Hình ảnh tại Hội nghị Bitcoin 2026 mang tính biểu tượng. Gian hàng của ông Michael Saylor đã chật kín người, nhưng MetaPlanet cũng thu hút sự chú ý. Công ty Nhật Bản này không chỉ nổi bật với chiến dịch quảng cáo rầm rộ tại Las Vegas mà còn gây ấn tượng bằng thái độ mua Bitcoin ngược xu hướng trong thị trường giảm giá, thu hút sự chú ý của thị trường.

Nhìn vào hoạt động cổ phiếu của MetaPlanet, thật sự rất thú vị. Hiện tại, công ty này đang sở hữu 40.177 BTC, đã phát triển thành công ty tài chính Bitcoin lớn thứ 3 thế giới và lớn nhất châu Á. Trong quý 1 năm 2026, họ đã mua 5.075 BTC với mức giá trung bình khoảng 79.898 USD, tổng số tiền đầu tư đạt khoảng 405 triệu USD. Mục tiêu dài hạn cũng rất tham vọng, hướng tới 100.000 BTC vào cuối năm 2026 và 210.000 BTC vào cuối năm 2027 (tương đương 1% cung cấp toàn cầu).

Điều đáng chú ý là, không chỉ đơn thuần mua thêm, mà họ còn xây dựng một hệ thống gồm 3 nguồn thu nhập. Họ duy trì khoảng 35.102 BTC như dự trữ chính thức, sử dụng vốn vay thấp chi phí dựa trên Bitcoin làm tài sản đảm bảo để trả nợ hơn 1 tỷ USD. Thêm vào đó, họ còn tạo ra dòng tiền ổn định qua chiến lược phái sinh. Kết quả, lợi nhuận ròng năm 2025 tăng 738,3% so với cùng kỳ, đạt 8.9 tỷ yên, lợi nhuận hoạt động tăng 1.694,5%.

Tuy nhiên, tình hình hiện tại khá khó khăn. Công ty đang chịu lỗ 4,9 tỷ USD từ khoản nắm giữ BTC, cổ phiếu MetaPlanet giảm hơn 22% so với đầu năm và giảm tới 83,5% so với đỉnh cao. Vốn hóa thị trường chỉ còn khoảng 2,8 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với số lượng BTC họ nắm giữ.

Thêm vào đó, một thách thức mới đã xuất hiện. Nhóm Sở Giao dịch Chứng khoán Nhật Bản đề xuất loại các công ty sở hữu hơn 50% tổng tài sản bằng tài sản kỹ thuật số khỏi các chỉ số chính. Điều này có thể ảnh hưởng đến việc tái cấu trúc các chỉ số dự kiến có MetaPlanet trong danh mục, gây rủi ro giảm dòng vốn vào các quỹ thụ động.

Điều thú vị là, bất chấp những khó khăn này, công ty vẫn không thu nhỏ quy mô hoạt động. Họ đã đầu tư 4 tỷ yên vào hạ tầng tài chính Bitcoin qua việc thành lập công ty con, cung cấp hoàn tiền 1,6% khi sử dụng thẻ MetaPlanet, xây dựng thị trường tín dụng kỹ thuật số tại Miami. Họ còn tích cực trong chiến lược thương hiệu, quảng cáo tại Sân vận động Sphere với chi phí khoảng 450.000 USD mỗi ngày.

Dự kiến, chi phí bán hàng và quản lý năm 2026 sẽ đạt khoảng 29 triệu USD, chiếm khoảng một nửa tổng doanh thu 58 triệu USD. Một số nhà đầu tư đã chỉ trích rằng “nên dành vốn để mua Bitcoin nhiều hơn”.

Tuy nhiên, về dài hạn, việc tích trữ coin đơn thuần sẽ có giới hạn. Để MetaPlanet thể hiện giá trị thực sự, họ cần mô hình doanh thu bền vững, quản lý vốn trưởng thành và nhận diện thị trường cao hơn. Việc mua Bitcoin chỉ là bước khởi đầu. Thách thức thực sự nằm ở việc xây dựng một doanh nghiệp phát triển bền vững dựa trên nền tảng đó.