Gần 2 năm kể từ khi phát hành token của Magic Eden, thị trường đã thay đổi như thế nào? Thẳng thắn mà nói, sự chênh lệch giữa kỳ vọng và thực tế khá lớn, đó là cảm nhận chân thành.

Ban đầu, Magic Eden chiếm ưu thế vượt trội trong hệ sinh thái Solana và Bitcoin. Nó chiếm hơn 80% thị phần trong thị trường NFT của Bitcoin Ordinals và Runescape, và doanh thu phí giao dịch cũng đạt 2,8 triệu USD mỗi tháng, đứng đầu ngành. Tuy nhiên, nhìn vào hiện tại, giá token ME đã giảm mạnh từ 3 đô la xuống còn 0,12 đô la. Giá trị thị trường lưu hành cũng giảm còn 62,26 triệu đô la, và giá trị thị trường hoàn toàn pha loãng là 121,11 triệu đô la, đã bị thu hẹp đáng kể.

Nguyên nhân đằng sau sự sụt giảm này không chỉ đơn thuần là suy thoái chung của thị trường, mà còn xuất phát từ những vấn đề căn bản hơn. Magic Eden chắc chắn mạnh trong lĩnh vực Solana và Bitcoin, nhưng trong thị trường khổng lồ của Ethereum, nó vẫn chỉ là một vai phụ. Với vị thế vững chắc của một số thị trường NFT lớn và chiến lược phí thấp của các nền tảng khác, nó đang gặp khó khăn trong việc thu hút người dùng Ethereum.

Thiết kế tokenomics cũng không thực sự mang tính đột phá. Trong tổng cung 1 tỷ ME, phần phát hành ban đầu chỉ chiếm 12,5%, trong khi phần thưởng cộng đồng chiếm 37,7%, đóng góp của các cá nhân chiếm 26,2%, và các đối tác chiến lược chiếm 23,6%. Các khoản này sẽ còn bị khóa trong tương lai, gây áp lực bán lớn khi chúng được giải phóng. Nếu điều này xảy ra trong thời điểm thị trường đang yếu, giá sẽ còn bị đẩy xuống thấp hơn nữa.

Để Magic Eden tồn tại và phát triển, không chỉ đơn thuần cải thiện mô hình phí giao dịch là đủ. Khi cơn sốt Bitcoin Ordinals đã nguội đi, cần tạo ra các dự án cố định mới để giữ chân người dùng. Đồng thời, tăng cường khả năng cạnh tranh trên Ethereum cũng là điều cấp bách. Hiện tại, Magic Eden dù mạnh trong lĩnh vực Solana và Bitcoin, nhưng chỉ riêng điều đó không đủ để chiếm lĩnh thị trường toàn diện.

Các nhà đầu tư cũng đang thận trọng hơn, điều này là dễ hiểu. Đánh giá PER 50 vẫn còn cao so với doanh thu 60 triệu USD trong năm qua. Cho đến khi thị trường có niềm tin vào khả năng sinh lời dài hạn của Magic Eden, việc phục hồi giá token sẽ gặp nhiều khó khăn.