Thành thật mà nói, arbitrage tiền điện tử — là một trong những phương pháp kiếm tiền bị đánh giá quá cao trong lĩnh vực crypto. Mọi người đều nghe về những câu chuyện về cách có thể «xoay vòng sàn» và kiếm tiền mà không cần phân tích hay rủi ro, nhưng khi đi vào thực tế, thì không phải mọi thứ đều đơn giản như vậy. Hãy cùng tìm hiểu xem thực sự đằng sau từ này là gì và tại sao thực tế lại khác xa với huyền thoại.

Trong ý nghĩa cơ bản nhất, arbitrage tiền điện tử — là việc mua một tài sản với một mức giá và ngay lập tức bán lại với mức giá khác, thường trên một sàn hoặc cặp giao dịch khác. Nghe có vẻ đơn giản: mua 1 ETH với 1500 đô la trên một sàn, bán với 1600 đô la trên sàn khác. Nhưng có những điểm нюанс mà người mới thường bỏ qua.

Về lý thuyết, arbitrage trông như một hoạt động ít rủi ro. Việc mua và bán diễn ra gần như cùng lúc, giá không kịp thay đổi nhiều. Nhưng trên thực tế, tốc độ — chính là tất cả. Thị trường crypto di chuyển rất nhanh, vì vậy các arbitrageur hoạt động trong chế độ giây hoặc phút. Thường thì công việc này hoàn toàn tự động hóa bằng bot.

Một điểm quan trọng nữa: lợi nhuận từ hoạt động này thường nhỏ theo tỷ lệ phần trăm. Hiếm khi có thể bắt được chênh lệch lớn hơn 5-10%. Vì vậy, để có lợi nhuận thực sự, cần làm việc với khối lượng lớn. Điều này hoàn toàn không dành cho người mới với khoản tiền nhỏ.

Nền tảng của arbitrage là các khoảng cách giá xuất hiện do mỗi sàn và mỗi cặp giao dịch — về bản chất là các thị trường riêng biệt. Cung và cầu trên chúng hình thành độc lập, từ đó tạo ra sự khác biệt về giá. Khi các arbitrageur loại bỏ các khoảng cách này, họ thu lợi từ chênh lệch đó. Và nhân tiện, điều này có lợi cho thị trường nói chung — giúp duy trì giá ổn định và giảm thiểu phân mảnh.

Lịch sử arbitrage tiền điện tử bắt đầu từ những ngày đầu, khi thị trường còn rất non trẻ và ít thanh khoản. Chỉ có vài sàn, ít nhà tạo lập thị trường, vốn bị phân tán qua các nền tảng khác nhau. Chênh lệch giá BTC có thể lên tới hàng chục phần trăm. Nhớ những câu chuyện về các sàn châu Phi năm 2017, nơi Bitcoin đắt hơn tới 87% do sự cô lập tài chính của khu vực và nhu cầu cao trong bối cảnh lạm phát tiền tệ địa phương. Trên thị trường Nhật Bản cũng có một khoản phí riêng — BTC đắt hơn vì các sàn nước ngoài đơn giản là không thể hoạt động tại đó. Nhân tiện, chính từ arbitrage này mà Alameda Research phát triển, sau đó đã ra mắt FTX. Phí KIMCHI của Hàn Quốc — chênh lệch giữa giá trên các sàn Hàn và thế giới — cũng rất đáng kể vì lý do cùng là hạn chế về quy định.

Nhưng với sự xuất hiện của các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và vốn đầu tư tổ chức, tình hình đã thay đổi. Các nhà giao dịch thông thường gặp nhiều khó khăn hơn. Đến năm 2017, khi thị trường bắt đầu tăng trưởng, arbitrage có lợi trên các sàn tập trung đã chuyển sang tay các chuyên gia có tự động hóa và khả năng hoạt động trên quy mô quốc tế. Hiện tại, phần lớn các giao dịch arbitrage là bot, theo dõi cả thứ tự các giao dịch trong mempool.

Có nhiều loại arbitrage. Trong nội sàn — là khi bạn giao dịch trên cùng một nền tảng, nhưng trên các cặp khác nhau. Ưu điểm chính là tốc độ, vì không cần chuyển tiền giữa các sàn. Ngoại sàn — mua trên một sàn, bán trên sàn khác. Khó hơn, vì cần có tài khoản ở nhiều nơi, cộng thêm phí chuyển khoản và độ trễ. Arbitrage quốc tế — là cấp độ phức tạp hơn nhiều, khi liên quan đến các quốc gia khác nhau, phương thức thanh toán địa phương, các loại tiền tệ fiat khác nhau.

Ngoài ra còn phải kể đến P2P arbitrage. Trên các nền tảng P2P, giá cả là thỏa thuận giữa các cá nhân. Điều này có nghĩa là giá có thể khác biệt so với thị trường chung. Bạn có thể mua BTC rẻ hơn trên sàn qua orderbook và bán đắt hơn trên P2P, nếu phương thức thanh toán phù hợp. Thường thì chính phương thức thanh toán quyết định giá — không phải ngân hàng hay ví nào cũng tiện lợi, vì vậy mọi người sẵn sàng trả phí cao hơn để có phương thức rút tiền phù hợp.

Trên thực tế, các arbitrageur hoạt động qua các liên kết arbitrage — là các thuật toán mô tả nơi mua và nơi bán. Một liên kết đơn giản: mua ETH trên P2P, rút về sàn khác, bán ở đó. Nhưng thường các liên kết phức tạp hơn nhiều, có thể bao gồm hơn 10 cặp giao dịch và nền tảng khác nhau, kết hợp trao đổi trên các loại sàn khác nhau. Một chu kỳ hoàn chỉnh của liên kết gọi là vòng. Lợi nhuận được đo bằng phần trăm của số tiền đầu tư. Nếu liên kết cho lợi nhuận 15%, nghĩa là trong một vòng, bạn có thể kiếm được 15% trên khoản tiền gửi. Hoàn hảo nhất là lợi nhuận từ vòng trước có thể dùng để đầu tư vào vòng tiếp theo, dần dần tăng vốn.

Nhưng vấn đề là: liên kết này tồn tại không lâu. Ngay khi nó trở nên nổi tiếng hoặc nhà tạo lập thị trường lớn phát hiện ra, chênh lệch bắt đầu giảm. Khi mọi người sử dụng liên kết, cân bằng cung cầu được cân đối lại, lợi nhuận giảm xuống. Vì vậy, nhiệm vụ chính của arbitrageur là liên tục tìm kiếm các bất cân xứng mới và xây dựng các liên kết dựa trên chúng.

Để tìm kiếm, họ dùng các công cụ khác nhau. Có các aggregator dữ liệu miễn phí như Cryptorank, có riêng tab về các chênh lệch giá giữa các nền tảng khác nhau. Coinmarketcap cung cấp danh sách toàn bộ các thị trường và chênh lệch tỷ giá. Dexscreener giúp theo dõi các pool thanh khoản và chênh lệch tỷ giá giữa chúng. Nhưng việc theo dõi thủ công tốn nhiều thời gian và công sức — nguồn lực mà các arbitrageur luôn thiếu.

Vì vậy, nhiều người dùng các scanner đặc biệt, tự động hoặc bán tự động, để tìm các liên kết. Có các dịch vụ như Coingapp, Arbitragescanner, ArbiTool. Phiên bản miễn phí thường chỉ hiển thị các hướng trao đổi và gửi thông báo. Phiên bản trả phí tích hợp bot giao dịch và hoạt động qua API, để ngay lập tức thực hiện giao dịch theo liên kết đã tìm thấy. Nhưng cần nhớ: chuyển tiền thật vào phần mềm để quản lý, nên trước khi dùng, phải hiểu rõ phần mềm đó là gì.

Người mới thường tìm kiếm thông tin về các liên kết trong các kênh Telegram, câu lạc bộ alpha hoặc của các influencer trên Twitter. Đôi khi, đó thực sự là nguồn thông tin mới hơn so với các nguồn công khai. Nhưng thường thì, để có quyền truy cập sớm vào các liên kết hoạt động, người ta phải trả phí, và không ai đảm bảo rằng hướng đó sẽ còn lợi nhuận lâu dài. Cũng có các khoá học về arbitrage của các trader, nhưng thường là tổng hợp từ các nguồn mở, chỉ được đóng gói lại. Trước khi trả tiền cho khoá học, nên tự tìm hiểu các tài liệu miễn phí và đánh giá xem nội dung trả phí có thực sự sâu hơn không.

Về tính hợp pháp, arbitrage tiền điện tử là hoạt động hợp pháp nếu tuân thủ các quy định của sàn. Thường là KYC, hạn mức giao dịch, xác minh phương tiện thanh toán. Lời cáo buộc chính có thể là rửa tiền. Để tránh, cần chứng minh nguồn gốc tài sản. Không nên dùng các dịch vụ trộn và ẩn danh, vì các sàn sẽ đánh dấu các giao dịch đó là rủi ro cao và có thể phong tỏa tài khoản. Nếu dùng tự động hóa qua API, cần nghiên cứu chính sách của sàn về phần mềm này.

Để bắt đầu, cần có tài khoản trên nhiều sàn. Danh sách cụ thể phụ thuộc vào các liên kết bạn muốn bắt. Thường thì chênh lệch lớn nhất là giữa các sàn lớn và các nền tảng ít tên tuổi hơn, nên có thể cần đăng ký nhiều dịch vụ khác nhau. Quy tắc chuyên nghiệp đơn giản: càng nhiều tài khoản, càng nhiều liên kết tiềm năng. Nhưng đăng ký nhiều nơi cũng tốn thời gian và công sức, đặc biệt nếu liên quan đến các nền tảng địa phương hoặc kín. Cần tìm ra sự cân bằng giữa số lượng tài khoản và hiệu quả thực tế của chúng.

Tổng thể, arbitrage tiền điện tử là một cách kiếm tiền thực tế, nhưng không đơn giản và không rủi ro như nhiều người thường nghĩ. Thời kỳ đầu của thị trường, điều này gần như dành cho tất cả mọi người. Hiện tại, lĩnh vực này đã bị chiếm đóng bởi các chuyên gia và bot, hoạt động nhanh hơn và hiệu quả hơn nhiều. Nhưng cơ hội vẫn còn đó. Để thành công, cần có kỹ năng tìm kiếm và phân tích thông tin, quản lý hàng chục tài khoản trên các nền tảng khác nhau, liên tục theo dõi thị trường. Không có phép màu nào cả, chỉ có làm việc chăm chỉ và làm việc nữa. Vì vậy, nếu bạn thực sự quan tâm, hãy bắt đầu với các công cụ miễn phí, nghiên cứu các nguồn mở, rồi mới chuyển sang các công cụ phức tạp hơn. Chúc bạn may mắn trong việc tìm kiếm các liên kết!