Gần đây, báo cáo của Minchiu Quo về kế hoạch phát triển điện thoại thông minh của OpenAI đang gây chú ý. Hợp tác với MediaTek và Qualcomm, Luxshare Precision đảm nhận sản xuất, dự kiến bắt đầu sản xuất hàng loạt vào năm 2028, nhưng thành thật mà nói, điều này trông giống như một giải pháp đối phó với khủng hoảng quản lý hơn là một đổi mới công nghệ.

Nhìn vào thực trạng của OpenAI, rõ ràng là về mặt bề nổi thì rất ấn tượng. Người dùng hoạt động hàng tuần của ChatGPT đạt 500 triệu, lợi nhuận thường niên cũng vượt 20 tỷ USD. Tuy nhiên, điều quan trọng là chỉ có khoảng 5% người dùng trả phí. 95% còn lại là người dùng miễn phí, tất cả đều tiêu tốn năng lực tính toán và điện năng. Chính Sam Altman cũng thừa nhận rằng, ngay cả gói Pro 200 đô la mỗi tháng cũng đang lỗ.

Chi tiêu tổng cộng năm 2025 dự kiến là 9 tỷ USD, trong đó 70% là chi phí máy chủ. Thêm vào đó, sự tăng trưởng của người dùng trả phí đang chững lại. Theo báo cáo của Deutsche Bank, số người dùng trả phí ở châu Âu sẽ gần như không đổi vào cuối năm 2025. Rõ ràng là mô hình đăng ký đã đến giới hạn.

OpenAI cũng thử nghiệm quảng cáo và dịch vụ doanh nghiệp, nhưng đều không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Quảng cáo sẽ cạnh tranh trực tiếp với Google, còn thị trường doanh nghiệp đang bị Anthropic xâm lấn. Trong thị trường thứ cấp, đánh giá của Anthropic còn vượt cả OpenAI.

Điều tiếp theo là chiến lược phần cứng. CFO Sarah Fryer nói rằng “Phần cứng sẽ trở thành lớp tạo giá trị tiếp theo của ChatGPT,” ý muốn nói rằng họ muốn có một nền tảng để chuyển đổi người dùng miễn phí thành trả phí. Nếu tích hợp ChatGPT Pro vào điện thoại thông minh, người dùng sẽ tự động bị tính phí hàng tháng. Cũng giống như cách iCloud đi kèm với iPhone.

Tuy nhiên, điều đáng lo ngại là, một công ty đang thiếu hụt vốn hơn 100 tỷ USD liệu có thể thành công trong lĩnh vực phần cứng hay không. Nhìn lại các thất bại trong quá khứ.

Humane AI Pin huy động 230 triệu USD, bán với giá 699 đô la, nhưng số lượng xuất xưởng chưa đến 10.000 chiếc. Đến tháng 2/2025, nó đã bị bán lại cho HP với giá 116 triệu USD, và toàn bộ thiết bị của người dùng đều gặp sự cố. Rabbit R1 bán được 100.000 chiếc, nhưng phải đối mặt với hàng loạt trả hàng. Người dùng phàn nàn về độ trễ 10 giây trong phản hồi bằng giọng nói, hoặc thực ra chỉ là phủ lớp ứng dụng Android lên vỏ máy, và bị đánh giá rất thấp. Johnny Ive gọi cả hai sản phẩm là “sản phẩm tồi tệ.”

Hai năm nữa, vào 2028, thị trường sẽ ra sao? Apple đã tích hợp Gemini và ChatGPT vào iPhone, Siri sẽ được làm mới lớn quy mô vào 2026. Samsung Galaxy AI đã phủ sóng từ flagship đến trung cấp. Google Pixel chạy Gemini một cách bản địa. Tức là, đến 2028, tất cả điện thoại thông minh chính trên thị trường đều có “AI tích hợp.” Chức năng AI đã trở thành tiêu chuẩn.

Trong môi trường đó, yếu tố phân biệt của OpenAI là gì? Minchiu Quo nói rằng “Đại lý AI cần liên tục hiểu tình hình của người dùng, và chỉ có điện thoại thông minh mới có thể thực hiện điều đó,” nhưng rõ ràng lập luận này khá yếu. Mô hình có thể cung cấp qua API, và OpenAI đã bán mô hình cho Apple và Samsung rồi. Vậy thì, bán cho tất cả các nhà sản xuất sẽ sinh lợi hơn và rủi ro thấp hơn so với tự sản xuất.

Google đã đầu tư 10 năm vào Pixel, nhưng thị phần toàn cầu chưa đến 2%. Microsoft cũng lỗ trong nhiều năm với Surface cho đến khi có lãi. Những công ty này đều có dòng tiền mặt hàng trăm tỷ USD, còn OpenAI thì không.

Vấn đề cốt lõi là OpenAI đang nhắm tới IPO vào quý 4 năm 2026. Họ muốn niêm yết với giá trị doanh nghiệp 85,2 tỷ USD, nhưng cần một câu chuyện thuyết phục trên Wall Street. Hiệu suất của mô hình đang dần chững lại, doanh thu đăng ký cũng gặp khó. Và rồi, điện thoại thông minh xuất hiện. Bán 1 triệu chiếc với giá 20 USD mỗi tháng sẽ tạo ra 24 tỷ USD doanh thu mới mỗi năm. Con số này trông rất hấp dẫn.

Nhưng Humane và Rabbit cũng đã nhìn thấy con số này. Kết quả đều rất thất vọng. Người tiêu dùng không sẵn lòng trả tiền cho điện thoại không có hệ sinh thái ứng dụng. Nếu không có WeChat, TikTok, Google Play, thì bất kỳ đại lý AI nào cũng không thể đáp ứng nhu cầu hàng ngày.

Minchiu Quo gợi ý rằng mô hình bán phần cứng lỗ để thu hồi qua đăng ký. Một lần nữa, lại là câu chuyện “lỗ trước, lãi sau.” OpenAI đã nói đi nói lại về điều này trong 3 năm qua. Nhưng đến 2028, họ sẽ tiêu hơn 100 tỷ USD. Nếu điện thoại không bán chạy, vòng quay này sẽ đảo chiều.

CFO Sarah Fryer lo ngại rằng OpenAI chưa sẵn sàng cho IPO, và kế hoạch chi tiêu lên tới 6000 tỷ USD trong 5 năm tới cũng gây lo ngại. Theo khảo sát của Bloomberg, không có tổ chức đầu tư nào muốn mua cổ phiếu OpenAI trên thị trường thứ cấp.

Cuối cùng, kết quả khả thi nhất của chiến lược điện thoại thông minh là không phải định nghĩa lại ngành di động, mà chỉ thêm một slide mới vào roadshow IPO. Và, liệu slide đó có thể thực hiện được hay không, còn nằm ngoài tầm kiểm soát của OpenAI. Những lý tưởng công nghệ và khả năng sinh tồn kinh tế đôi khi phải đối mặt với những lựa chọn mâu thuẫn.