‍#Gate广场五月交易分享

‍# Mỹ CPI tháng 4 tăng 6% so với cùng kỳ
Sau khi dữ liệu CPI tháng 4 vượt dự kiến, dữ liệu PPI tháng 4 của Mỹ lại gây chú ý trên các phương tiện truyền thông. Theo đó, tăng 6% so với cùng kỳ, vượt xa dự đoán của thị trường là 4.8% và mức điều chỉnh trước đó là 4.3%, lập mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022; tăng 1.4% so với tháng trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022. PPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 5.2% so với cùng kỳ, tăng 1% so với tháng trước. Dữ liệu này một lần nữa xác nhận áp lực lạm phát toàn diện sau khi CPI tháng 4 vượt dự kiến.

Sự gia tăng dữ liệu chủ yếu do giá năng lượng tăng mạnh (xung đột Trung Đông gây gián đoạn nguồn cung dầu thô, giá năng lượng tăng 7.8% so với tháng trước) và lạm phát trong ngành dịch vụ gia tăng (như giá dịch vụ vận chuyển và kho bãi tăng 5% so với tháng trước).

‌👉Tổng quan tác động của sự kiện‌

1.‌Áp lực lạm phát lan rộng‌: PPI vượt dự kiến cho thấy chi phí sản xuất đang nhanh chóng truyền sang tiêu dùng, giá hàng hóa và dịch vụ đồng loạt tăng, hình thành mô hình lạm phát “hai bánh xe”. Giá trung gian đầu nguồn tăng 9.4% so với cùng kỳ, cho thấy áp lực chi phí đã thấm sâu vào chuỗi cung ứng, không phải là hiện tượng ngắn hạn.

‌2. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang hawkish‌: Dữ liệu này hoàn toàn phá vỡ kỳ vọng giảm lạm phát, làm giảm đáng kể kỳ vọng cắt giảm lãi suất của thị trường. Hiện tại, dự kiến lần cắt giảm lãi suất đầu tiên bị hoãn từ tháng 7 năm 2026 sang tháng 9, số lần cắt giảm trong năm giảm từ 3 xuống còn 1-2 lần, và xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm lên khoảng 50%. Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì lãi suất cao lâu hơn (hiện tại mức lãi suất chuẩn 3.50%-3.75%) để phòng ngừa lạm phát mất kiểm soát.

‌3. Rủi ro kinh tế vĩ mô‌: Giá năng lượng cao (ví dụ, giá xăng tăng 15.6% so với tháng trước) cộng với chi phí dịch vụ tăng có thể làm tăng áp lực lợi nhuận doanh nghiệp và chi phí sinh hoạt, hạn chế tiêu dùng, kéo dài hoặc làm chậm tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sức mạnh của nền kinh tế Mỹ (như thị trường lao động khan hiếm) vẫn hỗ trợ không gian chính sách thắt chặt.

👉Ảnh hưởng đến Bitcoin và vàng:

1. Thị trường vàng‌:

‌Áp lực ngắn hạn rõ rệt‌: Dữ liệu PPI củng cố kỳ vọng hawkish của Cục Dự trữ Liên bang, thúc đẩy đồng USD tăng mạnh (đạt mức cao nhất trong một tuần) và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng (lợi suất kỳ hạn 30 năm vượt 5%, lập mức cao mới kể từ tháng 7 năm 2023). Vàng, tài sản không sinh lãi, giảm sức hấp dẫn, giá từ mức cao trong ba tuần (khoảng 4774 USD/ounce) giảm xuống còn khoảng 4700 USD/ounce, hợp đồng vàng kỳ hạn COMEX giảm xuống mức 4676 USD/ounce.

Thị trường Bitcoin‌:

‌Tài sản rủi ro bị bán tháo‌: Dữ liệu PPI thúc đẩy khả năng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (thị trường định giá khả năng tăng lãi suất lên 39%), làm giảm sở thích rủi ro. Bitcoin, tài sản có độ biến động cao, giảm xuống dưới ngưỡng 80.000 USD từ trên 80.000 USD, giảm hơn 1.6% trong 24 giờ, tổng giá trị thanh lý trong thị trường tiền mã hóa vượt quá 63 triệu USD. Mô hình kỹ thuật hình thành “nêm tăng” giảm giá, nếu mất mốc hỗ trợ 75.000 USD, có thể giảm xuống trong khoảng 70.000-73.500 USD.

‌Tác động của việc thắt chặt thanh khoản‌: Môi trường lãi suất cao làm giảm thanh khoản thị trường, các vị thế đòn bẩy trong thị trường tiền mã hóa bị thanh lý hàng loạt. Bitcoin liên kết chặt chẽ hơn với thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là cổ phiếu công nghệ), chỉ số Nasdaq dù đạt đỉnh mới, nhưng dữ liệu lạm phát có thể gây điều chỉnh cho các cổ phiếu tăng trưởng, gián tiếp gây áp lực lên Bitcoin.