#FederalReserve #GateSquareMayTradingShare

#CryptoMarketSeesVolatility Kevin Warsh chính thức được xác nhận là Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang sau một cuộc bỏ phiếu sát sao 51–45 của Thượng viện, đảm bảo nhiệm kỳ 14 năm trong một trong những tổ chức tài chính quyền lực nhất của nền kinh tế toàn cầu.

Theo tôi, điều này còn quan trọng hơn nhiều so với một cuộc bổ nhiệm chính trị thông thường.

Thị trường không chỉ phản ứng với việc xác nhận này — họ còn cố gắng hiểu điều này có thể cuối cùng có ý nghĩa gì đối với hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ của Mỹ, điều kiện thanh khoản, và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Cục Dự trữ Liên bang vẫn là động lực lớn nhất của dòng chảy vốn toàn cầu. Mỗi sự thay đổi về giọng điệu, mỗi tín hiệu chính sách, và mỗi thay đổi lãnh đạo trong Fed đều có khả năng ảnh hưởng đến cổ phiếu, lợi suất trái phiếu, hàng hóa, và tiền điện tử cùng lúc.

Điều làm cho sự phát triển này đặc biệt quan trọng là môi trường vĩ mô hiện tại.

Thị trường toàn cầu đã và đang điều hướng qua:
• Sự không chắc chắn về lạm phát dai dẳng
• Tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại
• Rủi ro địa chính trị gia tăng
• Điều kiện ngân hàng và tín dụng mong manh
• Gia tăng suy đoán về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai

Điều này có nghĩa là ngay cả những thay đổi nhỏ trong giao tiếp của Fed cũng có thể tạo ra các sự kiện định giá lại lớn trên các thị trường tài chính.

Từ góc độ giao dịch của tôi, thị trường hiện đang bước vào một giai đoạn khác nơi “quản lý kỳ vọng” trở nên quan trọng không kém gì các quyết định chính sách thực tế.

Hầu hết các nhà giao dịch chỉ tập trung vào lãi suất.

Những người có kinh nghiệm tập trung vào kỳ vọng thanh khoản.

Sự phân biệt đó quan trọng.

Trong quá khứ, tiền điện tử và các tài sản có độ rủi ro cao khác thường hoạt động mạnh nhất không nhất thiết khi lãi suất bị cắt giảm mạnh mẽ, mà khi thị trường bắt đầu dự đoán các điều kiện tài chính dễ dàng hơn từ trước.

Chuyển đổi tâm lý này thường trở thành chất xúc tác cho sự quay vòng vốn trở lại các tài sản rủi ro.

Đây chính xác là lý do tại sao các nhà đầu tư bây giờ sẽ theo dõi chặt chẽ từng bài phát biểu, phỏng vấn, và bình luận chính sách từ Warsh.

Thị trường sẽ tìm kiếm manh mối về:
• Khả năng chịu đựng lạm phát
• Ưu tiên ổn định tài chính
• Căng thẳng trong hệ thống ngân hàng
• Lo ngại về chậm lại kinh tế
• Thời điểm các chu kỳ nới lỏng có thể xảy ra
• Chính sách cân đối dài hạn

Cùng lúc đó, tôi không nghĩ rằng một cuộc bổ nhiệm duy nhất ngay lập tức thay đổi hướng đi của Fed trong đêm.

Fed hoạt động qua một cấu trúc ủy ban rộng hơn, và các chuyển đổi chính sách thường phát triển dần dần hơn là qua các bước đảo ngược đột ngột.

Tuy nhiên, nhận thức mới là điều thúc đẩy thị trường trước khi chính sách thực sự thay đổi.

Và ngay bây giờ, nhận thức ngày càng trở nên quan trọng hơn.

Nếu các nhà đầu tư bắt đầu diễn giải các sự chuyển đổi lãnh đạo Fed trong tương lai là ít nhiều ủng hộ hơn đối với việc ổn định thanh khoản, thị trường tiền điện tử có thể thấy động lực mới thông qua việc cải thiện khẩu vị rủi ro và vị thế tổ chức.

Ngược lại, nếu lạm phát vẫn dai dẳng và chính sách hạn chế vẫn duy trì lâu hơn dự kiến, sự biến động trên các tài sản đầu cơ có thể vẫn duy trì ở mức cao trong các quý tới.

Cá nhân tôi nghĩ rằng việc xác nhận này ít quan trọng hơn đối với các tiêu đề ngày hôm nay và nhiều hơn đối với câu chuyện dài hạn mà nó có thể giúp định hình trong các thị trường toàn cầu.

Bởi vì mỗi khi Fed thay đổi, thanh khoản toàn cầu cuối cùng cũng phản ứng.

Và khi thanh khoản di chuyển, mọi loại tài sản lớn đều cảm nhận được tác động.