Gần đây nhiều người hỏi về sự khác biệt giữa margin đầy đủ và margin cô lập trong giao dịch. Mình cố gắng giải thích theo cách thực tế hơn.

Vì vậy, đây là cách hiểu, margin đầy đủ là hệ thống trong đó tất cả các vị thế có tài sản ký quỹ giống nhau chia sẻ một pool ký quỹ từ tài sản đó. Nghĩa là, ký quỹ của tài khoản hợp đồng của bạn có thể là dự phòng cho tất cả các vị thế cùng lúc. Ưu điểm là bạn có nhiều linh hoạt hơn trong việc mở vị thế với đòn bẩy hợp lý, và rất khó bị thanh lý vì có nhiều buffer. Nhưng rủi ro là, nếu xảy ra thanh lý, bạn có thể mất toàn bộ ký quỹ đã phân bổ.

Khác với margin cô lập, trong đó bạn phân bổ một lượng ký quỹ nhất định cho mỗi vị thế. Nếu vị thế đó giảm liên tục và ký quỹ giảm xuống dưới mức duy trì, lập tức bị thanh lý. Vì vậy, bạn phải sẵn sàng bổ sung ký quỹ trước, hoặc vị thế sẽ bị mất.

Về phần thực tế, nếu bạn dùng đòn bẩy 100x với Ethereum ở mức 3000, trong chế độ margin đầy đủ chỉ cần 30 điểm để mở ký quỹ 100%. Nhưng trong margin cô lập, chỉ cần 15 điểm đã đủ 100%. Có vẻ lợi thế hơn trong margin cô lập, nhưng nhớ—rủi ro cũng gấp đôi. Nếu quên bổ sung ký quỹ, lập tức bị thanh lý.

Về phân bổ vốn, mình thường dùng 10% tổng quỹ cho vị thế siêu ngắn hạn với đòn bẩy cao. Với đòn bẩy 100x, Ethereum cần 300 điểm để thanh lý, khá an toàn. Luôn đặt lệnh chốt lời và cắt lỗ, và theo dõi liên tục. Đối với vị thế trung hạn đến dài hạn, 3-6% quỹ đã đủ an toàn.

Có một điều quan trọng mà nhiều người bỏ qua—giữa đòn bẩy cao với ký quỹ thấp và đòn bẩy thấp với ký quỹ cao. Ví dụ tổng quỹ 10.000 USDT. Bạn có thể mở vị thế 1.000 USDT với đòn bẩy 100x, hoặc 4.000 USDT với đòn bẩy 25x. Biến động P&L giống nhau, nhưng cái đầu vẫn còn 9.000 USDT để thêm vị thế, trung bình giá xuống, hoặc phòng ngừa rủi ro. Còn cái sau chỉ còn 6.000 USDT dự trữ. Vì vậy, margin đầy đủ là lựa chọn linh hoạt hơn vì bạn còn nhiều không gian để quản lý vị thế.

Tổng thể, margin đầy đủ phù hợp cho những ai thích quản lý rủi ro cẩn thận và có dự phòng quỹ. Margin cô lập phù hợp cho người thích mạo hiểm và sẵn sàng theo dõi 24/7. Chọn theo phong cách giao dịch của bạn thôi.