Gần đây, tôi cảm thấy cách nhìn nhận về thị trường đang thay đổi lớn. Đặc biệt chú ý đến việc tài sản đổi mới bị bán quá mức như thế nào. Thật lòng mà nói, môi trường hiện tại còn tốt hơn thời kỳ bong bóng dot-com. Thời đó quá điên cuồng rồi.

Tôi còn nhớ thời điểm Bitcoin giá 250 đô la vào năm 2015. Thời đó, vốn hóa thị trường chỉ khoảng 6 tỷ đô la. Nhưng bây giờ, nó đã được đưa vào danh mục của các nhà đầu tư tổ chức. Sự thay đổi này thật sự rất thú vị. Ban đầu bị chế nhạo, giờ đây các ngân hàng lớn như BlackRock còn đề ra tầm nhìn "tất cả đều được token hóa". Thế giới tài chính đang thay đổi lớn.

Vai trò của Bitcoin cũng đang tiến hóa. Sự trỗi dậy của stablecoin, đặc biệt là Tether và USDC, thực sự gây ngạc nhiên. Chúng đang trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và DeFi. Nhờ quy định chậm trễ, hiệu ứng mạng đã được củng cố, dẫn đến cấu trúc ít nhiều do vài người chiến thắng kiểm soát. Thật là biện minh.

Xét về vĩ mô, hiện tại đang có làn sóng "giảm lạm phát nhẹ nhàng". Chi phí đào AI giảm 75% hàng năm, còn chi phí suy luận giảm từ 85% đến 95%. Điều này có thể thúc đẩy tăng trưởng GDP thực chất. Tỷ lệ lạm phát thực tế đã ổn định quanh mức 1.8%, khả năng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ là rất cao.

Mối tương quan giữa vàng và Bitcoin khá thấp (khoảng 0.14), nhưng trong các chu kỳ trước, vàng đã tăng trước Bitcoin. Lần này cũng có mô hình tương tự. Bitcoin đã giảm 50%, nhưng so với các mức giảm 85% hoặc 95% trong quá khứ, có thể coi là đã thắng lợi. Trong kịch bản cơ bản, tôi dự đoán giá sẽ đạt 730.000 đô la vào năm 2030, còn trong kịch bản tích cực thì là 1,5 triệu đô la.

Sự phát triển của thị trường tài sản token hóa cũng không thể bỏ qua. Đến năm 2030, có thể vượt quá 11 nghìn tỷ đô la. Các chuỗi khối chính như BTC, ETH, SOL, Hyperliquid sẽ hưởng lợi. Hiện tại, giá Bitcoin khoảng 81.000 đô la, nhưng đó chỉ là một bước trung gian.

Tôi chú ý đến năm nền tảng đổi mới và 15 sự hội tụ công nghệ. Sự tích hợp AI và blockchain không chỉ là thay đổi hệ thống tài chính, mà còn mang lại cuộc cách mạng trong thanh toán giữa các máy móc. Trong thời đại AI tự hành, không thể thiếu mạng lưới phân tán. Ngay cả trong nghiên cứu y tế, các "phòng thí nghiệm tự lái" xuất hiện, được vận hành bằng thanh toán dựa trên blockchain.

Việc các nhà đầu tư tổ chức tham gia cũng đang tăng tốc. Một số rút lui khỏi thị trường, nhưng nhiều nhà đầu tư hơn bắt đầu hiểu rõ về loại tài sản mới này. Có những rối loạn như vụ sụp đổ nhanh tháng 10, nhưng đó là phần của quá trình trưởng thành của thị trường. Hiện tại, thị trường đang ở giai đoạn đáy, khi nhiều yếu tố hội tụ. Khi thanh khoản tăng lên, tôi tin rằng làn sóng lớn tiếp theo sẽ đến.