Tôi phát hiện nhiều nhà đầu tư chứng khoán hoàn toàn không hiểu về tỷ lệ chuyển nhượng, kết quả là đã chịu thiệt hại không ít trên thị trường. Thực ra, tỷ lệ chuyển nhượng chính là tần suất giao dịch mua bán cổ phiếu, phản ánh mức độ sôi động của cổ phiếu đó. Nói đơn giản, cổ phiếu có tỷ lệ chuyển nhượng cao chính là tâm điểm được mọi người chú ý, vì biến động lớn, có người chơi xung quanh, nên mới có khối lượng giao dịch cao.

Trước tiên nói về khái niệm cơ bản, công thức tính tỷ lệ chuyển nhượng rất đơn giản: Khối lượng giao dịch chia cho vốn cổ phần lưu hành nhân với 100%. Ví dụ, một cổ phiếu trong một tháng giao dịch 10 triệu cổ phiếu, vốn cổ phần lưu hành là 20 triệu, thì tỷ lệ chuyển nhượng là 50%. Nghe có vẻ phức tạp, thực ra chỉ là đo lường mức độ sôi động của cổ phiếu.

Tôi tự tổng hợp một phương pháp xem tỷ lệ chuyển nhượng. Tỷ lệ chuyển nhượng dưới 3% cơ bản cho thấy không có nguồn vốn lớn vận hành, loại cổ phiếu này thường không được chú ý. Nhưng khi tỷ lệ chuyển nhượng trong khoảng 3% đến 7%, cổ phiếu bắt đầu sôi động lên, đáng để chú ý. Nếu tỷ lệ chuyển nhượng hàng ngày đạt 7% đến 10%, đã thể hiện đặc điểm của cổ phiếu mạnh, mức độ quan tâm của thị trường rất cao.

Điều quan trọng là phải hiểu ý nghĩa của tỷ lệ chuyển nhượng ở các vị trí khác nhau. Khi xuất hiện tỷ lệ chuyển nhượng cao ở đáy, thường là dòng tiền mới đang vào, đặc biệt là trong trường hợp chuyển nhượng đủ mạnh, khả năng tăng giá tiếp theo có thể rất lớn. Nhưng nếu giá đã tăng rất cao rồi, tỷ lệ chuyển nhượng đột nhiên tăng vọt, thì cần cảnh giác, có thể là nhà lớn đang xả hàng. Tôi thường nói “tổng lượng lớn gặp giá cao” chính là lý do này.

Tỷ lệ chuyển nhượng giúp chúng ta nhận diện hành động của nhà lớn. Có những cổ phiếu tỷ lệ chuyển nhượng rất thấp, nhưng giá vẫn liên tục tăng, điều này cho thấy có nhà đầu tư dài hạn đang vận hành, loại cổ phiếu này có tính bền vững cao, rủi ro cũng thấp hơn. Ngược lại, nếu một cổ phiếu trong xu hướng giảm, tỷ lệ chuyển nhượng cực thấp, không có ai mua bán nữa, thì cần theo dõi chặt chẽ, vì điều này thường có nghĩa là giá đã chạm đáy.

Trong thực chiến, tôi phát hiện sau khi tỷ lệ chuyển nhượng hàng ngày vượt quá 15%, nếu cổ phiếu có thể duy trì hoạt động gần khu vực giao dịch dày đặc, thì khả năng còn tăng trưởng lớn trong tương lai rất cao. Đây là đặc điểm kỹ thuật của cổ phiếu siêu mạnh. Nhưng đồng thời cần chú ý, khi tỷ lệ chuyển nhượng tăng đột biến mà giá không biến động nhiều, thường là có lượng lớn cổ phần đang chuyển nhượng trong vùng nhất định, loại chuyển nhượng này đã được dự tính trước, rất có giá trị nghiên cứu.

Còn một điểm rất quan trọng, là hiện tượng liên tục nhiều ngày tỷ lệ chuyển nhượng cao kèm theo giá tăng mạnh và vượt xa thị trường, kết quả lại có nhiều khả năng khác nhau. Có thể là nhà lớn kéo giá để tích trữ, cũng có thể là dòng tiền ngắn hạn chơi lướt sóng, thậm chí là nhà lớn đang xả hàng, vì vậy cần kết hợp các yếu tố khác để đánh giá.

Trong ngày đầu lên sàn, tỷ lệ chuyển nhượng thường rất cao, điều này là bình thường, vì cổ phiếu ban đầu phân tán trong nhiều tay. Tỷ lệ chuyển nhượng ngày đầu cao càng tốt, chứng tỏ tích lũy mạnh mẽ. Nhưng sau đó mới là phần quan trọng, cần xem diễn biến tiếp theo.

Tổng thể, tỷ lệ chuyển nhượng là chỉ số then chốt để hiểu độ sôi động của cổ phiếu, nhưng tuyệt đối không thể sử dụng đơn độc. Phải kết hợp với xu hướng giá để đưa ra nhận định chính xác hơn. Khối lượng tăng ở đáy, khối lượng tăng ở đỉnh rồi giảm, tất cả đều là các tín hiệu khác nhau. Nguyên tắc của tôi là, khối lượng tăng khi giá ở vùng thấp đáng để chú ý, còn khối lượng tăng khi giá ở vùng cao thì tôi tuyệt đối không dám bắt dao rơi. Khi tôi thích một cổ phiếu, tôi cũng sẽ chờ nó ổn định rồi mới tham gia từ phía bên phải. Cách làm này chính là tôn trọng xu hướng.