Khi bắt đầu tìm hiểu về tiền điện tử, bạn sẽ ngay lập tức gặp phải rất nhiều thuật ngữ đặc biệt. Long, short, ký quỹ, thanh lý — nghe có vẻ đáng sợ, nhưng thực tế mọi thứ đều hợp lý. Hãy cùng tìm hiểu xem mọi thứ liên quan như thế nào.

Trước tiên, một chút lịch sử. Không ai chính xác biết nguồn gốc của các thuật ngữ long và short trong giao dịch, nhưng những đề cập đầu tiên xuất hiện từ các tạp chí vào những năm 1850. Logic của các tên gọi này rất đơn giản: nếu bạn dự đoán giá sẽ tăng, bạn mở vị thế lâu dài (long — dài hạn), còn nếu dự đoán giảm, bạn mở vị thế ngắn hạn (short — ngắn). Đó là tất cả.

Long trong giao dịch là gì? Về cơ bản, đó là đặt cược vào sự tăng giá. Bạn mua tài sản ở mức giá hiện tại và chờ đợi nó tăng lên. Ví dụ, Bitcoin hiện giá 30 nghìn đô, bạn tin rằng sau một thời gian nữa sẽ lên 40 nghìn đô — bạn mua và chờ đợi. Chênh lệch giữa giá mua và bán chính là lợi nhuận của bạn. Đơn giản và rõ ràng.

Short là ngược lại. Bạn vay tài sản từ sàn giao dịch, bán ngay theo giá hiện tại, rồi khi giá giảm, bạn mua lại và trả lại cho sàn. Lợi nhuận là chênh lệch giữa giá bán và giá mua. Nghe có vẻ phức tạp hơn, nhưng trên thực tế sàn tự động thực hiện tất cả, bạn chỉ cần nhấn nút.

Trong cộng đồng trader tiền điện tử, người ta chia thành bò và gấu. Bò tin rằng thị trường sẽ tăng, mở long và mua vào. Gấu chờ giảm, mở short và bán ra. Từ đó có tên gọi thị trường bò (khi mọi thứ tăng giá) và thị trường gấu (khi mọi thứ giảm).

Hedging — là cách để bảo vệ bản thân khỏi những biến động giá bất ngờ. Giả sử bạn mở long trên hai Bitcoin, nhưng không chắc chắn rằng giá sẽ thực sự tăng. Đồng thời, bạn mở short trên một Bitcoin. Nếu giá tăng từ 30 lên 40 nghìn đô, lợi nhuận của bạn sẽ là 10 nghìn đô thay vì 20 nghìn, còn nếu giá giảm từ 30 xuống 25 nghìn đô, lỗ sẽ là 5 nghìn thay vì 10. Bạn trả ít hơn cho khoản bảo hiểm chống lại rủi ro.

Tất cả những điều này đều sử dụng hợp đồng tương lai — là các hợp đồng cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu chính tài sản đó. Trên thị trường crypto, hợp đồng không hạn định (không có ngày hết hạn) và hợp đồng tính toán (bạn chỉ nhận chênh lệch giá, không sở hữu tài sản thực sự). Để mở long, người ta dùng hợp đồng futures mua (buy futures), còn để short, dùng hợp đồng futures bán (sell futures).

Có một điều không vui — đó là thanh lý. Nếu giá biến động mạnh theo hướng sai lệch và ký quỹ không đủ, sàn sẽ tự động đóng vị thế của bạn. Đầu tiên, họ sẽ gửi yêu cầu ký quỹ (margin call), yêu cầu bạn nạp thêm tiền, nhưng nếu không làm, giao dịch sẽ tự động đóng. Vì vậy, cần theo dõi tỷ lệ ký quỹ và không mở vị thế với đòn bẩy quá lớn.

Ưu điểm của long là đơn giản và trực quan — bạn chỉ cần mua tài sản. Short phức tạp hơn về mặt logic, và giá thường giảm nhanh hơn, ít dự đoán hơn so với tăng. Ngoài ra, hầu hết các trader đều sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, nhưng điều này cũng làm tăng rủi ro.

Tóm lại: long và short đều là cách để kiếm lợi từ sự tăng hoặc giảm của giá. Bạn chọn vị thế dựa trên dự đoán của mình, mở qua hợp đồng tương lai và theo dõi mức ký quỹ. Điều quan trọng là nhớ rằng vay mượn mang lại lợi nhuận lớn, nhưng cũng đi kèm rủi ro lớn.