Gần đây thấy nhiều nhà đầu tư mới thảo luận về chủ đề bong bóng crypto, tôi nghĩ cần phải nói rõ về vấn đề này. Trong mười năm qua, sự xuất hiện của Bitcoin, Ethereum cùng hàng nghìn đồng coin khác đã thu hút sự chú ý của vô số nhà đầu tư nhỏ lẻ và các tổ chức. Nhưng đi kèm đó chính là hiện tượng không thể tránh khỏi — bong bóng giá tài sản mã hóa.

Nói về bong bóng, thứ này đã xuất hiện trong lịch sử tài chính từ lâu rồi. Từ cơn sốt hoa tulip ở Hà Lan thế kỷ 17, đến bong bóng internet những năm 2000, rồi đến crypto bubble ngày nay, các quy trình đều khá giống nhau. Vấn đề là, bong bóng thường khiến giá tài sản tăng vọt đến mức không hợp lý, dựa hoàn toàn vào thao túng, đầu cơ và tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội. Tôi đã chứng kiến quá nhiều nhà đầu tư mới lao vào khi giá đang ở đỉnh, rồi khi bong bóng vỡ, họ bị mắc kẹt rất đau đớn.

Thực ra, crypto bubble rất dễ hiểu — chính là khi giá của tài sản mã hóa vượt xa giá trị thực của nó, hoàn toàn do đầu cơ quá mức đẩy lên. Trong tình huống này, giá tăng không phải do công nghệ thực sự đột phá, dự án có ứng dụng thực tế, mà chỉ đơn thuần dựa vào thao túng và tâm lý đám đông. Một bong bóng điển hình có vài đặc điểm rõ ràng: giá tăng đột biến trong thời gian ngắn, mọi người đều tin rằng giá sẽ tiếp tục tăng, nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô tham gia, nhưng giá và nền tảng của dự án hoàn toàn không liên quan gì nhau.

Tại sao crypto bubble dễ xuất hiện như vậy? Tôi nghĩ chủ yếu có vài lý do. Thứ nhất, mỗi khi trong cộng đồng crypto xuất hiện ý tưởng sáng tạo mới, như ICO, NFT hoặc DeFi, mọi người đều muốn bắt kịp xu hướng này, dẫn đến đổ xô vào một cách ồ ạt. Thứ hai là tâm lý FOMO trong con người — thấy người khác kiếm được nhiều tiền, nhiều người bắt đầu sợ bỏ lỡ cơ hội. Thứ ba, rào cản gia nhập crypto rất thấp — chỉ cần có điện thoại và internet là có thể tham gia, khiến việc đầu cơ trở nên cực kỳ dễ dàng. Thứ tư, thị trường còn đang trong giai đoạn hoàn thiện về quản lý, nhiều dự án chỉ là lừa đảo trá hình. Cuối cùng, truyền thông và các influencer cũng góp phần thúc đẩy bong bóng này.

Hai ví dụ tôi ấn tượng nhất là cơn sốt ICO năm 2017 và làn sóng NFT/DeFi năm 2021. Năm 2017, gần như mỗi tuần đều có dự án ICO mới ra mắt, nhiều nhà đầu tư chỉ dựa vào một bản whitepaper rồi dám bỏ tiền ra, kết quả là hơn 80% các dự án ICO năm đó cuối cùng đều bị phát hiện là lừa đảo hoặc thất bại hoàn toàn. Đến năm 2021, NFT và DeFi lại trở thành xu hướng mới, như NFT Bored Ape bán ra với giá cực cao, token DeFi tăng giá hàng trăm lần. Nhưng bạn có biết chuyện gì xảy ra sau đó không? Giá NFT giảm thẳng đứng, nhiều token DeFi mất hơn 90% giá trị. Đó chính là hình ảnh thực tế của bong bóng crypto vỡ.

Vậy làm thế nào để nhận biết sớm bong bóng? Tôi tổng hợp vài tín hiệu. Thứ nhất, nếu giá tăng quá đà, không hợp lý, thì cần cảnh giác. Thứ hai, dự án bắt đầu khoe khoang, hứa hẹn lợi nhuận khủng. Thứ ba, số lượng người bình thường bắt đầu tham gia, thậm chí người thân, bạn bè cũng hỏi bạn mua coin thế nào. Thứ tư, truyền thông và các influencer bắt đầu đẩy mạnh quảng bá. Thứ năm, định giá token rõ ràng vượt quá mọi cách tính hợp lý.

Là nhà đầu tư, để tránh bị bong bóng này lừa, tôi có vài lời khuyên. Thứ nhất, nhất định phải tự nghiên cứu kỹ, đừng theo đám đông mù quáng. Thứ hai, tập trung vào nền tảng của dự án, đừng chỉ chú ý đến biến động giá ngắn hạn. Thứ ba, phân bổ vốn hợp lý, đừng bỏ tất cả trứng vào một giỏ. Thứ tư, hãy nghĩ trước về thời điểm thoát ra. Thứ năm, chọn nền tảng giao dịch uy tín. Và quan trọng nhất, đừng để tâm lý FOMO chi phối.

Nói tóm lại, crypto bubble chính là một hiện tượng tự nhiên trong chu kỳ thị trường. Những bài học từ các bong bóng trong quá khứ đã dạy chúng ta rằng, không phải tất cả những thứ lấp lánh đều là vàng. Cơn sốt ICO năm 2017 và đợt bùng nổ NFT/DeFi năm 2021 đều để lại những bài học sâu sắc. Chỉ cần bạn nghiên cứu kỹ, giữ kỷ luật, không bị cảm xúc thị trường chi phối, thì dù bong bóng có vỡ cũng có thể thoát ra an toàn. Hiện tại, tôi thường dùng các nền tảng giao dịch đáng tin cậy để theo dõi biến động giá crypto, giúp hiểu rõ tình hình thị trường theo thời gian thực. Điều quan trọng vẫn là phải lý trí khi đón nhận mọi cơ hội thị trường, đừng để lòng tham phá hỏng kế hoạch đầu tư của bạn.