Tôi cảm thấy giá trị thực sự của stablecoin cuối cùng cũng bắt đầu rõ ràng hơn. Khi đọc báo cáo của a16z, tôi nghĩ rằng trong vài năm gần đây, tính chất của thị trường đã hoàn toàn thay đổi.

Trước đây, stablecoin chỉ là một công cụ giao dịch đơn thuần. Giờ thì đã khác rồi. Nhờ khung pháp lý ngày càng hoàn thiện, các nhà đầu tư tổ chức cũng bắt đầu tham gia một cách nghiêm túc. Các luật như GENIUS hay MiCA, mỗi khi các quốc gia làm rõ quy định, thị trường lại tăng tốc. Nhìn vào dữ liệu thực tế, khối lượng giao dịch trong quý đầu năm nay đạt 4,5 nghìn tỷ đô la. So sánh với trước khi có quy định, tốc độ tăng trưởng hoàn toàn khác biệt.

Điều thú vị là cách sử dụng đã thay đổi một cách đột phá. Thanh toán thương mại đang bùng nổ. Giao dịch C2B tăng 128% so với cùng kỳ năm ngoái, và tiền gửi đảm bảo cho thẻ thanh toán bằng stablecoin cũng vượt quá 300 triệu đô la mỗi tháng. Điều này không chỉ là đầu cơ nữa, mà đã bắt đầu hoạt động như một hạ tầng thanh toán thực sự.

Điểm đáng chú ý nhất mà a16z nhấn mạnh là tốc độ lưu thông của stablecoin đã tăng gấp đôi. Từ đầu năm 2024, đã tăng từ 2,6 lần lên 6 lần. Điều này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là nguồn vốn hiện có đang được sử dụng thường xuyên hơn. Đây chính là đặc điểm của một mạng lưới thanh toán trưởng thành.

Về mặt địa lý, châu Á chiếm ưu thế rõ rệt. Khoảng 2/3 các giao dịch đến từ châu Á. Trung tâm là Singapore, Hong Kong, Nhật Bản. Bắc Mỹ chiếm khoảng 1/4, châu Âu là 13%. Mỹ Latinh và châu Phi vẫn còn nhỏ.

Một thay đổi nữa đáng chú ý là quá trình địa phương hóa đang diễn ra. Các stablecoin không phải đô la bắt đầu nổi lên. Ví dụ như BRLA của Brazil, sau khi tích hợp PIX, đã đạt khối lượng giao dịch hàng tháng hơn 400 triệu đô la. Tỷ lệ thanh toán nội địa cũng tăng từ 50% lên 70%. Điều này có nghĩa là stablecoin không còn chỉ là công cụ chuyển tiền qua biên giới nữa, mà đang trở thành hạ tầng thanh toán hàng ngày dựa trên cộng đồng địa phương.

Đây hoàn toàn trái ngược với dự đoán trước đây. Ngành công nghiệp vẫn còn trong giai đoạn phát triển ban đầu, nhưng hình thái cuối cùng của stablecoin đang dần rõ ràng hơn. Sự tiến hóa thành một hạ tầng thanh toán chung, phổ biến. Các dữ liệu của a16z cho thấy hướng đi này khá chắc chắn.