Ethereum 2026: Cửa sổ tăng trưởng gấp 5 lần mở ra, các tổ chức tích trữ, định giá lại giá trị ETH

Original author: Vivek Raman, Etherealize

Original compilation: Saoirse, Foresight News

Editor’s note_：Vào đầu năm 2026, khi các tổ chức tài chính toàn cầu vẫn đang tìm kiếm con đường chắc chắn cho chuyển đổi số, Ethereum đã âm thầm trở thành trung tâm chiến lược nhờ vào độ an toàn tích lũy trong mười năm, công nghệ mở rộng quy mô và môi trường quản lý rõ ràng. Từ JPMorgan triển khai quỹ tiền tệ trên chuỗi công cộng, Fidelity đưa quản lý tài sản vào mạng Layer1, đến dự luật GENIUS của Mỹ mở đường cho pháp lý ổn định tiền kỹ thuật số, rồi các nền tảng như Coinbase, Robinhood xây dựng blockchain riêng dựa trên Layer2 — một loạt các hành động này chứng minh sự chuyển đổi của Ethereum từ “khu vực thí nghiệm công nghệ” sang “hạ tầng tài chính toàn cầu”. Trong phân tích này, Vivek Raman của Etherealize không chỉ phân tích logic nền tảng giúp Ethereum trở thành “nền tảng kinh doanh tốt nhất”, mà còn dự đoán về tăng trưởng gấp 5 lần của tài sản token hóa, stablecoin và giá ETH trong “ba lĩnh vực cạnh tranh”. Những diễn giải về xu hướng nắm giữ của các tổ chức, điểm ngoặt của hệ thống tài chính “chuyển đổi sang chuỗi” có thể cung cấp những tham khảo quan trọng giúp chúng ta nhìn rõ hướng đi của thị trường tiền mã hóa và cuộc cách mạng tài chính trong năm mới.**

Trong mười năm qua, Ethereum đã xác lập vị thế của mình, trở thành nền tảng blockchain an toàn và đáng tin cậy nhất được các tổ chức toàn cầu sử dụng.

Công nghệ Ethereum đã đạt quy mô ứng dụng lớn, các ví dụ về ứng dụng của tổ chức đã được thiết lập, môi trường pháp lý toàn cầu cởi mở chào đón hạ tầng blockchain, trong khi sự phát triển của stablecoin và quá trình token hóa tài sản đang mang lại cuộc cách mạng căn bản.

Vì vậy, từ năm 2026 trở đi, Ethereum sẽ trở thành nền tảng tốt nhất để kinh doanh.

Sau một thập kỷ ứng dụng, vận hành ổn định, phổ biến toàn cầu và đảm bảo khả dụng cao, Ethereum đã trở thành lựa chọn hàng đầu để các tổ chức triển khai blockchain. Tiếp theo, hãy cùng nhìn lại quá trình quan trọng trong hai năm qua, Ethereum đã từng bước trở thành nền tảng mặc định cho tài sản token hóa như thế nào.

Cuối cùng, chúng tôi dự đoán về Ethereum năm 2026: quy mô token hóa, quy mô stablecoin và giá ETH đều có khả năng tăng gấp 5 lần. Sân khấu phục hưng của Ethereum đã sẵn sàng, các doanh nghiệp đã chuẩn bị để sử dụng hạ tầng Ethereum.

Ethereum: Nền tảng trung tâm cho tài sản token hóa

Cuộc cách mạng trong lĩnh vực tài sản của blockchain, giống như cách internet đã định hình lại lĩnh vực thông tin — giúp tài sản số hóa, lập trình được và có khả năng tương tác toàn cầu.

Token hóa tài sản thông qua việc tích hợp tài sản, dữ liệu và thanh toán vào cùng một hạ tầng để số hóa toàn diện các quy trình kinh doanh. Cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các loại tài sản vốn khác sẽ có thể luân chuyển với tốc độ internet. Đây là bước nâng cấp lớn mà hệ thống tài chính cần thực hiện từ lâu, và giờ đây, các blockchain công cộng toàn cầu như Ethereum cuối cùng đã biến tầm nhìn này thành hiện thực.

Token hóa tài sản đang nhanh chóng chuyển từ khái niệm nóng hổi thành một bước nâng cấp căn bản của mô hình kinh doanh. Giống như không doanh nghiệp nào từ bỏ internet để quay trở lại thời đại fax, một khi các tổ chức tài chính trải nghiệm lợi ích về hiệu quả, tự động hóa và tốc độ của hạ tầng blockchain chia sẻ toàn cầu, họ sẽ không quay lại mô hình truyền thống nữa, quá trình token hóa sẽ không thể đảo ngược.

Hiện tại, phần lớn các tài sản có giá trị cao đều đã được token hóa trên nền tảng Ethereum — vì Ethereum là hạ tầng toàn cầu trung lập, an toàn nhất, giống như internet, không bị kiểm soát bởi bất kỳ thực thể đơn lẻ nào, và mở cho tất cả người dùng.

Tính đến năm 2026, giai đoạn “thử nghiệm” của token hóa tài sản đã chính thức kết thúc, ngành công nghiệp bước vào giai đoạn triển khai. Các tổ chức lớn đang trực tiếp ra mắt các sản phẩm chủ đạo trên nền tảng Ethereum để tiếp cận thanh khoản toàn cầu.

Dưới đây là một số ví dụ về các tổ chức triển khai token hóa tài sản trên Ethereum:

• JPMorgan trực tiếp triển khai quỹ tiền tệ trên Ethereum, trở thành một trong những ngân hàng đầu tiên sử dụng blockchain công cộng;
• Fidelity ra mắt quỹ tiền tệ trên Layer1 của Ethereum, tích hợp quản lý tài sản và quy trình vận hành vào hệ sinh thái blockchain;
• Apollo ra mắt quỹ tín dụng cá nhân ACRED trên blockchain công cộng, trong đó Ethereum và Layer2 có mức thanh khoản cao nhất;
• BlackRock, một trong những nhà thúc đẩy mạnh mẽ nhất cho “token hóa mọi thứ”, đã ra mắt quỹ tiền tệ token hóa BUIDL trên Ethereum, dẫn đầu làn sóng token hóa tài sản của các tổ chức;
• Amundi (công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu) tiến hành token hóa quỹ tiền tệ euro của mình trên nền tảng Ethereum;
• Ngân hàng New York Mellon (ngân hàng lâu đời nhất Mỹ) token hóa quỹ tín dụng có thế chấp AAA trên nền tảng Ethereum;
• Baillie Gifford (một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất Vương quốc Anh) sẽ ra mắt quỹ trái phiếu token hóa tương tự trên Ethereum và Layer2.

Ethereum: Nền tảng trung tâm cho stablecoin

Stablecoin là ví dụ rõ ràng đầu tiên về “phù hợp sản phẩm - thị trường” trong lĩnh vực token hóa tài sản — đến năm 2025, quy mô chuyển khoản stablecoin đã vượt 10 nghìn tỷ USD. Stablecoin về bản chất là đô la token hóa, như một “nâng cấp phần mềm của tiền tệ”, cho phép đô la lưu thông với tốc độ internet và có khả năng lập trình.

Năm 2025 là năm then chốt cho sự phát triển của stablecoin và blockchain công cộng: Dự luật GENIUS của Mỹ (còn gọi là “Luật stablecoin”) chính thức được thông qua. Luật này xác lập khung pháp lý cho stablecoin, đồng thời mở “đèn xanh” cho hạ tầng blockchain công cộng của stablecoin.

Ngay cả trước khi luật GENIUS được ban hành, tỷ lệ stablecoin triển khai trên Ethereum đã dẫn đầu. Hiện tại, khoảng 60% stablecoin được triển khai trên Ethereum và Layer2 của nó (nếu tính cả các chuỗi tương thích EVM có khả năng trở thành Layer2 của Ethereum trong tương lai, tỷ lệ này sẽ lên tới 90%). Sự ra đời của luật GENIUS đánh dấu Ethereum chính thức “mở cửa cho ứng dụng thương mại” — các tổ chức có thể được cấp phép để triển khai stablecoin riêng trên blockchain công cộng.

Email và website có thể phổ biến rộng rãi nhờ kết nối với internet toàn cầu thống nhất (không phải mạng nội bộ phân tán). Tương tự, stablecoin và tất cả các tài sản token hóa chỉ có thể phát huy tối đa hiệu quả và hiệu ứng mạng trong một hệ sinh thái blockchain công cộng toàn cầu thống nhất.

Vì vậy, sự bùng nổ của stablecoin mới chỉ bắt đầu. Một ví dụ điển hình là ngân hàng Mỹ SoFi trở thành ngân hàng đầu tiên phát hành stablecoin trên blockchain công cộng không cần phép (SoFiUSD), và cuối cùng chọn nền tảng Ethereum.

Điều này chỉ là “một phần nhỏ” trong quá trình phát triển của stablecoin. Các ngân hàng đầu tư và ngân hàng mới đang khám phá phát hành stablecoin riêng hoặc liên minh, các công ty fintech cũng đẩy mạnh triển khai và tích hợp stablecoin. Quá trình số hóa đô la trên blockchain công cộng đã bắt đầu toàn diện, và Ethereum chính là nền tảng mặc định của quá trình này.

Ethereum: Xây dựng blockchain riêng

Blockchain không phải là “công cụ cắt bánh” chung chung. Thị trường tài chính toàn cầu cần tùy chỉnh phù hợp theo vùng miền, quy định và nhóm khách hàng. Chính vì vậy, từ khi thành lập, Ethereum đã thiết kế với mục tiêu chính là độ an toàn cao, đồng thời qua các Layer2 có thể triển khai linh hoạt các blockchain tùy biến.

Giống như mỗi doanh nghiệp đều có website, ứng dụng và môi trường tùy chỉnh riêng trên internet, trong tương lai nhiều doanh nghiệp cũng sẽ sở hữu blockchain Layer2 riêng trong hệ sinh thái Ethereum.

Đây không chỉ là lý thuyết, mà đã trở thành thực tế ứng dụng. Layer2 của Ethereum đã hình thành các ví dụ ứng dụng tổ chức, triển khai quy mô lớn, trở thành nền tảng “thân thiện với doanh nghiệp” của Ethereum. Một số ví dụ tiêu biểu:

• Coinbase xây dựng blockchain Base dựa trên Ethereum Layer2, tận dụng độ an toàn và thanh khoản của Ethereum, đồng thời mở ra nguồn thu mới;
• Robinhood đang xây dựng blockchain riêng, tích hợp token hóa cổ phiếu, thị trường dự đoán và các loại tài sản khác, dựa trên công nghệ Layer2 của Ethereum;
• Hiệp hội Viễn thông Ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) sử dụng mạng Layer2 Linea của Ethereum để thực hiện các giao dịch thanh toán dựa trên blockchain;
• JPMorgan triển khai dịch vụ gửi tiền token hóa trên mạng Layer2 của Ethereum, dựa trên nền tảng Base;
• Deutsche Bank đang xây dựng mạng blockchain công cộng có phép dựa trên Layer2 của Ethereum, tạo nền tảng cho nhiều ngân hàng khác cùng phát triển Layer2…

Giá trị của Layer2 không chỉ nằm ở khả năng tùy biến, mà còn là mô hình kinh doanh tốt nhất trong lĩnh vực blockchain. Layer2 kết hợp độ an toàn toàn cầu của Ethereum, đồng thời có thể vận hành với lợi nhuận trên 90%, mở ra nguồn thu mới cho doanh nghiệp.

Đối với các tổ chức ứng dụng công nghệ blockchain, đây là cách “có được cả đôi đường” — vừa dựa vào độ an toàn và thanh khoản của Ethereum, vừa duy trì lợi nhuận của chính mình, đồng thời vận hành môi trường riêng trong hệ sinh thái Ethereum. Robinhood chọn xây dựng blockchain riêng dựa trên Layer2 của Ethereum chính là vì lý do này: “Xây dựng chuỗi an toàn phi tập trung thực sự rất khó… nhưng nhờ Ethereum, chúng tôi có thể mặc định nhận được sự bảo vệ an toàn.”

Thị trường tài chính toàn cầu sẽ không tập trung vào một chuỗi blockchain duy nhất, nhưng hệ thống tài chính toàn cầu có thể dựa vào mạng lưới liên kết để phối hợp — mạng lưới này chính là hệ sinh thái Ethereum và Layer2 của nó.

Thay đổi trong môi trường pháp lý

Nếu thiếu sự hỗ trợ của pháp luật, thì không thể nói về việc nâng cấp căn bản của hệ thống tài chính toàn cầu. Các tổ chức tài chính không phải là công ty công nghệ, không thể thực hiện đổi mới bằng cách “thử nghiệm nhanh”. Các tài sản có giá trị cao và dòng vốn cần có khung pháp lý hoàn chỉnh, và Mỹ đang dẫn đầu trong lĩnh vực này:

• Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch SEC Mỹ Paul Atkins, kể từ khi Ethereum ra đời năm 2015, hệ thống pháp lý hỗ trợ đổi mới đầu tiên đã chính thức hình thành. Các tổ chức đã tích cực đón nhận token hóa tài sản, hệ thống tài chính đang chuẩn bị chuyển sang hạ tầng số, và chính Atkins còn nói “Trong vòng hai năm tới, tất cả các thị trường của Mỹ sẽ vận hành trên blockchain.”
• Quốc hội Mỹ cũng ủng hộ việc áp dụng blockchain có trách nhiệm. Dự luật GENIUS (đã đề cập trong phần “Stablecoin”) và dự luật CLARITY sắp ra mắt, đều đưa blockchain vào hệ thống pháp luật, cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho các tổ chức tài chính ứng dụng công nghệ này.
• Công ty Giao dịch và Thanh toán Chứng khoán Mỹ (DTCC), dù không phải là tổ chức chính phủ, nhưng là hạ tầng cốt lõi của thị trường chứng khoán Mỹ. Tổ chức này đã hoàn toàn chấp nhận token hóa tài sản, cho phép các tài sản lưu trữ trong các quỹ ủy thác của DTC được lưu thông trên blockchain công cộng.

Trong hơn mười năm qua, hệ sinh thái blockchain vẫn còn trong “vùng xám pháp lý”, tiềm năng ứng dụng tổ chức bị hạn chế. Giờ đây, dưới sự dẫn dắt của Mỹ, môi trường pháp lý đã chuyển từ “đối mặt trở ngại” sang “hỗ trợ”. Ethereum đã trở thành “nền tảng kinh doanh tốt nhất”, và sân khấu phát triển rực rỡ đã được xây dựng toàn diện.

ETH: Tài sản tổ chức trong kho bạc

Ethereum đã xác lập vị thế “chuỗi blockchain an toàn nhất”, trở thành lựa chọn mặc định của các tổ chức. Dựa trên đó, dự đoán năm 2026 ETH sẽ được định giá lại, cùng với BTC trở thành “tài sản lưu trữ giá trị cấp tổ chức”.

Hệ sinh thái blockchain sẽ có nhiều loại tài sản lưu trữ giá trị hơn: BTC đã khẳng định vị trí “vàng kỹ thuật số”, còn ETH trở thành “dầu kỹ thuật số” — một loại tài sản lưu trữ giá trị có khả năng sinh lợi, thực dụng và có nền tảng thúc đẩy hoạt động kinh tế trong hệ sinh thái.

MicroStrategy, doanh nghiệp sở hữu nhiều Bitcoin nhất, đã dẫn đầu quá trình ETH trở thành tài sản lưu trữ giá trị. Trong bốn năm qua, MicroStrategy liên tục đưa BTC vào kho bạc, thúc đẩy ý tưởng về giá trị của BTC, biến nó thành danh mục tài sản kỹ thuật số chủ đạo của các tổ chức.

Hiện tại, trong hệ sinh thái Ethereum đã xuất hiện 4 doanh nghiệp “tương tự MicroStrategy”, đang thúc đẩy ETH đạt bước đột phá tương tự:

• BitMine Immersion (mã cổ phiếu: BMNR), do Tom Lee vận hành;
• Sharplink Gaming (mã cổ phiếu: SBET), do Joe Lubin và Joseph Chalom vận hành;
• The Ether Machine (mã cổ phiếu: ETHM), do Andrew Keys vận hành;
• Bit Digital (mã cổ phiếu: BTBT), do Sam Tabar vận hành.

MicroStrategy nắm giữ 3,2% lượng BTC lưu hành. Trong khi đó, bốn doanh nghiệp nắm ETH trong 6 tháng qua đã tích lũy khoảng 4,5% lượng ETH lưu hành — và quá trình này mới bắt đầu.

Khi bốn doanh nghiệp tiếp tục đưa ETH vào bảng cân đối, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đối với các doanh nghiệp này đang tăng nhanh, ETH có khả năng được định giá lại, trở thành “tài sản lưu trữ giá trị cấp tổ chức” song song với BTC.

Dự đoán Ethereum 2026: Tăng gấp 5 lần

Tài sản token hóa: Tăng gấp 5 lần lên 100 tỷ USD

Năm 2025, tổng giá trị tài sản token hóa trên blockchain đã tăng từ khoảng 6 tỷ USD lên hơn 18 tỷ USD, trong đó 66% được triển khai trên Ethereum và Layer2 của nó.

Hệ thống tài chính toàn cầu mới chỉ bắt đầu quá trình token hóa tài sản, các tổ chức như JPMorgan, BlackRock, Fidelity đã chọn Ethereum làm nền tảng mặc định cho các tài sản token hóa có giá trị cao.

Chúng tôi dự đoán, đến năm 2026, tổng quy mô tài sản token hóa sẽ tăng gấp 5 lần, đạt gần 1000 tỷ USD, phần lớn sẽ được triển khai trên mạng Ethereum.

Stablecoin: Tăng gấp 5 lần lên 1,5 nghìn tỷ USD

Hiện tại, tổng quy mô stablecoin trên blockchain công cộng là 308 tỷ USD, trong đó khoảng 60% được triển khai trên Ethereum và Layer2 của nó (nếu tính cả các chuỗi EVM tương thích có khả năng trở thành Layer2 của Ethereum trong tương lai, tỷ lệ này sẽ lên tới 90%).

Stablecoin đã trở thành tài sản chiến lược của chính phủ Mỹ. Bộ Tài chính Mỹ nhiều lần nhấn mạnh rằng stablecoin là bước then chốt để củng cố vị thế của đô la trong thế kỷ 21. Hiện tại, tổng lượng đô la đang lưu hành là 22,3 nghìn tỷ USD. Với việc luật GENIUS được ban hành và stablecoin bắt đầu ứng dụng quy mô lớn, dự kiến 20-30% đô la sẽ chuyển sang blockchain công cộng.

Chúng tôi dự đoán, đến năm 2026, tổng giá trị stablecoin sẽ tăng gấp 5 lần, đạt 1,5 nghìn tỷ USD, trong đó Ethereum sẽ đóng vai trò chủ đạo trong quá trình này.

ETH: Tăng gấp 5 lần lên 15.000 USD

ETH đang nhanh chóng phát triển thành tài sản lưu trữ giá trị cấp tổ chức, song song với BTC. ETH là “quyền chọn tăng giá” của sự phát triển công nghệ blockchain, giá trị của nó sẽ hưởng lợi từ các xu hướng:

• Mở rộng quy mô token hóa tài sản
• Phổ biến ứng dụng stablecoin
• Quá trình các tổ chức chấp nhận blockchain
• “Thời điểm ChatGPT” của hệ thống tài chính chuyển đổi sang internet (đề cập đến bước ngoặt công nghệ mang lại cuộc cách mạng ngành nghề)

Sở hữu ETH tương đương với sở hữu một phần cổ phần của “Internet tài chính mới”. Logic tăng giá của nó rõ ràng: quy mô người dùng, quy mô tài sản, số lượng ứng dụng, mạng Layer2 và tần suất giao dịch đều thúc đẩy giá trị ETH tăng.

Chúng tôi dự đoán, đến năm 2026, ETH sẽ đạt mức tăng ít nhất 5 lần (với vốn hóa thị trường khoảng 2 nghìn tỷ USD, tương đương với BTC hiện tại), bước vào “thời điểm Nvidia của ETH” — giai đoạn bùng nổ như Nvidia nhờ làn sóng AI.

Ethereum: Nền tảng tốt nhất để kinh doanh

Tính đến năm 2026, “tại sao nên dùng blockchain” đã trở thành quá khứ. Hiện nay, các tổ chức đang toàn diện cạnh tranh trong token hóa tài sản, ứng dụng stablecoin và triển khai blockchain tùy biến, quá trình nâng cấp cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu đã bắt đầu.

Khi lựa chọn hạ tầng blockchain, các tổ chức ưu tiên các yếu tố: lịch sử vận hành lâu dài, ví dụ ứng dụng, độ an toàn, thanh khoản, khả dụng và rủi ro — và Ethereum thể hiện vượt trội ở tất cả các tiêu chí này. Nếu doanh nghiệp có các nhu cầu sau, Ethereum sẽ là lựa chọn lý tưởng:

• Tăng lợi nhuận? Có thể giảm chi phí bằng token hóa tài sản, giảm phí giao dịch bằng stablecoin, xây dựng blockchain riêng dựa trên Ethereum.
• Mở ra nguồn thu mới? Có thể xây dựng các sản phẩm cấu trúc, phát hành tài sản mới, phát hành stablecoin riêng.
• Nâng cấp số hóa hoạt động kinh doanh? Có thể tối ưu quy trình vận hành, tự động hóa kế toán và thanh toán, giảm công việc đối chiếu thủ công.

Năm 2025 là bước ngoặt của Ethereum: hạ tầng đã được nâng cấp, các dự án thử nghiệm quy mô lớn của tổ chức đã bắt đầu, môi trường pháp lý chuyển sang thuận lợi.

Năm 2026, hệ thống tài chính toàn cầu sẽ bước vào “thời điểm internet” — và cuộc cách mạng này sẽ diễn ra trên nền tảng Ethereum, nền tảng tốt nhất để phát triển kinh doanh.