Khi tôi mới bắt đầu tìm hiểu về giao dịch tiền điện tử, tôi bị rối bởi hàng loạt các thuật ngữ đặc biệt. Đặc biệt, các từ long và short dường như rất rối rắm — chúng xuất hiện ở khắp mọi nơi, nhưng không phải ai cũng hiểu rõ ý nghĩa thực sự của chúng. Tôi đã quyết định tìm hiểu và bây giờ chia sẻ những gì tôi đã học được.

Bắt đầu với lịch sử. Nguồn gốc chính xác của các từ này khó xác định, nhưng một trong những lần đề cập đầu tiên đã được ghi nhận từ năm 1852 trong tạp chí The Merchant's Magazine. Logic của các tên gọi khá đơn giản: long và short trong giao dịch liên quan đến bản chất của các hoạt động này. Long (từ tiếng Anh long — dài) là vị thế kỳ vọng giá tăng, thường được mở lâu dài vì giá tăng chậm hơn so với giảm. Short (từ tiếng Anh short — ngắn) ngược lại, yêu cầu thời gian ngắn hơn, vì vậy tên gọi phản ánh tính chất ngắn của hoạt động.

Bây giờ đến bản chất. Thực tế, long và short là gì? Đây là hai vị thế đối lập mà nhà giao dịch mở ra tùy thuộc vào dự đoán giá của tài sản sẽ tăng hay giảm. Với long, mọi thứ rõ ràng: bạn tin rằng giá sẽ tăng, vì vậy mua tài sản ở mức giá hiện tại và chờ đợi giá tăng lên. Nếu bạn mua token với giá 100 đô la, rồi sau đó nó tăng lên 150 đô la, lợi nhuận của bạn là 50 đô la. Đơn giản và rõ ràng.

Short hoạt động khác. Ở đây, bạn đặt cược vào sự giảm giá. Cơ chế như sau: bạn mượn tài sản từ sàn giao dịch, ngay lập tức bán nó ở mức giá hiện tại, rồi chờ đợi giá giảm. Khi giá giảm, bạn mua lại cùng một tài sản với giá thấp hơn và trả lại cho sàn. Khoảng chênh lệch giữa giá bán và giá mua là lợi nhuận của bạn. Nghe có vẻ phức tạp hơn thực tế một chút, nhưng trong thực tế, mọi thứ diễn ra chỉ trong vài cú nhấp chuột trên giao diện nền tảng giao dịch.

Trong giao dịch còn nói về bò và gấu. Bò là những người tham gia thị trường tin vào tăng giá và mở vị thế dài. Tên gọi bắt nguồn từ hình ảnh con bò đẩy sừng lên trên, tượng trưng cho sự tăng giá. Gấu ngược lại, đặt cược vào giảm giá và mở vị thế ngắn, như thể đang đẩy giá xuống bằng móng vuốt của chúng. Dựa trên logic này, xuất hiện các khái niệm thị trường bò (tăng chung) và thị trường gấu (giảm chung).

Còn một khái niệm hữu ích nữa — phòng hộ (hedging). Đây là chiến lược quản lý rủi ro, sử dụng đồng thời long và short. Ví dụ, bạn mở vị thế dài trên hai Bitcoin, nhưng không hoàn toàn tin vào sự tăng giá. Bạn có thể mở vị thế short trên một Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa. Nếu giá giảm, thiệt hại từ long sẽ được bù đắp một phần bởi lợi nhuận từ short. Đúng vậy, bạn sẽ mất một phần lợi nhuận tiềm năng, nhưng giảm thiểu rủi ro.

Để mở long và short, thường người ta dùng hợp đồng tương lai (futures). Đây là các công cụ phái sinh cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu chính tài sản. Trong crypto, phổ biến nhất là hợp đồng tương lai không hạn định (vô thời hạn) và hợp đồng tính toán (bạn chỉ nhận chênh lệch giá, không sở hữu tài sản thực). Một điểm quan trọng: để duy trì vị thế, bạn phải trả phí tài chính — một khoản phí phụ thuộc vào chênh lệch giữa giá spot và giá hợp đồng tương lai.

Một trong những rủi ro chính khi làm việc với khoản vay là thanh lý (liquidation). Đây là việc buộc phải đóng vị thế của bạn khi phần ký quỹ (margin) không còn đủ. Thường trước đó, sàn sẽ gửi yêu cầu ký quỹ (margin call) — đề nghị nạp thêm tiền vào tài khoản. Nếu không làm điều này kịp thời, vị thế sẽ tự động bị đóng, và bạn sẽ mất một phần tiền.

Về ưu và nhược điểm, long dễ hiểu và đơn giản hơn cho người mới bắt đầu, vì hoạt động giống như mua bán thông thường. Short đòi hỏi hiểu rõ hơn về cơ chế và theo dõi vị thế cẩn thận hơn. Ngoài ra, giảm giá thường diễn ra nhanh hơn và ít dự đoán hơn so với tăng, điều này làm cho việc giao dịch trở nên khó khăn hơn.

Tóm lại: long và short là hai cách kiếm lợi từ biến động giá theo hai chiều khác nhau. Lựa chọn giữa chúng phụ thuộc vào dự đoán và chiến lược giao dịch của bạn. Hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh mang lại sự linh hoạt và khả năng sử dụng đòn bẩy, nhưng nhớ rằng khoản vay không chỉ làm tăng lợi nhuận tiềm năng mà còn tăng rủi ro. Vì vậy, quản lý rủi ro và kiểm soát liên tục các vị thế là nền tảng của giao dịch thành công.