UBS tiếp tục lạc quan về vàng: nhiều yếu tố tích cực thúc đẩy, giá vàng trong năm vẫn có khả năng lập đỉnh mới

Bắc Mỹ thời gian thứ Hai, UBS dự báo, giá vàng và bạc trong năm nay sẽ đạt mức cao mới, do tình hình Trung Đông ngày càng căng thẳng, giá dầu tăng và triển vọng giảm lãi suất thực đã thúc đẩy nhu cầu của thị trường đối với kim loại quý.

Chuyên gia chiến lược kim loại quý của UBS, Joni Teves, cho biết ngân hàng vẫn cho rằng giá vàng năm nay sẽ đạt đỉnh mới, và về trung và dài hạn, giá có thể vượt qua mức dự báo chuẩn của họ.

Teves trong báo cáo về triển vọng của UBS nói: “Chúng tôi vẫn tin rằng (giá vàng) có thể hồi phục từ mức hiện tại và tiếp tục đạt đỉnh mới trong năm nay.”

Nhu cầu vàng vẫn còn mạnh mẽ

Teves chỉ ra rằng các yếu tố thúc đẩy tăng giá vàng lần này vẫn ổn định — chủ yếu nhờ vào nhu cầu ngày càng mở rộng của nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng trung ương. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và bất ổn địa chính trị gia tăng, vàng đang dần trở thành một phần cốt lõi trong danh mục đầu tư.

Teves bổ sung rằng, sự hội tụ của thị trường hiện tại mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư xây dựng vị thế, vì thị trường dường như vẫn còn thiếu hụt đầu tư.

Cô ấy cho biết, nếu giá vàng giảm về mức 4.000 USD mỗi ounce, đó sẽ là thời điểm tốt để tích trữ vàng.

“Ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất, nhưng nếu lạm phát tăng lên, điều đó đồng nghĩa với việc lãi suất thực sẽ giảm,” cô giải thích, định nghĩa lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát.

“Nếu Fed buộc phải giảm lãi suất do tăng trưởng kinh tế chậm lại, đó sẽ là kịch bản lãi suất thực tiếp tục bị thu hẹp, điều này thường là tín hiệu tăng giá đối với vàng.”

UBS cũng dự báo rằng, mặc dù biến động giá gần đây đã gây lo ngại về khả năng bán vàng dự trữ, nhưng nhu cầu từ các cơ quan chính phủ các nước vẫn sẽ duy trì ổn định. Dữ liệu sơ bộ của Hiệp hội Vàng Thế giới cho thấy, trong quý đầu tiên của năm, lượng mua của các ngân hàng trung ương các quốc gia vẫn cao hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái.

Teves nói rằng, việc mua vàng của các quốc gia chủ quyền đã trở thành lực đỡ quan trọng cho thị trường vàng, có thể hấp thụ nguồn cung, giảm tính thanh khoản và giảm thiểu biến động giá trong thời kỳ áp lực kinh tế vĩ mô. Họ dự đoán, dòng vốn đầu tư do các yếu tố vĩ mô thúc đẩy sẽ tiếp tục chi phối xu hướng giá vàng trong ngắn hạn, trong khi nhu cầu từ các cơ quan chính phủ sẽ hỗ trợ xu hướng tăng rộng hơn.

Cô đặc biệt nhấn mạnh tâm lý lạc quan của thị trường châu Á, khi đầu năm nay, quỹ ETF vàng của Trung Quốc đã có dòng vốn ròng chảy vào, đồng thời nhu cầu vật chất cũng rất mạnh mẽ.

Bạc sẽ theo sát xu hướng của vàng

Về bạc, UBS cũng duy trì triển vọng lạc quan, dự đoán rằng với nguồn cung thiếu hụt kéo dài và tâm lý nhà đầu tư cải thiện, giá bạc sẽ cùng tăng với giá vàng.

Teves nói: “Chúng tôi dự đoán giá bạc sẽ theo sát đà tăng của vàng. Khi giá vàng tiếp tục leo thang, giá bạc cũng sẽ đạt mức cao mới.”

UBS chỉ ra rằng, do nhà đầu tư ngày càng xem bạc như một lựa chọn đầu tư thay thế có tỷ lệ rủi ro sinh lợi cao hơn, nên hiệu suất của bạc có thể vượt trội hơn vàng. Tuy nhiên, do biến động giá lớn hơn, chiến lược giữ vị thế của nhà đầu tư vẫn mang tính chiến thuật.

Các nhà phân tích của UBS cho biết, nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ Trung Quốc, bao gồm cả mua bổ sung và đầu tư, sẽ tiếp tục hỗ trợ tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu giảm mạnh, nhu cầu công nghiệp giảm có thể gây áp lực lên giá bạc. Trong dài hạn, do giảm tồn kho và nhu cầu đầu tư từ Trung Quốc, Ấn Độ và Trung Đông, thị trường bạc luôn trong tình trạng cung không đủ cầu.

UBS một lần nữa xác nhận mục tiêu hàng năm của mình: giá vàng là 5.600 USD mỗi ounce, và giá bạc cao hơn 100 USD mỗi ounce.

Vào cuối tháng 1 năm nay, vàng từng đạt mức cao kỷ lục 5.600 USD mỗi ounce. Nhưng sau khi xảy ra chiến tranh Iran, giá vàng đã giảm rõ rệt, hiện giao dịch quanh mức 4.730 USD mỗi ounce. Trong khi đó, bạc từng đạt đỉnh lịch sử 121 USD mỗi ounce vào đầu năm, hiện giao dịch cao hơn 86 USD mỗi ounce.

（Nguồn: Caixin）