Telegram đã lấy lại quyền kiểm soát của TON sau 6 năm. Đây không chỉ đơn thuần là sự trở lại của một dự án, mà có thể là một bước ngoặt lớn đối với toàn bộ thị trường tiền mã hóa.

Chỉ sau một tweet của Pavel Durov, sự chú ý đến hệ sinh thái TON đã tăng vọt. Trong thông báo ngày 4 tháng 5, Telegram đã tiết lộ rằng họ sẽ trở thành động lực chính thay thế cho Quỹ TON, đảm nhận vai trò là nhà xác thực lớn nhất. Kể từ ngày phải ngừng hoạt động do vụ kiện của SEC vào năm 2020, cuối cùng sau 6 năm, Telegram đã trở lại điều hành TON một lần nữa.

Trong hai năm qua, Telegram đã tích hợp dần dần TON thông qua các mini app và chức năng ví. Năm ngoái, họ đã chính thức xác lập TON là đối tác blockchain độc quyền. Điều này cho thấy sự chuyển đổi từ đối tác sang nhà lãnh đạo nằm trong chiến lược dài hạn.

Trong kế hoạch nâng cấp gồm 7 giai đoạn mang tên "Make TON Great Again (MTONGA)" bắt đầu từ tháng 4, đã đạt được những thành tựu lớn. Tốc độ xử lý của mạng TON đã tăng gấp khoảng 10 lần, tốc độ tạo khối tăng gấp 6 lần, thời gian xác nhận giao dịch giảm xuống dưới 1 giây. Phí giao dịch cũng được giảm xuống mức cực thấp, với chi phí cho một giao dịch chỉ khoảng 0.00039 TON (khoảng 0.05 cent Mỹ), gần như miễn phí.

Tại sao Telegram lại đầu tư nhiều vào TON đến vậy? Thực tế, có một số yếu tố đằng sau. Thứ nhất, môi trường quy định về tiền mã hóa đã được cải thiện đáng kể, các rào cản chính để Telegram tái gia nhập đã được loại bỏ. Thứ hai, chính Telegram đã xây dựng được dòng tiền ổn định. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu đã tăng 65% so với cùng kỳ năm trước, đạt 870 triệu USD, đủ để hỗ trợ liên tục đầu tư vào TON.

Hiện tại, số người dùng hoạt động hàng tháng của Telegram đã vượt quá 1 tỷ, từ một ứng dụng nhắn tin đơn thuần, họ đã tiến hóa thành một nền tảng siêu kết hợp mạng xã hội, nội dung, thương mại và Web3. Việc TON hoạt động như hạ tầng blockchain duy nhất trên nền tảng này là lợi thế lớn nhất để phổ biến công nghệ này.

Phản ứng của thị trường cũng rất nhanh chóng. Sau khi Durov công bố, giá của TON đã tăng hơn 66% trong 30 ngày qua, hiện đang dao động quanh mức 2.30 USD. Các meme coin trong hệ sinh thái cũng sôi động trở lại, tăng mạnh trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, vẫn còn những lo ngại. Hệ sinh thái TON phụ thuộc rất nhiều vào Telegram. Hầu hết hoạt động đều tập trung vào NFT và mini app game, còn các lĩnh vực khác như hạ tầng, DeFi, AI vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Sự phụ thuộc quá mức vào một nền tảng duy nhất có thể gây ra vấn đề về tính bền vững lâu dài.

Thêm vào đó, số người dùng on-chain đã giảm từ đỉnh, TVL cũng giảm từ khoảng 760 triệu USD xuống còn khoảng 77 triệu USD. Mặc dù hiệu quả đã được cải thiện, nhưng mối lo về phân quyền cũng tăng lên. Nếu Telegram phải đối mặt với áp lực quy định toàn cầu, ảnh hưởng đến người dùng và tài sản của TON là điều có thể xảy ra.

Về mặt token, Telegram giới hạn lượng nắm giữ ở khoảng 10%, phần dư thừa được bán ra theo dạng khóa giảm giá dành cho nhà đầu tư dài hạn. Về quản trị, Durov cho biết, sự tham gia của Telegram sẽ củng cố tính phân quyền của mạng lưới, tạo điều kiện cho các thành viên chính khác tham gia vào mạng xác thực.

Dù sao đi nữa, đối với TON đã lâu nay trì trệ, sự trở lại của Telegram và sự ủng hộ cá nhân của Durov đã nâng cao kỳ vọng của thị trường. Telegram vốn dĩ là một ứng dụng nhắn tin, nhưng nay đã biến đổi thành một nền tảng trung tâm của hệ sinh thái Web3. Câu hỏi đặt ra là, TON sẽ phát triển đến đâu trong tương lai, và các bước tiếp theo sẽ như thế nào.