà còn ở:

Chủ tịch có nắm giữ các thông tin mà nhà đầu tư bình thường không thể tiếp cận;

Liệu việc phân bổ tài sản của ông có liên quan tiềm năng đến chính sách;

Và liệu các thời điểm công bố chính sách có thể ảnh hưởng đến biến động tài sản của gia đình tổng thống.

Đối với thị trường tài chính, rủi ro sâu hơn nằm ở sự xói mòn niềm tin vào hệ thống.

Các chuyên gia luật pháp và quản lý của Washington lo ngại rằng, nếu thị trường bắt đầu nghĩ rằng các nhà hoạch định chính sách cũng là các nhà giao dịch tích cực, nguyên tắc công bằng trong thị trường vốn của Mỹ sẽ gặp áp lực lớn.

Một số người trên phố Wall cảnh báo, điều này có thể dẫn đến xu hướng “chính sách hóa giao dịch” rõ rệt hơn, các quyết định đầu tư sẽ chuyển từ phân tích dựa trên các yếu tố kinh tế cơ bản sang các chiến lược dựa trên lời nói và hành động chính trị của tổng thống, làm tăng độ chính trị hóa của biến động thị trường chứng khoán Mỹ.

Theo quy định đạo đức liên bang Mỹ, dự kiến trong vài tháng tới, Trump sẽ công bố báo cáo tài chính toàn diện hàng năm, qua đó công chúng có thể có cái nhìn toàn diện hơn về tình hình tài chính của ông.