Delphi Digital phát hành báo cáo 《Saylor có thể kéo dài đến đâu》 cho biết, STRC đã trở thành công cụ cốt lõi trong mô hình tích lũy Bitcoin của Strategy. Báo cáo chỉ ra rằng, việc tăng lượng BTC ban đầu của Strategy dựa vào mức chiết khấu cao so với giá trị nắm giữ BTC của MSTR, giúp việc phát hành cổ phiếu thường làm tăng lượng BTC trên mỗi cổ phiếu; nhưng trong bối cảnh EV khoảng 1.24 lần và mNAV, việc phát hành cổ phiếu thường đã gần đạt điểm hòa vốn, làm giảm hiệu quả tăng trưởng BTC trên mỗi cổ phiếu. Trái phiếu chuyển đổi từng có sức hút nhờ lãi suất thấp và biến động của MSTR, nhưng cũng để lại 82 tỷ USD vốn gốc và áp lực thanh toán dần xuất hiện từ tháng 9 năm 2027. Delphi cho rằng, STRC cung cấp nguồn vốn để Strategy tiếp tục mua BTC bằng cách trả cổ tức 11.5% hàng năm, thanh toán hàng tháng cho các nhà đầu tư lợi nhuận, đồng thời tránh áp lực đáo hạn trái phiếu chuyển đổi mới; nhưng đổi lại là nghĩa vụ cổ tức liên tục tăng. Nếu giá BTC tăng và mức chiết khấu của MSTR duy trì, cấu trúc này vẫn có thể chịu được chi phí; nếu BTC đi ngang, nghĩa vụ của cổ phiếu ưu đãi sẽ tiếp tục tích lũy, trong khi hiệu quả phát hành cổ phiếu thường giảm.