Đây là 'chiến trường' AI tiếp theo - và cách các nhà đầu tư có thể tham gia vào cuộc chơi

Bởi Emily Bary

Cổ phiếu của Lumentum đã rất nóng, nhưng có nhiều cách ít được biết đến để tận dụng nhu cầu kết nối ngày càng tăng của các trung tâm dữ liệu AI, theo Bernstein

Các trung tâm dữ liệu yêu cầu kết nối ngày càng nhanh hơn với độ trễ thấp.

Các cổ phiếu cáp quang và điện tử quang nổi tiếng đã là một trong những cổ phiếu nóng nhất trên thị trường năm nay, nhưng các nhà đầu tư có thể tìm thấy nhiều cách để chơi đà tăng trong nhu cầu kết nối này khi nhìn sâu hơn vào bề mặt.

“Kết nối là nút thắt mới và chiến trường,” các nhà phân tích Bernstein viết trong một báo cáo dài gần 100 trang vào Chủ nhật. Đó là một nút thắt theo nghĩa AI ngày càng yêu cầu dữ liệu di chuyển với tốc độ cao hơn nhiều và độ trễ thấp hơn, thúc đẩy tình trạng thiếu cung đối với các công ty sản xuất các sản phẩm kết nối này. Và đó là một chiến trường theo nghĩa có tranh luận sôi nổi trên Phố Wall về công nghệ nào sẽ chiến thắng lâu dài.

Nhóm Bernstein, về phần mình, cho biết các nhà đầu tư không cần đặt cược vào việc công nghệ dựa trên đồng hoặc công nghệ mới hơn nhưng chưa được chứng minh của các loại quang hợp tác (co-packaged optics) sẽ thắng. Nvidia (NVDA), ví dụ, dựa vào cả hai loại kết nối này, “mỗi loại tối ưu cho các nhu cầu về khoảng cách và công suất khác nhau,” theo các nhà phân tích.

“Đối với các nhà đầu tư, trọng tâm không phải là công nghệ nào thắng, mà là cách mỗi công nghệ tạo ra giá trị trong chuỗi cung ứng và theo khoảng thời gian nào,” họ bổ sung.

Đừng bỏ lỡ: Đây là một trong những cuộc tranh luận sôi nổi nhất của Phố Wall về AI - và có thể hoàn toàn bỏ qua điểm chính

Các công nghệ đồng truyền thống hơn đã được sử dụng cho kết nối nội rack trong các trung tâm dữ liệu, nhưng chúng có nguy cơ gặp giới hạn về hiệu suất, theo Bernstein. Trong khi đó, các công ty như Lumentum Holdings (LITE) đã tập trung vào quang hợp tác, kết hợp công nghệ quang học với bộ xử lý tăng tốc.

Việc áp dụng loại sau “đối mặt với những trở ngại đáng kể, bao gồm tỷ lệ thành công trong sản xuất, độ phức tạp của thử nghiệm, ghép nối sợi quang và các mối quan tâm của nhà cung cấp dịch vụ đám mây (CSP) về khả năng bảo trì và tập trung nhà cung cấp,” nhóm Bernstein lưu ý.

Có thể mất thời gian để lời hứa của quang hợp tác chứng minh giá trị. Tuy nhiên, điều đó không cản trở cổ phiếu của Lumentum, Coherent (COHR), Corning (GLW) và các công ty khác. Cổ phiếu của Lumentum đã tăng 17% trong phiên giao dịch thứ Hai, và nó xếp thứ 5 trong các thành phần của S&P 500 hiện tại theo mức tăng 186% tính từ đầu năm. Cổ phiếu của Coherent tăng 13% vào thứ Hai và đã tăng 106% trong năm nay. Cổ phiếu của Corning tăng 11% trong ngày và 136% trong năm.

“Quang học đang tiến vào tốc độ điên rồ,” Giám đốc điều hành Mizuho về giao dịch cổ phiếu Daniel O’Regan nói trong một ghi chú gửi khách hàng về hoạt động giao dịch ngày thứ Hai. “Chuyển động đó kéo toàn bộ lĩnh vực đi lên - trong nhiều trường hợp mà không có lý do cơ bản thực sự nào.”

Sau khi thị trường đóng cửa thứ Sáu, Lumentum được công bố là một thành viên sắp tới của Nasdaq-100 NDX.

Đọc: Lumentum xây dựng dựa trên đà tăng mạnh của cổ phiếu sau khi giành vị trí trong chỉ số nóng này

Nhóm Bernstein nhấn mạnh một số nhà cung cấp chuỗi cung ứng có thể hưởng lợi từ cơn sốt kết nối. “Đối với các giải pháp mở rộng quy mô,” đề cập đến việc thêm nhiều bộ tăng tốc trong một nút hoặc rack, “copper sẽ vẫn là chủ đạo trong khoảng 2026-2028, và đồng hợp tác (CPC) dự kiến sẽ kéo dài vòng đời của nó, mang lại lợi ích cho các nhà chơi như Luxshare,” họ lưu ý.

Khi nói đến quang hợp tác, họ chỉ ra Lumentum cũng như một số công ty toàn cầu. TFC (Trung Quốc: 300394) và Senko (Nhật Bản: 9069) có thể tận dụng nhu cầu về các bộ ghép sợi quang, giúp giữ các sợi quang lại với nhau. Chroma ATE (Đài Loan: 2360), All Ring (Đài Loan: 6187) và Teredyne (TER) đều là các công ty liên quan đến thiết bị về công nghệ đóng gói, cũng như nhu cầu kiểm tra các thành phần để đảm bảo khả thi.

" TFC đã duy trì mối quan hệ hợp tác ba năm với Nvidia trong phát triển công nghệ CPO và hiện tham gia vào ba phân khúc chính," các nhà phân tích lưu ý. Senko đã hợp tác với Nvidia và Marvell Technology (MRVL).

Teradyne, mặt khác, “giúp các khách hàng nhà đúc thử nghiệm ‘chip tốt đã biết’ (KGD) trước khi các wafer bị cắt và đóng gói thành các thiết bị CPO,” nhóm Bernstein viết.

Xem thêm: Quang học là nút thắt lớn tiếp theo của AI. Công ty này có thể là một lợi ích bị đánh giá thấp.

Các nhà phân tích cũng đề cập đến các nhà sản xuất Film tăng cường Ajinomoto, hay còn gọi là ABF substrate, giúp cải thiện truyền dẫn trong đóng gói. “Nhờ nhu cầu ngày càng tăng về máy chủ và thiết kế phức tạp ngày càng cao của các chip tính toán, nhu cầu về nền tảng ABF đã tăng nhanh kể từ năm 2018,” các nhà phân tích nói.

Những người hưởng lợi bao gồm UniMicron của Đài Loan (TW: 3037), có thể tạo ra khoảng một nửa doanh thu từ các thị trường cuối của AI vào năm 2026 và là đối tác của Nvidia. Ngoài ra, Ajinomoto (Nhật Bản: 2802) thu về gần một phần ba doanh thu từ phim ABF “và mối quan hệ R&D chặt chẽ với các nhà thiết kế chip chính là một rào cản vững chắc,” các nhà phân tích nói.

-Emily Bary

Nội dung này do MarketWatch tạo ra, thuộc sở hữu của Dow Jones & Co. MarketWatch được xuất bản độc lập với Dow Jones Newswires và The Wall Street Journal.

(END) Dow Jones Newswires

05-11-26 1744ET

Bản quyền © 2026 của Dow Jones & Company, Inc.