Vĩnh viễn hợp đồng tương lai là người chơi nào cũng sẽ chắc chắn gặp phải tỷ lệ tài trợ vốn. Thực ra, đây là cơ chế để duy trì cân bằng toàn thị trường.

Nói đơn giản, tỷ lệ tài trợ vốn là khoản phí được trao đổi định kỳ giữa các nhà giao dịch mua dài hạn và bán ngắn hạn. Khi giá của hợp đồng vĩnh viễn lệch khỏi giá giao ngay, cơ chế này sẽ kích hoạt để lấp đầy chênh lệch đó. Nếu tỷ lệ dương, phía mua dài sẽ trả phí; nếu âm, phía bán ngắn sẽ trả phí. Như vậy, cơ chế này giúp đưa giá về mức ban đầu.

Hai yếu tố chính quyết định tỷ lệ tài trợ vốn là: một là lãi suất, phản ánh chênh lệch chi phí vay giữa các cặp tiền tệ như đô la và Bitcoin; hai là chỉ số phí chênh lệch, đo lường sự khác biệt giữa hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay. Nếu phí chênh lệch dương, nghĩa là hợp đồng vĩnh viễn đang được mua nhiều hơn; ngược lại, nếu âm, thì đang bị bán nhiều hơn.

Thực ra, cách tính tỷ lệ tài trợ vốn có thể khác nhau đáng kể tùy theo sàn giao dịch. Ví dụ, một sàn lớn nào đó áp dụng mô hình lãi suất cố định, đặt lãi suất khoảng 0.03% mỗi ngày theo mặc định. Lãi suất này được chia thành 3 phần để thanh toán mỗi 8 giờ. Do đó, khi xem giao diện giao dịch, bạn sẽ thấy tỷ lệ tài trợ hiện tại và đồng hồ đếm ngược đến lần thanh toán tiếp theo.

Khi giao dịch, hiểu rõ cơ chế tỷ lệ tài trợ vốn sẽ giúp quản lý vị thế cực kỳ dễ dàng. Đặc biệt khi giữ vị thế mua dài hạn, luôn cần kiểm tra xem tỷ lệ này có đang dương hay không. Nếu âm, bạn còn có thể kiếm phí chỉ bằng cách giữ vị thế, rất có lợi. Tôi khuyên bạn nên hiểu rõ cơ chế tỷ lệ tài trợ vốn của sàn giao dịch mà mình đang dùng một lần cho chắc chắn.