Bạn đã từng nghĩ về giá trị thực sự của Bitcoin trong tương lai chưa? Đó là một trong những câu hỏi khiến mọi người tranh luận sôi nổi trực tuyến. Một số coi nó như vàng kỹ thuật số, số khác lại bác bỏ như chỉ là cơn sốt ảo không có tương lai thực sự. Nhưng nếu có toán học đằng sau những dự đoán đó thì sao?

Austin Arnold từ Altcoin Daily gần đây đã có một cuộc trò chuyện khá sâu với Mark Moss, người điều hành The Mark Moss Show trên iHeartRadio. Điều làm cho cuộc trò chuyện này khác biệt so với các cuộc thảo luận crypto thông thường là nó không dựa trên suy đoán hay cảm xúc. Họ đã phân tích dữ liệu chính phủ thực tế, xu hướng lịch sử và mô hình tài chính mà phần lớn mọi người bỏ qua.

Moss không phải là nhân vật crypto bình thường. Ông đã xây dựng và bán các công ty công nghệ, điều hướng qua nhiều chu kỳ thị trường với vai trò nhà đầu tư, và hiện nay quản lý một quỹ đầu tư Bitcoin. Vì vậy, khi ông bắt đầu phân tích tiềm năng của Bitcoin, ông không chỉ đưa ra những con số ngẫu nhiên.

Ông nhấn mạnh một điểm quan trọng: chuyển động giá của Bitcoin thực sự không bị chi phối bởi meme hay hype. Nó liên quan đến thanh khoản và chính sách tiền tệ. Khi các chính phủ liên tục in tiền, các tài sản giữ giá trị trở nên hấp dẫn hơn. Đó mới là câu chuyện thực sự.

Điều thú vị là Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ đã công bố dự báo cung tiền đến năm 2054. Sử dụng dữ liệu đó, Moss tính toán rằng tổng giá trị của các tài sản lưu trữ giá trị như vàng, cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản toàn cầu có thể đạt 1,6 triệu tỷ đô la vào năm 2030. Nếu Bitcoin chiếm chỉ 1,25% trong đó, phép tính cho ra khoảng 1 triệu đô la cho mỗi BTC vào năm 2030. Đó không phải là hype, đó là toán học dựa trên thanh khoản.

Để hình dung rõ hơn, giá trị của vàng hiện khoảng 21 nghìn tỷ đô la. Mô hình của Moss gợi ý rằng Bitcoin có thể đạt quy mô đó trong vòng một thập kỷ. Khi quy đổi sang các đồng tiền khác như euro, các con số vẫn tỷ lệ thuận với sự mở rộng tiền tệ toàn cầu.

Nhìn xa hơn, nếu cung tiền tiếp tục mở rộng như xu hướng hiện tại của các chính phủ, rổ lưu trữ giá trị đó có thể đạt 3,5 triệu tỷ đô la vào năm 2040. Sử dụng cùng khung phân tích, Bitcoin có thể đạt khoảng 14 triệu đô la mỗi đồng coin. Nghe có vẻ điên rồ cho đến khi bạn nhận ra Bitcoin vẫn còn rất nhỏ so với toàn bộ quỹ tài sản toàn cầu.

Moss đã dùng một so sánh thú vị. Mua Bitcoin ngày nay giống như mua cổ phiếu Apple vào đầu những năm 2000. Lúc đó cảm thấy rủi ro, nhưng khi mọi người hiểu được sức bền của nó, tiềm năng tăng trưởng trở nên cực lớn.

Một điều khiến tôi ấn tượng trong phân tích của ông là cách ông đề cập đến rủi ro. Vào năm 2015, khi ông bắt đầu mua Bitcoin ở mức 300 đô la, những rủi ro là thật sự. Chính phủ có thể cấm nó? Có thể thứ gì đó thay thế nó? Liệu nó có tồn tại được không? Đó là những mối lo thực sự.

Nhưng đến nay, hầu hết các rủi ro đó đã gần như biến mất. Các chính phủ thực sự đang mua vào. Các công ty niêm yết lớn như MicroStrategy và MetaPlanet đều nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của họ. Thậm chí các cá nhân nổi bật cũng có tiếp xúc qua các hoạt động kinh doanh. Moss đã đưa ra một điểm rất hợp lý rằng, mặc dù giá Bitcoin cao hơn ngày nay, nhưng mức độ rủi ro đã được điều chỉnh có thể còn tốt hơn vì nó đã chứng minh có thể tồn tại và thích nghi.

Điều đáng chú ý nữa là các tập đoàn đang thay đổi quan điểm của họ. MicroStrategy đã khởi xướng một “cơn sốt vàng doanh nghiệp”. Hiện tại có hơn 170 công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin như một tài sản dự trữ. Đây không còn là suy đoán nữa, mà đang trở thành một mô hình tài chính, trong đó Bitcoin hoạt động như vàng kỹ thuật số hỗ trợ các sản phẩm tín dụng và cổ phần.

Cơ chế khá đơn giản. Khi các chính phủ mở rộng cung tiền, tất cả các tài sản định giá bằng đồng tiền đó đều tăng giá danh nghĩa. Nhiều tiền hơn đuổi theo cùng một lượng hàng hóa khiến giá cả tăng lên. Nhưng Bitcoin có nguồn cung cố định là 21 triệu đồng coin. Sự khan hiếm đó trở nên quan trọng khi bạn cạnh tranh trong một hệ thống được thiết kế để in tiền không giới hạn.

Vì vậy, phân tích rõ ràng: đến năm 2030, phép tính dự đoán khoảng 1 triệu đô la cho mỗi BTC. Đến năm 2040, con số đó tăng lên khoảng 14 triệu đô la. Đến năm 2050, các con số có thể còn cao hơn nữa tùy thuộc vào cách các chính phủ mở rộng cung tiền một cách quyết liệt như thế nào. Đây là các mô hình dựa trên xu hướng lịch sử và chính sách hiện tại, không phải là đảm bảo chắc chắn. Nhưng chúng dựa trên những nền tảng vững chắc hơn nhiều so với chỉ mong đợi.

Moss xem Bitcoin không phải là một trò chơi đầu cơ mà là phản ứng hợp lý với một hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên nợ vô tận và mở rộng tiền tệ. Đó là một góc nhìn khác biệt so với những gì bạn thường nghe.

Thật khó để hình dung Bitcoin có thể đạt một triệu hay thậm chí 14 triệu đô la. Nhưng cũng đã từng khó hình dung khi nó chỉ vài đô la và người ta nghĩ 100 đô la là điên rồ. Câu hỏi thực sự không phải là Bitcoin có tăng giá hay không, mà là liệu mọi người có hiểu được cơ chế tại sao nó lại tăng giá hay không. Nếu tương lai của tiền tệ phụ thuộc vào sự khan hiếm, vai trò của Bitcoin vào năm 2050 trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết.