Las Vegas Bitcoin Hội nghị 2026 trực tiếp tham quan cảm nhận thật kỳ lạ. Hơn 40.000 người tham dự và hơn 1 triệu người xem trực tuyến, trên sân khấu Michael Saylor hăng hái tuyên bố Bitcoin sẽ đạt 10 triệu đô la, còn Arthur Hayes dự đoán mục tiêu cuối năm là 125.000 đô la. Thậm chí con trai thứ của Trump cũng xuất hiện và khẳng định chắc chắn 1 triệu đô la. Không khí thật sự sôi động. Nhưng vấn đề lại nằm ở gian triển lãm.

Theo các nhà triển lãm, số khách tham quan thực tế giảm hơn 30% so với năm ngoái. Các gian hàng có nhiều nhân viên hơn khách hàng, tỷ lệ tham dự các buổi thuyết trình chỉ bằng 1 phần 5. Danh sách nhà tài trợ cũng rất thú vị, trong đó một số nhà sản xuất máy khai thác mỏ chính của năm ngoái đã biến mất, thay vào đó là các công ty trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI mới gia nhập. Trong khi mọi người tuyên bố triển vọng Bitcoin sáng sủa, thì vốn và sự quan tâm lại chảy về nơi khác.

Hành động của các công ty khai thác mỏ càng làm rõ điều này. Trong quý 1 năm nay, trung bình chi phí tiền mặt cho mỗi Bitcoin của các công ty khai thác niêm yết đã tăng lên khoảng 80.000 đô la. Giá hash rate đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại. Nghĩa là khai thác giờ không còn là hoạt động sinh lợi nữa. Vì vậy, các tập đoàn khai thác lớn đã bắt đầu chuyển hướng. Bitdeer đã bán hết 943 Bitcoin dự trữ, thu về 300 triệu đô la và đổ toàn bộ vào AI. Marathon đã bán hơn 10.000 Bitcoin, thu về 1,1 tỷ đô la và chuyển sang trung tâm dữ liệu AI. CleanSpark cũng vậy. Họ nhận ra một chân lý đơn giản: nếu dùng cùng nguồn điện để chạy AI hosting thì lợi nhuận cao gấp 2,5 lần khai thác.

Các chuyên gia trong ngành gặp gỡ tại hiện trường đều rất thực tế. "Ai còn nghĩ chỉ khai thác để kiếm tiền nữa? Bây giờ tốt hơn là cho thuê đất và lưới điện cho các công ty AI," họ nói. Dự kiến đến cuối năm, tỷ trọng doanh thu từ các công ty khai thác niêm yết trong lĩnh vực AI sẽ tăng từ 30% lên 70%. Trong khi người nói về triển vọng Bitcoin vẫn còn trên sân khấu, thì dòng tiền thực sự đang chảy vào AI.

Điều thú vị là các trung tâm dữ liệu mô-đun của các công ty Trung Quốc. Influencer nổi tiếng Twitter, Bruce J, đã tweet: "Hội nghị Las Vegas năm nay thật thất vọng, duy nhất điểm nổi bật là trung tâm dữ liệu AI mô-đun của các công ty Trung Quốc." Lý do là tốc độ. Các trung tâm dữ liệu AI truyền thống của Mỹ mất 3-5 năm để xây dựng, còn các giải pháp mô-đun của Trung Quốc chỉ mất vài tháng. Thời gian chính là sức mạnh cạnh tranh của các tập đoàn Bắc Mỹ. Ai chạy GPU trước sẽ thắng thế. Chính vì vậy, các giám đốc điều hành các công ty khai thác Mỹ đã tụ tập trước gian hàng Trung Quốc.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đổ xô vào AI. Một số công ty như BitFuFu vẫn trung thành với khai thác. Người phụ trách gian hàng nói rằng tâm lý thị trường hiện tiêu cực, nhưng họ vẫn lạc quan về Bitcoin. Các vấn đề khai thác càng khó khăn, cơ hội để mua tài nguyên khai thác tốt giá rẻ càng lớn. Mô hình kết hợp khai thác tự thân và điện toán đám mây được cho là linh hoạt và ổn định hơn. Họ tin rằng nếu dòng vốn tổ chức tiếp tục đổ vào, triển vọng Bitcoin sẽ càng vững chắc hơn.

Ở một góc của gian triển lãm, các phụ huynh Mỹ dẫn con đi tham quan nghệ thuật sắp đặt của Satoshi Nakamoto và thử nghiệm các máy khai thác. Mọi người chụp hình trước bìa tạp chí Bitcoin. Bitcoin vẫn là biểu tượng tinh thần của nhiều người. Nhưng các công ty khai thác có sức mạnh tính toán khủng khiếp thì không còn vì niềm tin nữa, mà vì lợi nhuận. Dù triển vọng Bitcoin thế nào, dòng chảy vốn đã định đoạt rồi. Cuối cùng, chỉ còn lại những tín đồ chân chính.