$90B khối lượng vàng được phân tích token trong Quý 1 báo hiệu rủi ro cho đợt tăng giá của Bitcoin trong Quý 2 – Đây là lý do tại sao!

Mặc dù đã có sự phục hồi vào cuối Quý 1, nhưng toàn bộ quý vẫn diễn ra như một giai đoạn giảm giá cho thị trường.

Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin [BTC] có thể đã kết thúc tháng Ba tăng 1,5%, nhưng cuối cùng lại kết thúc Quý 1 giảm hơn 22%.

Tương tự, tỷ lệ BTC so với vàng đã tạm thời phục hồi hơn 17% trong tháng, nhưng vẫn kết thúc Quý 1 giảm hơn 28%, kéo dài đợt giảm 31% đã thấy trong Quý 4.

    AD

Nói cách khác, sức mạnh tương đối của Bitcoin so với vàng tiếp tục yếu đi.

Trong khi đó, vàng tokenized (XAUT) thu hút dòng vốn đáng kể. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, khối lượng giao dịch tại chỗ của vàng tokenized đạt 90,7 tỷ đô la trong Quý 1 năm 2026, đã vượt qua mức 84,6 tỷ đô la ghi nhận trong toàn bộ năm 2025.

Nguồn: Coingecko

Về cơ bản, nhu cầu đối với vàng tokenized vẫn tiếp tục tăng ngay cả khi Bitcoin hoạt động kém hơn.

Khi bạn đặt điều này cạnh đợt giảm trong tỷ lệ BTC/vàng của Quý 1, bối cảnh trở nên ý nghĩa hơn.

Trong khi thị trường tạm thời xem sự phục hồi 17% của tỷ lệ này như một dấu hiệu cho thấy Bitcoin có thể đang khẳng định lại câu chuyện “vàng kỹ thuật số”, mức tăng 1,5% của BTC trong tháng Ba không đủ để so sánh với quy mô hoạt động của XAUT.

Thay vào đó, sự phân kỳ này làm nổi bật một xu hướng rõ ràng về dòng chảy: Ngay cả khi vàng truyền thống có thời kỳ yếu, nhu cầu vẫn tiếp tục chuyển dịch về phía tiếp xúc tokenized, đặc biệt trong một môi trường được hình thành bởi sự không chắc chắn.

Tất nhiên, điều này đặt ra một câu hỏi then chốt: Với FUD vĩ mô trở lại, đà tăng của Bitcoin trong Quý 2 có đang gặp rủi ro không?

FUD vĩ mô trở lại khi vàng tokenized tăng cao làm tăng rủi ro cho Quý 2 của Bitcoin

Cho đến nay, Quý 2 đã diễn ra khá tích cực trên toàn thị trường, với các thị trường chuyển sang tâm lý rủi ro hơn.

Từ góc độ kỹ thuật, mức tăng 6% của Bitcoin trong tháng Năm phù hợp với đợt giảm hơn 7% của giá dầu sau khi đạt đỉnh gần 120 đô la mỗi thùng vào đầu tháng.

Thông thường, giá dầu giảm được xem là hỗ trợ cho các tài sản rủi ro, vì chúng giúp làm dịu áp lực lạm phát và cải thiện điều kiện thanh khoản chung.

Tuy nhiên, xu hướng này có vẻ ngắn hạn. Như đã nhấn mạnh trong các phát biểu mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump về phản ứng của Iran đối với đề xuất hòa bình 14 điểm của Mỹ, sự không chắc chắn địa chính trị nhanh chóng quay trở lại.

Kết quả là: Giá dầu Mỹ tăng gần 5% sau khi Tổng thống Trump nói rằng ông “không thích” phản ứng của Iran. Trong khi đó, Bitcoin phản ứng với mức giảm 1,5%.

Nguồn: Truth Social

Tự nhiên, điều này đưa các dòng chảy trở lại trọng tâm quanh vàng tokenized.

Với tỷ lệ BTC/XAU đã tăng 5% trong tháng, dòng vốn vẫn ưu tiên Bitcoin hơn vàng truyền thống, mở rộng đợt tăng 12,6% của tỷ lệ này trong tháng Tư. Tuy nhiên, với FUD vĩ mô bắt đầu quay trở lại, bối cảnh này để mở cửa cho dòng vốn chuyển hướng trở lại vàng tokenized nếu tâm lý rủi ro giảm sút.

Nếu sự chuyển dịch này tăng tốc, rủi ro rằng Bitcoin sẽ phản ánh một đợt điều chỉnh kiểu Quý 1 trong Quý 2 bắt đầu tăng lên, khi các nhà đầu tư chuyển sang an toàn qua XAUT thay vì giữ tiếp xúc với BTC beta hoặc vàng truyền thống, khiến đây trở thành một điểm theo dõi dòng chảy quan trọng cho phần còn lại của chu kỳ Quý 2.

Tóm tắt cuối cùng

• Trong Quý 1, Bitcoin giảm trong khi vàng tokenized ghi nhận dòng vốn mạnh, làm nổi bật sự dịch chuyển rõ ràng trong nhu cầu.
• Trong Quý 2, nếu FUD vĩ mô trở lại, dòng vốn có thể chuyển hướng trở lại vàng tokenized và gây áp lực lên đà tăng của Bitcoin.