Trump team sắp rời Bắc Kinh, họ đã nhận được điều mình muốn chưa?

### Kết thúc chuyến thăm Trung Quốc, Trump đã nhận được gì?

Ngày 13 tháng 5, Trump bắt đầu chuyến thăm Trung Quốc lần thứ hai sau 9 năm. Đồng thời, nhóm đàm phán kinh tế thương mại Trung-Mỹ đang tổ chức hội nghị tại Seoul, Hàn Quốc, Ủy viên Bộ Chính trị Trung ương Đảng, Phó Thủ tướng Quốc vụ viện Hứa Lập Phong dẫn đoàn tham dự.

Ngay trong ngày ông khởi hành, Trung-Mỹ cùng phát hành "Tuyên bố Liên hợp về Đàm phán Thương mại Trung-Mỹ tại Geneva", phía Mỹ cam kết tạm dừng "thuế quan đối đẳng 24%", hai bên công bố thiết lập cơ chế đàm phán liên tục. Đây là thành tựu hệ thống quan trọng nhất của chuyến thăm lần này.

Danh sách thành tựu đã biết

Về công nghệ và chuỗi cung ứng:
• Giấy phép hạn chế chip H200 của Nvidia: Bộ Thương mại Mỹ đã phê duyệt khoảng 10 công ty Trung Quốc mua chip H200 của Nvidia, bao gồm Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com và các công ty công nghệ hàng đầu khác, giới hạn mua mỗi công ty là 75.000 chiếc; Lenovo và Foxconn được phép trở thành nhà phân phối.

• Bộ Thương mại Mỹ đã điều chỉnh chính sách xuất khẩu H200 từ "giả định từ chối" sang "xem xét từng trường hợp" từ tháng 1 năm 2026, nhưng vẫn đặt ra các điều kiện nghiêm ngặt: tổng hiệu năng xử lý (TPP) dưới 21.000, băng thông DRAM dưới 6.500GB/s, và tổng lượng xuất khẩu sang Trung Quốc không vượt quá 50% tổng xuất khẩu sang Mỹ cùng kỳ.

Về thương mại và thuế quan:
• Mỹ tạm dừng thực hiện các biện pháp điều tra 301 về hàng hải, logistics và đóng tàu Trung Quốc trong một năm;

• Trung Quốc tương ứng tạm dừng các biện pháp đáp trả, hai bên tiếp tục gia hạn các biện pháp loại trừ thuế quan một số mặt hàng;

• Trung Quốc cam kết mở rộng nhập khẩu nông sản, năng lượng, thiết bị hàng không để đáp ứng lợi ích của các bang nông nghiệp và ngành công nghiệp chế tạo của Mỹ.

Về vận tải và địa chính trị:
• Một số tàu thương mại Trung Quốc được phép qua eo biển Hormuz, giảm bớt áp lực vận chuyển do căng thẳng khu vực gây ra.

Tóm tắt ngắn gọn: Trump đã nhận được điều ông cần nhất — tạm dừng thuế quan (để trình bày với cử tri), nới lỏng hạn chế công nghệ (để chiều lòng Wall Street), và một đơn hàng thương mại rõ ràng. Nhưng đổi lại là "kiểm soát chính xác" chứ không phải "mở toàn diện", mỗi giao dịch đều phải qua kiểm tra pháp lý của Mỹ.

### Wosh chính thức bắt đầu nhiệm kỳ từ hôm nay, Fed đón nhận "Chủ tịch hawkish"

Hôm nay (15 tháng 5), Kevin Warsh chính thức thay thế Powell, trở thành Chủ tịch thứ 17 của Cục Dự trữ Liên bang. Nghị viện đã phê duyệt đề cử với 54 phiếu thuận, 45 phiếu chống.

Ông là ai?

• 56 tuổi, Tiến sĩ Luật Harvard, Cử nhân Chính sách Công của Stanford;

• Từng là Giám đốc điều hành bộ phận M&A của Morgan Stanley, năm 2006 ở tuổi 35 trở thành thành viên trẻ nhất trong lịch sử Fed;

• Trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, là cố vấn cốt lõi của Bernanke, nhưng kiên quyết phản đối nới lỏng định lượng (QE), là biểu tượng "hawk" trong nội bộ Fed;

• Sau khi rời khỏi năm 2011, chuyển sang chủ trương "Tiền tệ thực dụng", ủng hộ trước tiên thắt chặt QT (thu hẹp bảng cân đối) để kiềm chế lạm phát, rồi mới hạ lãi suất;

• Là con rể của gia đình Estée Lauder, cha vợ Ronald Lauder là bạn cũ và người ủng hộ quan trọng của Trump.

Ông có ngay lập tức hạ lãi suất không?

Khả năng rất thấp.

Trong phiên điều trần xác nhận, Wosh rõ ràng phát biểu: "Tôi sẽ dựa vào đánh giá của chính mình để thiết lập chính sách tiền tệ, không nghe theo chỉ đạo của Nhà Trắng." Đồng thời, lý thuyết "Tiền tệ thực dụng" của ông đề xuất: trước tiên qua QT quyết liệt thu hồi lượng tiền dư thừa, kiềm chế lạm phát, rồi mới hạ lãi suất an toàn — điều này có nghĩa là ông không sẽ hợp tác với yêu cầu hạ lãi suất của Trump trong giai đoạn đầu, mà còn phải chứng minh mình không phải "tay sai Nhà Trắng".

Quan trọng hơn, dữ liệu thực tế cho thấy: CPI tháng 4 của Mỹ tăng 3.8% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023, trong khi mục tiêu lạm phát của Fed vẫn là 2%. Tình hình căng thẳng tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu và xăng tăng, làm gia tăng áp lực lạm phát.

Dự đoán thị trường: Wosh có khả năng ra mắt chính sách hawkish (ít nhất là để chứng minh tính độc lập), FOMC tháng 6 có thể giữ nguyên mức lãi suất trong khoảng 3.5%-3.75%, và trong nửa cuối năm sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tùy theo diễn biến giảm của lạm phát. Xu hướng dòng tiền dài hạn vẫn không đổi, nhưng tốc độ sẽ chậm hơn dự kiến của thị trường.

### Hôm nay nên làm gì? Ba lý do cốt lõi

Lý do 1: Ngày công bố đã đến, rủi ro "Bán tin" tăng cao

Hôm nay Trump rời Bắc Kinh, tất cả các tuyên bố chung và kết quả ký kết đã được công bố. Thị trường sẽ bước vào "giai đoạn tiêu hóa" — sau khi lợi ích đã được thực hiện, dòng tiền thường sẽ tranh thủ chốt lời.

Chiến lược ngắn hạn: chốt lời, không mua đuổi giá cao.

Lý do 2: BNB thoát khỏi mạnh mẽ, 70% đã đạt mức đủ tiêu chuẩn

Trong đợt biến động này, BNB thể hiện mạnh nhất, nhưng tôi đã bán ra 70% vị thế ở mức cao. Phần còn lại có thể bán hết hoặc giữ một lượng nhỏ làm đáy — tùy thuộc vào dự đoán của bạn về các tin tốt lớn hơn trong tương lai.

Lý do 3: Phát biểu của Wosh là chất xúc tác tiếp theo

• Nếu Wosh ra tín hiệu hawkish ngay từ đầu (khả năng cao), thị trường có thể gặp đợt giảm mạnh, đây là cơ hội để mua đáy

• Nếu Wosh bất ngờ giữ trung lập hoặc hawkish nhẹ, thị trường có thể tạm thời tăng cao, đừng vội mua đuổi, chờ điều chỉnh, đây là "hố vàng" khi hai yếu tố tiêu cực cộng hưởng

Trump rời Bắc Kinh (lợi ích đã hết) + Wosh thể hiện hawkish (áp lực mới), nếu xảy ra cùng ngày, rất có thể sẽ tạo ra một điểm vào khá tốt. Kiên nhẫn chờ đợi, cơ hội luôn dành cho người chuẩn bị kỹ lưỡng.