Thực tế khắc nghiệt mà MetaPlanet đang đối mặt. Là một công ty Nhật Bản đã xây dựng vị thế top 3 thế giới nhờ sở hữu Bitcoin, nhưng đang bị cuốn vào làn sóng thị trường yếu.

Tại Hội nghị Bitcoin 2026 tuần trước, ông Michael Saylor thu hút sự chú ý vượt trội, trong khi MetaPlanet cũng thể hiện sự hiện diện qua chiến dịch marketing rực rỡ. Kể từ khi bắt đầu chiến lược Bitcoin vào tháng 4 năm 2024, công ty đã liên tục mua vào theo chiến lược ngược dòng trong giai đoạn thị trường suy thoái, hiện đang sở hữu 40.177 BTC. Tổng giá trị mua vào khoảng 4,18 tỷ USD, trung bình khoảng 104.106 USD mỗi BTC.

Công ty còn đặt ra mục tiêu đầy tham vọng. Đến cuối năm 2026, dự kiến sở hữu 100.000 BTC, và đến cuối năm 2027 là 210.000 BTC (tương đương 1% cung toàn cầu). Tuần trước, họ cũng phát hành trái phiếu không lãi suất trị giá 8 tỷ yên, toàn bộ số tiền này sẽ dùng để mua Bitcoin.

Tuy nhiên, thực tế lại khắc nghiệt. Tính đến ngày 29 tháng 4, quỹ dự trữ Bitcoin của MetaPlanet đang lỗ khoảng 490 triệu USD. Thêm vào đó, giá cổ phiếu đã giảm 83,5% so với đỉnh cao năm ngoái. Giá trị thị trường hiện chỉ còn khoảng 2,8 tỷ USD, thậm chí thấp hơn giá trị của số Bitcoin họ đang nắm giữ. Sự sụt giảm của cổ phiếu MetaPlanet phản ánh rõ ràng cách thị trường đánh giá chiến lược của công ty này.

MetaPlanet đang xây dựng một mô hình lợi nhuận gồm 3 tầng. Họ hướng tới tăng trưởng bền vững qua quỹ dự phòng dài hạn, tài sản thế chấp động và chiến lược dòng tiền. Thực tế, doanh thu năm 2025 dự kiến tăng 738,3% so với năm trước, lợi nhuận hoạt động tăng 1.694,5%, cho thấy kết quả kinh doanh khả quan.

Tuy nhiên, thử thách mới cũng đang đến gần. Nhóm Sở Giao dịch Chứng khoán Nhật Bản đề xuất loại các công ty sở hữu hơn 50% tổng tài sản bằng tài sản kỹ thuật số khỏi các chỉ số chính như TOPIX. Ban đầu, MetaPlanet dự kiến sẽ được đưa vào trong đợt tái cơ cấu chỉ số tháng 10 năm 2026, nhưng nếu quy định này được thực thi, họ có thể mất cơ hội dòng vốn thụ động chảy vào.

Trước tình hình cổ phiếu MetaPlanet giảm sút, công ty đang cố gắng thoát khỏi chiến lược tích trữ coin đơn thuần. Họ đang mở rộng sang các lĩnh vực như đầu tư vào hạ tầng tài chính Bitcoin, phát hành thẻ MetaPlanet, tổ chức quảng cáo quy mô lớn tại SphereDome. Dự kiến, chi phí bán hàng và quản lý năm 2026 sẽ lên tới khoảng 29 triệu USD.

Các khoản đầu tư vào thương hiệu này cũng gặp phải chỉ trích. Một số nhà đầu tư cho rằng, số tiền dành cho quảng cáo nên được chuyển sang mua Bitcoin. Thật vậy, chỉ dựa vào việc mua Bitcoin sẽ giới hạn giá trị của công ty như một doanh nghiệp DAT thuần túy. Điều cần thiết là không chỉ số trên bảng cân đối kế toán, mà còn là mô hình lợi nhuận bền vững và nhận diện thị trường. Giá Bitcoin hiện dao động quanh mức 81.000 USD, và sự biến động trong tương lai sẽ ảnh hưởng như thế nào đến chiến lược của MetaPlanet, là điều đáng để theo dõi.